Le prix de Bitcoin (BTC) a dépassé 29 800 $ le 26 avril, totalisant des gains de 9,6 % en 24 heures, atteignant jusqu’à 30 024 $ sur Bitstamp. Certains commentateurs affirment que la baisse de 50 % des actions de la First Republic Bank (FRB) le 25 avril a été le catalyseur du rallye de Bitcoin.
Bitcoin profite de la crise bancaire
Malgré le virage positif, son prix reste en baisse de 22,5 % en 12 mois, ce qui explique pourquoi les haussiers sont loin d’être optimistes.
La débâcle du FRB survient après le rapport sur les résultats de la banque, qui a montré que les dépôts des clients avaient diminué de 40,8 % au cours du trimestre, les clients retirant leur argent. Notamment, la banque a reçu une injection de liquidités de 30 milliards de dollars en mars, mais les sorties trimestrielles ont dépassé 100 milliards de dollars.
D’autre part, la Réserve fédérale américaine a signalé qu’elle augmenterait les taux d’intérêt au-dessus de 5 %. En augmentant le coût du capital, la banque centrale pourrait réussir à maîtriser l’inflation, mais la conséquence involontaire est une économie plus faible et une structure de marché baissière pour les actifs à risque, y compris Bitcoin.
Certains analystes attribuent le rejet de la résistance de 31 000 $ au dur environnement réglementaire de la crypto-monnaie, en particulier aux États-Unis, qui est devenu plus évident après que Coinbase a intenté une action en justice pour forcer la Securities and Exchange Commission à clarifier les règles de l’industrie.
Plus précisément, la bourse a demandé à la SEC de fournir des éclaircissements sur la manière dont elle classe les jetons en tant que titres.
Pourtant, les gains de Bitcoin de 27% entre le 26 mars et le 26 avril sont exactement ce dont les taureaux avaient besoin pour réussir l’expiration mensuelle des options de 3,2 milliards de dollars en avril.
Options Bitcoin : les ours ont placé 94 % des paris inférieurs à 28 000 $
L’intérêt ouvert pour l’expiration des options du 28 avril est de 3,2 milliards de dollars, mais le chiffre réel sera inférieur puisque les baissiers s’attendaient à des niveaux de prix inférieurs à 28 000 dollars. Ces commerçants ont été pris par surprise alors que Bitcoin a gagné 9,6 % entre le 25 avril et le 26 avril.
Le ratio call-to-put de 1,19 reflète le déséquilibre entre l’intérêt ouvert d’achat (call) de 1,7 milliard de dollars et les options de vente (put) de 1,5 milliard de dollars.
Cependant, si le prix de Bitcoin reste proche de 29 500 $ à 8h00 UTC le 28 avril, seulement 54 millions de dollars de ces options de vente (put) seront disponibles. Cette différence se produit parce que le droit de vendre Bitcoin à 28 000 $ ou 29 000 $ est inutile si BTC se négocie au-dessus de ce niveau à l’expiration.
Les taureaux visent 30 000 $ pour assurer un bénéfice de 780 millions de dollars
Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 28 avril pour les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :
- Entre 27 000 $ et 28 000 $ : 14 300 appels contre 8 700 puts. Le résultat net favorise les instruments d’achat (haussiers) de 150 millions de dollars.
- Entre 28 000 $ et 29 000 $ : 19 000 appels contre 3 200 puts. Les taureaux augmentent leur avantage à 445 millions de dollars.
- Entre 29 000 $ et 30 000 $ : 21 700 appels contre 1 900 puts. Les taureaux augmentent leur avantage à 575 millions de dollars.
- Entre 30 000 $ et 31 000 $ : 26 500 appels contre 600 puts. Le résultat net favorise les instruments d’achat (haussiers) de 780 millions de dollars.
Cette estimation brute considère les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Par exemple, un trader aurait pu vendre une option d’achat, obtenant ainsi une exposition négative au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique. Malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.
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BTC ours liquidés en masse dans des shorts à effet de levier
Les taureaux Bitcoin se contenteront probablement de 575 millions de dollars de bénéfices s’ils ne parviennent pas à briser la résistance de 30 000 dollars. Pendant ce temps, les ours ont besoin d’une baisse de prix de 6,5% à partir de 29 800 dollars pour réduire leurs pertes à 150 millions de dollars. Cependant, les paris à effet de levier sur la baisse des prix à l’aide de contrats à terme ont récemment entraîné des liquidations forcées de 166 millions de dollars, laissant moins de marge de manœuvre aux baissiers.
Compte tenu de l’élan haussier généré par les émissions de la First Republic Bank, les taureaux Bitcoin sont en bonne position pour l’expiration des options mensuelles BTC de 3,2 milliards de dollars en avril.
Très probablement, ces bénéfices seront utilisés pour renforcer davantage le support de 28 000 dollars, le prix de la BTC étant désormais bien supérieur à 29 000 dollars, le résultat attendu est donc particulièrement préoccupant pour les baissiers.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.