Bitcoin (BTC) s’est redressé grâce aux gains de 3,4% du marché boursier américain le 28 octobre, l’indice S&P 500 atteignant son plus haut niveau en 44 jours. En outre, des données récemment publiées ont montré que l’inflation pourrait ralentir, ce qui a donné aux investisseurs l’espoir que la Réserve fédérale pourrait rompre son schéma de hausses de taux de 75 points de base après sa réunion de novembre.
En septembre, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base aux États-Unis a augmenté de 0,5 % par rapport au mois précédent. Bien qu’il s’agisse toujours d’une augmentation, celle-ci était conforme aux attentes. Ces données constituent la principale mesure de l’inflation de la Réserve fédérale pour la modélisation des taux d’intérêt.
Des nouvelles positives supplémentaires sont venues du géant de la technologie Apple, qui a annoncé de faibles revenus d’iPhone le 27 octobre, mais a dépassé les estimations de Wall Street pour les bénéfices et la marge trimestriels. De plus, le directeur financier d’Apple, Luca Maestri, a déclaré que les services augmenteraient d’une année sur l’autre au quatrième trimestre.
Les données sur les contrats à terme Bitcoin montrent des acheteurs réticents
Les commerçants de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Pourtant, ce sont les instruments préférés des traders professionnels car ils évitent la fluctuation perpétuelle des taux de financement des contrats.
Ces contrats à mois fixe se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, car les investisseurs exigent plus d’argent pour retenir le règlement. Mais cette situation n’est pas exclusive aux marchés de la cryptographie, de sorte que les contrats à terme devraient se négocier à une prime annualisée de 4 à 10 % sur des marchés sains.
La prime à terme de Bitcoin est restée inférieure à 2% au cours des 30 derniers jours, signalant un manque total d’intérêt de la part des acheteurs à effet de levier. De plus, il n’y a pas eu d’amélioration significative le 29 octobre alors que BTC se ralliait à la résistance de 21 000 $.
En un mot, les traders de produits dérivés sont loin d’être optimistes quant au prix de Bitcoin malgré le faible coût de l’ajout de positions haussières. Néanmoins, il faut également analyser les marchés de marge BTC pour exclure les externalités spécifiques à l’instrument à terme.
Les traders dérivés ne sont pas disposés à placer des paris haussiers
Le trading sur marge permet aux investisseurs d’emprunter de la crypto-monnaie pour tirer parti de leur position de trading, augmentant potentiellement leurs rendements. Par exemple, on peut acheter du Bitcoin en empruntant du Tether (USDT), augmentant ainsi son exposition à la cryptographie. D’un autre côté, emprunter du Bitcoin ne peut être utilisé que pour le court-circuiter – parier sur la baisse des prix.
Contrairement aux contrats à terme, l’équilibre entre les marges longues et courtes n’est pas nécessairement égal. Lorsque le ratio de prêt sur marge est élevé, cela indique que le marché est haussier – au contraire, un faible ratio de prêt, signale que le marché est baissier.
Le graphique ci-dessus montre que le moral des investisseurs a atteint son maximum le 13 octobre, le ratio atteignant 23,5, ce qui est rarement soutenable sur des périodes à plus long terme. À partir de ce moment, les commerçants d’OKX ont présenté moins de demande d’emprunt Tether, exclusivement utilisé pour parier sur la tendance à la hausse des prix.
Pourtant, le ratio se situe actuellement à 7,5, avec une tendance haussière en termes absolus, car il favorise largement les emprunts en pièces stables. Il convient de souligner qu’aucun changement de sentiment ne s’est produit malgré le rallye hebdomadaire de 7,5 % de Bitcoin entre le 24 et le 31 octobre.
Un manque d’excitation ne signifie pas une baisse
Les données sur les produits dérivés ne montrent aucune demande de la part des acheteurs, même si Bitcoin a flirté avec 21 000 dollars le 29 octobre. Contrairement aux commerçants de détail, ces baleines expérimentées ont tendance à anticiper les mouvements en conservant leur conviction même lorsque les marchés évoluent dans le sens opposé.
Les données ci-dessus suggèrent que les commerçants qui s’attendent à ce que Bitcoin dépasse 21 000 $ à court terme seront probablement déçus. Cependant, sur une note positive, rien n’indique que les baissiers deviennent plus confiants, car les marchés à terme et sur marge restent neutres à haussiers.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.