Après une bonne année pour l’économie, 2023 sera marquée par des taux d’intérêt élevés

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OTTAWA — L’économie canadienne a commencé l’année avec une reprise remarquable après la pandémie de COVID-19, mais à l’approche de 2023, les taux d’intérêt élevés devraient avoir des conséquences importantes.

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« 2022 a été toute une montagne russe », a déclaré Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins.

Après avoir plongé profondément pendant la pandémie, l’économie a rebondi cette année avec une forte croissance et un taux de chômage record. Le marché de l’habitation a également explosé grâce aux faibles taux d’intérêt qui ont stimulé l’activité d’achat.

Cette exubérance de l’économie, cependant, ainsi que les pressions mondiales, ont sans doute conduit au problème économique le plus pressant de l’année : une inflation élevée depuis des décennies.

À son tour, la Banque du Canada a réagi à la hausse rapide des prix par l’un des cycles de resserrement de la politique monétaire les plus rapides de son histoire, ouvrant la voie à une année plus mouvementée.

« Nous nous attendons vraiment à voir le caoutchouc rencontrer la route en termes d’implications des hausses de taux d’intérêt au premier semestre de l’année prochaine », a déclaré Bartlett.

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Depuis mars, la banque centrale a relevé son taux directeur sept fois de suite, le faisant passer de 0,25 % à 4,25 %. C’est le plus haut depuis janvier 2008.

Les Canadiens et les entreprises confrontés à des coûts d’emprunt plus élevés devraient réduire leurs dépenses de façon plus marquée au cours de la nouvelle année. Les économistes s’attendent à ce que ce processus ralentisse l’inflation, bien que la rapidité soit inconnue.

« Ce que nous examinons, c’est à quelle vitesse l’inflation diminue-t-elle? » a déclaré James Orlando, directeur de l’économie de la TD.

L’inflation a culminé à 8,1 % en juin et n’a cessé de baisser depuis. Le mois dernier, le taux d’inflation annuel est tombé à 6,8 %, affichant des progrès légers mais positifs.

Orlando a déclaré que la TD s’attend à ce que l’inflation baisse considérablement au cours de la nouvelle année, alors que la croissance mondiale et nationale ralentit.

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Dans son rapport sur la politique monétaire d’octobre, la Banque du Canada prévoyait que l’économie canadienne stagnerait vers la fin de l’année et au cours du premier semestre de 2023. Cela correspond aux projections de nombreux prévisionnistes, bien que certains prévoient une récession au cours de la nouvelle année. .

Certains signes précurseurs indiquent que le ralentissement économique imminent est déjà en cours, les dépenses de consommation ayant diminué au troisième trimestre.

Alors que l’économie prend un tournant, les groupes de travailleurs en particulier se sont inquiétés de l’effet des hausses de taux d’intérêt sur l’emploi.

Cependant, de nombreux économistes sont optimistes quant au fait que le chômage n’augmentera pas de manière trop spectaculaire compte tenu des tensions actuelles sur le marché du travail.

En novembre, le taux de chômage se situait près de son plus bas niveau à 5,1 %.

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«Nous commençons l’année avec des taux d’intérêt très élevés, une inflation toujours obstinément élevée, mais une base solide en ce qui concerne les économies d’emploi 1/8 et 3/8 pour les Canadiens», a déclaré Orlando.

Bien que Desjardins soit l’un des prévisionnistes prédisant une récession l’année prochaine, Bartlett a déclaré que tout n’était pas catastrophique.

« Les ménages arrivent dans cette situation dans une bien meilleure position que les récessions précédentes », a-t-il déclaré, ajoutant que l’économie devrait se redresser vers la fin de l’année prochaine.

L’un des facteurs qui influeront sur l’ampleur du ralentissement économique est de savoir si la Banque du Canada continuera d’augmenter les taux d’intérêt.

Après sa dernière décision sur les taux d’intérêt début décembre, la banque centrale a signalé sa volonté de faire une pause dans son cycle agressif de hausse des taux.

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« Pour l’avenir, le conseil des gouverneurs examinera si le taux d’intérêt directeur doit encore augmenter pour rééquilibrer l’offre et la demande et ramener l’inflation à l’objectif », a déclaré la banque centrale.

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Cependant, les prévisionnistes sont divisés quant à savoir si la Banque du Canada est réellement prête à cesser d’augmenter les taux.

La TD parie sur une autre hausse des taux d’intérêt en janvier, tandis que Desjardins est dans le camp de la fin des hausses.

Alors que les taux d’intérêt élevés commencent à peser plus sensiblement sur l’économie, la discussion est vouée à se tourner vers les réductions.

La TD et Desjardins s’attendent à ce que la Banque du Canada commence à réduire les taux d’intérêt vers la fin de l’année prochaine, ce qui favorisera un rebond de l’économie.

« Nous ne pensons pas que les banques centrales seront en mesure de maintenir les taux d’intérêt à ces niveaux très élevés pendant trop longtemps », a déclaré Orlando.