L’Argentine est aux prises avec une hyperinflation depuis plusieurs décennies en raison de l’échec de politiques qui ont conduit à des déficits budgétaires. À mesure que le temps passe, la probabilité que l’Argentine – qui abrite 47 millions d’habitants – soit confrontée à un effondrement monétaire à grande échelle se profile. Mais quelles sont les perspectives d’une adoption accrue du Bitcoin (BTC), compte tenu de son historique exceptionnel en matière de prix dans la monnaie locale, le peso argentin ?
Tout au long de son histoire, le gouvernement argentin a fréquemment eu recours à l’inflation de la masse monétaire au moyen de dépôts bancaires ou d’obligations d’État. Notamment, la masse monétaire globale M1 de l’Argentine – comprenant les devises, les dépôts à vue et autres dépôts vérifiables – est passée de 2 810 milliards de pesos en juillet 2019 à un chiffre stupéfiant de 10 660 milliards de pesos, soit une augmentation de 277 % sur trois ans.
Qu’est-il arrivé au prix du Bitcoin en pesos argentins ?
Le prix du Bitcoin sur les bourses nationales a grimpé à 19,6 millions de pesos argentins, contre 14,2 millions lorsque le BTC a atteint son plus haut historique en dollars américains en novembre 2021. Cela signifie que malgré une baisse de 61,5 % par rapport à 69 000 dollars, les investisseurs en Argentine ont toujours réussi d’accumuler des gains de 38 % lorsqu’ils sont mesurés dans la monnaie locale.
Cependant, on peut rencontrer un résultat différent en consultant Google ou CoinMarketCap pour connaître le prix du Bitcoin en pesos. La réponse à cet écart réside dans le taux de change officiel du peso argentin, qui est plus complexe que celui auquel la plupart des investisseurs sont habitués.
Pour commencer, il y a le taux officiel, connu sous le nom de « dollar BNA », fixé par la banque centrale argentine et utilisé pour toutes les transactions gouvernementales, ainsi que pour les importations et les exportations.
Observez comment le prix du Bitcoin en pesos argentins, tel qu’il est effectivement négocié sur les bourses de crypto-monnaie, est presque le double du prix théorique de Google.
Ce prix théorique est calculé en multipliant le prix du BTC sur les bourses nord-américaines en dollars américains par le taux officiel du peso argentin fourni par le gouvernement local. Ce phénomène n’est pas propre aux crypto-monnaies ; cela affecte également d’autres actifs internationaux très liquides, tels que les actions, les contrats à terme sur l’or et le pétrole.
En renforçant artificiellement le taux officiel en faveur du peso argentin, le gouvernement vise à stabiliser l’économie, à réduire la fuite des capitaux et à freiner les échanges spéculatifs en rendant plus coûteux l’achat de devises étrangères et le stockage de richesses en dollars américains. Cette mesure pourrait également augmenter le coût des importations tout en stimulant les exportations, dans le but d’améliorer la balance commerciale.
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Cependant, la manipulation du taux de change officiel, comme le montre le cas de l’Argentine, contribue en fin de compte à l’inflation et entrave la croissance économique. Premièrement, cela encourage l’existence d’un marché non officiel et non enregistré, connu sous le nom de « dollar bleu », qui favorise également les activités illégales, compromet la transparence financière et décourage les investissements étrangers.
Cela conduit à des taux de change variables, selon le marché sur lequel la transaction a lieu et selon qu’elle implique ou non le gouvernement et les banques officielles.
Bitcoin est-il une réserve de valeur fiable pour les investisseurs en Argentine ?
Selon les cours de change Bitso en pesos argentins, Bitcoin a gagné 150 % au cours des deux années se terminant le 21 septembre, passant de 7,84 millions de pesos à 16,6 millions de pesos. Cependant, le taux d’inflation officiel accumulé au cours de cette période a dépassé 300 %, ce qui rend incorrect l’affirmation selon laquelle Bitcoin a été une réserve de valeur fiable.
Notamment, ceux qui ont opté pour le dollar américain, que ce soit sous sa forme traditionnelle ou sous sa forme stable, ont vu leurs avoirs augmenter de 297 % au cours de la même période, correspondant effectivement au taux d’inflation. Cette analyse compare exclusivement la période de deux ans entre septembre 2021 et septembre 2023.
Néanmoins, le résultat est quelque peu décevant pour les partisans du BTC et favorisera probablement l’adoption de pièces stables dans la région.
Sur une note positive, les investisseurs ont eu l’occasion de découvrir les avantages de l’auto-conservation et de la rareté, étant donné que la monnaie locale a été décimée par son offre en constante augmentation.
En fin de compte, pour les Argentins, tant que le dollar américain maintient son pouvoir d’achat en suivant le rythme de l’inflation locale, il y a peu de place pour que Bitcoin devienne la réserve de valeur préférée.
Cet article est destiné à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou en investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici appartiennent uniquement à l’auteur et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.