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Il est un peu difficile de s’asseoir et de rédiger quelques notes désinvoltes sur l’état actuel du marché des startups technologiques lorsque la nouvelle vient d’être annoncée que la Russie devrait envahir l’Ukraine en peu de temps. Si vous êtes un partisan de la démocratie plutôt que de l’autocratie, c’est une journée assez sombre. Et les nuages géopolitiques sur notre horizon temporel très proche promettent d’autres mauvaises nouvelles.
Et pourtant, le moteur de nouvelles progresse, et nous devons faire quelque chose avec cet espace, alors parlons du recyclage des capitaux sur le marché de la cryptographie pour rester occupé.
Ça tourne en rond
L’un des résultats de la cadence de plus en plus rapide de l’innovation dans le monde technologique est que le travail de capital-risque des entreprises – à la fois défensif et offensif – semble commencer de plus en plus tôt dans la vie des entreprises.
OpenSea est le dernier exemple de la tendance. La société a annoncé plus tôt dans la journée qu’elle lancerait OpenSea Ventures et un programme qu’elle appelle « Ecosystem Grants », qui « visent tous deux à soutenir les créateurs, les équipes et les technologies émergentes pour faire progresser la croissance mondiale du web3 et des NFT ».
Les entreprises qui prennent des capitaux d’OpenSea auront accès «au leadership d’OpenSea» et aux investisseurs d’OpenSea, y compris a16z, naturellement.
Comme le note The Block, « OpenSea rejoint un certain nombre de startups cryptographiques qui ont lancé leurs propres unités de capital-risque, notamment les licornes Alchemy et FTX ». Toutes, je le signale, sont des entreprises privées. Il est donc courant que les entreprises de blockchain à croissance rapide disposant de liquidités supplémentaires commencent à réinvestir ce capital dans d’autres groupes.
Il est révolu le temps où Intel Capital était le paradigme de la négociation d’accords de capital-risque ; Coinbase est probablement l’équipe d’investissement d’entreprise la plus respectée de nos jours, mais ses rivaux cherchent à l’assumer.
Ou sont-ils? Il y a une nuance étrange à tout cela :
- Coinbase était soutenu alors qu’il était privé par a16z
- Marc Andreessen reste au conseil d’administration de Coinbase, avec Katie Haun, qui a récemment lancé son propre fonds crypto
- Coinbase Ventures soutient OpenSea
- a16z soutient également OpenSea
- OpenSea fait maintenant ses propres investissements, en théorie en collaboration avec a16z dans une certaine mesure, compte tenu de sa promesse
C’est toute une toile. a16z est également un investisseur dans Alchemy, qui fait ses propres investissements. OpenSea utilise la technologie Alchemy, tout est très intégré. (Que ce niveau de centralisation et de fraternisation familiale soit l’exact opposé de la décentralisation, ou de la démocratisation, cela va sans dire.)
À quel moment ce tourbillon de capital-chasse-crypto-chasse-capital commence-t-il à se désamorcer et à devenir plus compétitif en interne ? Si Coinbase va lancer son propre produit NFT comme il l’a promis, combien de temps OpenSea voudra-t-il rester proche de son investisseur commun ? Et si Coinbase veut vendre de l’infra et entre dans l’espace d’Alchemy ? Comment Coinbase pourrait-il ne pas vouloir faire cela, franchement, compte tenu de l’activité de cette dernière société ?
Aujourd’hui, il est fantaisiste qu’OpenSea recycle le capital dans d’autres entreprises avant de trouver sa propre sortie ; mais le rythme des changements sur le marché plus large de la cryptographie semble avoir fait même des entreprises avec des modèles commerciaux simples des spéculateurs, sinon en majorité, du moins dans une mesure plus que modeste. Sauvage! Et bizarre !
J’essaie de garder un œil sur le réseau fermé des principaux acteurs de la cryptographie et de leurs sponsors financiers. Pour moi, c’est encore plus centralisé que la plupart des catégories de capital-risque, ce qui est un peu bizarre. Je ne peux pas avoir le goût amer de connerie quand je continue à lire sur les gens qui poussent les organisations autonomes décentralisées, les configurations de confiance zéro et autres quand il apparaît que les mêmes personnes qui ont fait une énorme partie de l’argent du Web 2.0 semblent prêtes à récolter la plupart des récompenses pour tout ce que Web3 devient .
D’accord, je vais me faire foutre maintenant et m’inquiéter de la société libre maintenant et du sort de la démocratie. Espérons que d’ici lundi la Russie n’aura pas envahi l’Ukraine. — Alexandre