Bitcoin détient 28 000 $ en raison d’achats au comptant, mais les investisseurs institutionnels vendent toujours

Le prix du Bitcoin (BTC) a dépassé les sommets de février 2023 de 25 200 $ après que les données sur l’inflation aux États-Unis aient été en accord avec les attentes du marché. Les retombées potentielles du système bancaire mondial ont encore promu l’investissement Bitcoin en tant qu’instrument de couverture mondial non corrélé similaire à l’or en mars. La corrélation entre l’or et le BTC est en hausse depuis le début du mois.

Cependant, les institutions sont devenues des vendeurs nets de Bitcoin en 2023, ce qui soulève quelques signaux d’alarme. Les baleines Bitcoin, détenant entre 10 et 10 000 BTC, n’ont pas participé au rallye en cours. Il semble que les investisseurs de détail soient principalement à l’origine de la tendance haussière. La divergence entre les investissements dans les baleines et dans le commerce de détail pourrait entraîner un recul à court terme des prix du Bitcoin.

Les institutions sont des vendeurs forcés de BTC, selon un analyste

L’actif crypto institutionnel circule les données de CoinShares signalé la plus grande vente de fonds d’investissement sur deux semaines depuis le 6 mars. Les sorties de fonds ont effacé les entrées positives de cette année, avec un flux net depuis le début de l’année de 177 millions de dollars négatifs.

Les données de CoinShares suivent le portefeuille de fonds institutionnels mondiaux exposés aux actifs numériques, notamment Grayscale, Coinshares XBT, 21Shares, Purpose et 3iQ.

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a noté dans le rapport que les flux « peuvent être motivés, en partie, par le besoin de liquidités pendant cette crise bancaire, une situation similaire a été observée lorsque la panique COVID a frappé le marché pour la première fois en mars 2020. ”

La théorie de Butterfill sur les ventes forcées par les institutions peut avoir une certaine crédibilité, car la société d’analyse en chaîne Santiment a informé Cointelegraph qu’elle « ne voit pas actuellement de ventes massives de baleines pour le moment ». Les adresses Bitcoin contenant 10 à 10 000 BTC sont restées essentiellement stables.

Il est encourageant de constater que les baleines ne cherchent pas à vendre le rallye actuel. Cependant, à mesure que les prix continuent d’augmenter, l’actif obligerait les acheteurs de baleines à se joindre au train en marche; sinon, le rallye pourrait s’estomper bientôt.

De plus, le récent incident avec le détachement de l’USDC et la répression réglementaire du stablecoin BUSD a probablement provoqué un exode mineur des baleines des stablecoins. Santiment a rapporté que « les adresses détenant entre 100 000 et 10 millions de dollars en pièces stables ont légèrement baissé, mais pas à un degré particulièrement élevé ».

Un flux de pièces stables vers Bitcoin et d’autres crypto-monnaies est positif pour les prix. Cependant, les conversions à grande échelle des stablecoins en USD affaiblissent le pouvoir d’achat du marché. L’absence d’ajout dans les avoirs en BTC de baleines suggère que les flux représentent davantage cette dernière situation.

Les mineurs de BTC sont un autre acteur crucial de l’économie Bitcoin. Les avoirs BTC dans les adresses de mineurs à un saut, représentant les comptes BTC qui reçoivent des pièces des pools miniers, ont augmenté régulièrement depuis le début de 2023.

Certains mineurs ont enregistré des bénéfices le 14 mars lorsque le prix de Bitcoin a dépassé 25 000 dollars pour la première fois et à nouveau une semaine plus tard lorsqu’il a atteint 28 000 dollars. Cependant, le total des avoirs est toujours dans une tendance haussière depuis le début de 2023.

Les investisseurs de détail sur les bourses au comptant font grimper les prix

Jusqu’à présent, les achats au comptant par les investisseurs particuliers sont probablement à l’origine de la reprise. Will Clemente, analyste indépendant en chaîne et co-fondateur de Reflexivity Research, tweeté que la tendance haussière « semble être principalement induite par le spot » avec des volumes d’intérêt ouverts modérés pour les contrats à terme BTC et les taux de financement sur les contrats perpétuels.

Les avoirs des adresses BTC avec moins de 10 BTC continuent d’atteindre de nouveaux sommets historiques. La répartition entre les petites mains ajoute de la crédibilité aux « arguments contre Bitcoin concernant la concentration de l’offre » parmi quelques grands détenteurs.

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Cependant, les investisseurs de détail ont de mauvais antécédents en matière de synchronisation des entrées et des sorties du marché. Ainsi, la participation des investisseurs baleiniers est cruciale pour la confiance dans le rallye actuel.

Techniquement, la paire BTC/USD semble forte sur une période quotidienne avec une cassure positive et une consolidation au-dessus de son modèle de biseau qui s’élargit. Actuellement, les acheteurs font face à une résistance des niveaux de ventilation de juin 2022 entre 28 000 $ et 30 000 $.

D’autre part, les données à terme du CME augmentent le risque d’un recul avec deux écarts non comblés vers 26 500 $ et 19 500 $. Un écart de prix sur les graphiques à terme CME se forme pendant les vacances et les week-ends américains lorsque le trading au comptant de Bitcoin sur les bourses crée une différence entre le prix de clôture et d’ouverture sur CME.

Habituellement, les écarts de CME sont comblés par une action des prix vers le cours de clôture sur CME pour retracer la pompe sur le marché à terme. Trader vétéran Peter Brandt informé ouvrir une position courte BTC en fonction de l’écart.

Il est possible que des investisseurs plus sophistiqués attendent la réunion sur les taux directeurs de la Réserve fédérale américaine le 22 mars avant d’ouvrir leurs positions de swing. L’annonce du taux directeur de la Fed agira probablement comme un moteur puissant du marché, induisant une volatilité importante sur le marché.