Bitcoin détient 20 000 $ tout en flirtant avec une prime à terme neutre pour la première fois en 6 mois

Après 66 jours angoissants, le prix du Bitcoin (BTC) a finalement dépassé la résistance psychologique de 20 000 $ le 14 janvier. Dans le même temps, la capitalisation boursière actuelle de 400 milliards de dollars donne à BTC une position dans le top 20 des actifs négociables mondiaux, dépassant des géants comme Walmart. (WMT), Mastercard (MA) et Meta Platforms (META).

D’un côté, les taureaux Bitcoin ont des raisons de se réjouir après que son prix ait récupéré 34 % par rapport au creux de 15 500 $ du 21 novembre, mais les baissiers ont toujours le dessus sur une période plus longue puisque BTC a baissé de 52 % en 12 mois.

Cependant, deux événements devraient déterminer le sort des investisseurs de la finance traditionnelle. Le 16 janvier, la Chine annoncera les chiffres de son produit intérieur brut et le 18 janvier, les ventes au détail aux États-Unis seront publiées.

La saison des résultats du quatrième trimestre donnera le ton aux performances boursières de cette semaine, notamment Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), Netflix (NFLS) et Procter & Gamble (PG).

Sur les marchés de la crypto-monnaie, il y a un léger soulagement provenant de certains endroits inattendus – ou de personnes. L’entrepreneur en crypto Justin Sun serait intéressé par acquérir actifs du groupe de devises numériques (DCG) en difficulté, la société mère du prêteur de crypto Genesis et l’administrateur des fonds Grayscale.

Le 16 janvier, la bourse Binance a lancé sa solution de règlement hors bourse pour les investisseurs institutionnels. Les services de garde d’actifs numériques réglementés permettent une sécurité supplémentaire, permettant aux investisseurs d’accéder à l’écosystème d’échange sans avoir à déposer directement sur la plateforme.

Une autre nouvelle positive est venue de la difficulté d’extraction de Bitcoin en hausse de 10,26% le 15 janvier, reflétant une concurrence accrue pour les subventions globales – généralement un indicateur haussier pour l’industrie. Cela augmente la sécurité du réseau, mais plus important encore, cela montre que les mineurs peuvent trouver des sources d’énergie stratégiques et sont engagés dans l’investissement à long terme requis pour l’exploitation minière de Bitcoin.

Jetons un coup d’œil aux métriques des dérivés Bitcoin pour mieux comprendre comment les traders professionnels se positionnent dans les conditions actuelles du marché.

La prime de stablecoin basée en Asie tombe à un plus bas de 6 mois

La prime USD Coin (USDC) est un bon indicateur de la demande des commerçants de détail crypto basés en Chine. Il mesure la différence entre les transactions peer-to-peer basées en Chine et le dollar américain.

Une demande d’achat excessive a tendance à faire pression sur l’indicateur au-dessus de la juste valeur à 100 %, et pendant les marchés baissiers, l’offre de marché du stablecoin est inondée, entraînant une remise de 4 % ou plus.

Actuellement, la prime de l’USDC s’élève à 97,5 %, contre 100 % deux semaines auparavant, ce qui indique une moindre demande d’achat de pièces stables de la part des investisseurs asiatiques. Les données ont gagné en pertinence après le rallye de 24 % entre le 7 et le 14 janvier, car on pourrait s’attendre à une demande beaucoup plus élevée de la part des commerçants de détail.

Cependant, ces données ne sont pas nécessairement baissières car les commerçants pourraient se débarrasser de pièces stables en raison de risques réglementaires accrus.

La prime à terme affiche enfin un sentiment neutre

Les commerçants de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Pendant ce temps, les commerçants professionnels préfèrent ces instruments car ils empêchent la fluctuation des taux de financement dans un contrat à terme perpétuel.

La prime annualisée des contrats à terme à deux mois devrait se négocier entre +4% et +8% sur des marchés sains pour couvrir les coûts et les risques associés. Ainsi, lorsque les contrats à terme se négocient en dessous d’une telle fourchette, cela montre un manque de confiance de la part des acheteurs à effet de levier – généralement, un indicateur baissier.

Le graphique ci-dessus montre une dynamique positive pour la prime à terme Bitcoin, flirtant désormais avec la prime neutre à 4% – la plus élevée en cinq mois. Cet indicateur représente un changement radical par rapport au déport, le sentiment baissier qui avait prévalu depuis l’effondrement du FTX en novembre 2022 jusqu’aux premiers jours de 2023.

Le support de 20 000 $ de Bitcoin a besoin d’un nouveau test

Bien que le rallye apparemment sans effort à 20 000 $ semble encourageant, il n’a pas été récemment testé en tant que niveau de support. Dans le même temps, l’absence d’une prime de stablecoin en Asie montre un manque de demande de la part des acheteurs de détail. Cependant, la remise actuelle de 2,5 % ne reflète pas l’inconfort ou la détresse des vendeurs.

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Ces données soutiennent la thèse selon laquelle Bitcoin doit tester le support de 20 000 $ pour prouver aux investisseurs que quel que soit le comportement du marché boursier, le sentiment baissier causé par les risques de contagion FTX et Digital Currency Group (DCG) est derrière nous.

Il y a encore une chance que les données macroéconomiques favorisent la poursuite d’une course haussière, de sorte que l’une ou l’autre manière pourrait maintenir l’élan positif.