Bitcoin Bears tente de fixer le prix du BTC à moins de 23 000 $ avant l’expiration des options de ce mois-ci

Le gain de prix de 16% de Bitcoin (BTC) entre le 13 février et le 16 février a pratiquement éteint l’attente des ours d’une expiration mensuelle des options inférieure à 21 500 $. En raison du rallye abrupt, ces paris baissiers ne seront probablement pas payants, d’autant plus que l’expiration a lieu le 24 février. Cependant, les haussiers ne comptaient pas sur le fort rejet des prix à 25 200 $ le 21 février, ce qui réduit leurs chances de assurer un bénéfice de 480 millions de dollars à l’expiration des options BTC de ce mois-ci.

La principale préoccupation des investisseurs de Bitcoin est une politique monétaire plus stricte alors que la Réserve fédérale américaine (FED) augmente les taux d’intérêt et réduit son bilan de 8 billions de dollars. Les minutes du 22 février de la dernière réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) ont montré que les membres étaient d’accord sur la dernière hausse de taux de 25 points de base et que la FED est disposée à continuer à augmenter les taux aussi longtemps que nécessaire.

Le président de la FED de Saint-Louis, James Bullard, a déclaré à CNBC le 22 février qu’une hausse plus agressive des taux d’intérêt leur donnerait une meilleure chance de contenir l’inflation. Bullard a dit,

« Soyons précis maintenant, maîtrisons l’inflation en 2023. »

Si elle est confirmée, l’augmentation du rythme des taux d’intérêt serait négative pour les actifs à risque, y compris Bitcoin, car elle génère plus de rentabilité pour les investissements à revenu fixe.

Même si le flux de nouvelles reste négatif, les haussiers peuvent toujours profiter jusqu’à 480 millions de dollars à l’expiration des options mensuelles de vendredi. Cependant, les baissiers peuvent encore améliorer considérablement leur situation en poussant le prix du BTC en dessous de 23 000 $.

Les ours ne s’attendaient pas à ce que Bitcoin détienne 22 000 $

L’intérêt ouvert pour l’expiration des options mensuelles du 24 février est de 1,91 milliard de dollars, mais le chiffre réel sera inférieur puisque les prix attendus sont inférieurs à 23 000 dollars. Néanmoins, ces commerçants ont été surpris car Bitcoin a gagné 13,5 % entre le 15 et le 16 février.

Le ratio call-to-put de 1,55 reflète le déséquilibre entre l’intérêt ouvert d’achat (call) de 1,16 milliard de dollars et les options de vente (put) de 750 millions de dollars. Si le prix de Bitcoin reste proche de 24 000 $ à 8h00 UTC le 24 février, seulement 125 millions de dollars de ces options de vente (put) seront disponibles. Cette différence se produit parce que le droit de vendre Bitcoin à 22 000 $ ou 23 000 $ est inutile si BTC se négocie au-dessus de ce niveau à l’expiration.

Les taureaux visent 23 000 $ pour assurer un bénéfice de 155 millions de dollars

Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 17 février pour les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :

• Entre 22 500 $ et 23 000 $ : 12 500 appels contre 10 700 puts. Le résultat net favorise les instruments d’achat (haussier) de 40 millions de dollars.
• Entre 23 000 $ et 24 000 $ : 16 200 appels contre 7 600 puts. Le résultat net favorise les instruments d’achat (haussier) de 200 millions de dollars.
• Entre 24 000 $ et 24 500 $ : 21 100 appels contre 5 200 puts. Les taureaux augmentent leur avantage à 385 millions de dollars.
• Entre 24 500 $ et 25 000 $ : 23 200 appels contre 3 600 puts. Les taureaux dominent en profitant de 480 millions de dollars.

Cette estimation brute considère les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.

Par exemple, un trader aurait pu vendre une option d’achat, gagnant effectivement une exposition inverse au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique, mais malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.

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La politique de resserrement de la FED est le meilleur coup des baissiers

Les taureaux Bitcoin doivent pousser le prix au-dessus de 24 500 dollars le 24 février pour garantir un bénéfice potentiel de 480 millions de dollars. D’un autre côté, le meilleur scénario des baissiers nécessite une chute des prix de 3,5 % en dessous de 23 000 $ pour minimiser leurs pertes.

Compte tenu de la pression négative exercée par le désir de la FED d’affaiblir l’économie et de contenir l’inflation, les ours ont de bonnes chances d’améliorer leur situation et de se contenter d’une perte de 40 millions de dollars le 24 février. Ce mouvement pourrait ne pas réussir, mais c’est le seul moyen pour les ours. sur des pertes de plusieurs millions à l’expiration des options mensuelles BTC.

Dans une perspective plus large, les investisseurs croient toujours que la FED est destinée à inverser la politique monétaire actuelle au cours du second semestre 2023, ouvrant peut-être la voie à un rallye durable avant la réduction de moitié de la récompense du bloc Bitcoin d’avril 2024.