La finance décentralisée (DeFi) est définie comme tout produit ou service offert par le monde Web3 qui aide les utilisateurs à mener des activités financières telles que les paiements, les emprunts, les prêts, les investissements, les échanges et les jalonnements.
Plusieurs cas d’utilisation Web3, notamment DeFi, GameFi, SocialFi et des jetons non fongibles (NFT), ont émergé au cours du dernier cycle haussier. DeFi a été la plus grande activité de capitalisation boursière au sein de Web3, avec une valeur totale maximale verrouillée (TVL) de plus de 175 milliards de dollars au plus fort du marché haussier de 2021.
DeFi : le principal cas d’utilisation de la blockchain ?
Les choses ne sont plus les mêmes depuis la création du bloc de genèse Bitcoin. Grâce à la montée en puissance d’Ethereum qui a suivi, DeFi a vu le marché des produits s’adapter. Grâce au précédent marché haussier du Bitcoin (BTC), DeFi TVL est passé de 600 millions de dollars en janvier 2020 à 180 milliards de dollars en décembre 2021.
Le TVL au sein de DeFi a conservé plus de 39 milliards de dollars malgré la crise du marché en 2022. DeFi a démocratisé l’accès aux services financiers, car il n’a pas besoin d’une organisation centralisée pour intégrer les utilisateurs. Outre la démocratisation, DeFi a également ouvert de nouveaux modèles comme la création de marché automatisée.
Tous ces éléments innovants ont catalysé la croissance des protocoles et des applications DeFi. Cela a également aidé d’autres cas d’utilisation adjacents tels que les NFT et GameFi à se développer. Par exemple, les modèles de prêt avec des « NFT en garantie » ont été bien accueillis. De plus, des modèles et des marchés basés sur DeFi pour les NFT de jeu ont vu le jour, permettant aux guildes de jeu de les exploiter.
Malgré ces développements intéressants, DeFi est tombé à seulement 39 milliards de dollars en 2022. Voyons ce qui s’est passé en 2022 et à quoi nous pouvons nous attendre en 2023 pour DeFi.
Tomber en disgrâce
L’année 2022 a commencé avec une baisse plus large du marché. Au sein de l’écosystème Web3, le pont Wormhole de Solana a été piraté, ce qui a entraîné le vol de 310 millions de dollars d’actifs cryptographiques. Grâce à quelques projets sur l’écosystème Solana, ils ont réussi à sortir de ce gouffre.
Cependant, en mars, des rumeurs sur la crédibilité de l’écosystème Terra et de son stablecoin algorithmique ont commencé à émerger. Alors que le marché a encore chuté en avril et en mai, le réseau s’est effondré, entraînant une vente massive du marché.
1/ J’ai passé les derniers jours au téléphone à appeler les membres de la communauté Terra – constructeurs, membres de la communauté, employés, amis et famille, qui ont été dévastés par le dépeggage de l’UST.
Je suis navré de la douleur que mon invention vous a tous causé.
— Do Kwon (@stablekwon) 13 mai 2022
Après l’épisode Terra, les marchés se sont redressés tout au long de l’été, pour être entraînés vers le bas par la débâcle FTX. Bien que la situation de FTX ne puisse pas être entièrement classée comme un problème DeFi, car elle était le résultat d’une inconduite présumée lors d’un échange centralisé, certains ont noté l’effet que FTX et sa société associée, Alameda, ont eu sur l’écosystème.
C’est assez connu du public à ce stade, mais la forte contraction de la monnaie que l’UST a subie en février 2021 a été lancée par Alameda, lorsqu’ils ont vendu 500 mm UST en quelques minutes pour vider ses pools de courbes pendant la crise du MIM.
— Do Kwon (@stablekwon) 8 décembre 2022
Malgré l’effusion de sang, l’industrie DeFi a tranquillement continué à construire et à innover. L’année 2022 a également été marquée par plusieurs titres institutionnels DeFi qui pourraient rapporter des bénéfices au cours des prochaines années.
Le réseau Bitcoin commence à voir son utilité car le Lightning Network permet aux projets de s’appuyer dessus. Cash App a intégré le Lightning Network pour des transactions Bitcoin plus rapides. Il existe plusieurs autres applications de paiement qui pourraient potentiellement modifier le récit de la « réserve de valeur » pour l’actif apex.
Le DeFi TVL sur le réseau Ethereum avant le début de la précédente course haussière était de quelques centaines de millions de dollars. Les TVL DeFi sur plusieurs réseaux de couche 1 et de couche 2, à savoir Avalanche, Solana, Polygon et Arbitrum, sont à quelques centaines de millions de dollars chacun. Alors que la prochaine réduction de moitié du Bitcoin arrive, tous ces écosystèmes devraient voir la croissance de DeFi.
Bien que le sentiment du marché n’ait pas été positif, il y a eu un grand nombre de développements positifs au sein de DeFi, alors que réserve 2023 pour DeFi ?
Sécurité et DeFi
Les pirates ont sévi en 2022, faisant perdre des sommes considérables aux investisseurs en crypto DeFi. Alors que la réglementation s’intensifie et que l’adoption institutionnelle est prometteuse, il devrait y avoir quelques développements clés dans cet espace.
L’industrie de la cryptographie a perdu près de 3 milliards de dollars sur 125 hacks en octobre 2022. Cela nuit à la réputation de l’espace et constitue un énorme obstacle à l’attraction de capitaux institutionnels. En réponse, l’écosystème DeFi a déjà commencé à créer des applications qui informent les détenteurs de portefeuille de ce qu’un contrat intelligent a l’intention de faire avant que l’utilisateur ne le signe.
Cependant, il reste encore beaucoup à faire pour remédier aux vulnérabilités de sécurité autour des oracles et des ponts inter-chaînes. Une plus grande décentralisation des ponts inter-chaînes est un bon pas en avant. De plus, les plateformes DeFi commenceront à envisager plus sérieusement les produits d’assurance pour protéger les fonds des utilisateurs. Des entreprises comme CertiK et Hacken proposent des solutions de cybersécurité spécialisées aux plateformes Web3.
DeFi et auto-garde
L’échec de plusieurs bourses et plates-formes centralisées de premier plan en 2022 a déjà contribué à déplacer les volumes vers les plates-formes DeFi. Cependant, DeFi dépend encore largement de plates-formes centralisées pour intégrer de nouveaux utilisateurs et convertir fiat en crypto-monnaies et vice versa. Cette tendance est remise en question et pourrait changer en 2023.
Alors que de plus en plus d’utilisateurs choisissent DeFi plutôt que des solutions financières centralisées, l’infrastructure de montée en puissance dans le monde de la cryptographie devrait s’améliorer. Les portefeuilles auront des plugins sur rampe comme MoonPay et Ramp qui se connecteront aux cartes de crédit des utilisateurs, à Apple Pay ou aux comptes bancaires pour convertir les fiat en crypto-monnaies et vice versa.
Une autre fonctionnalité clé sur la rampe qui a émergé est les portefeuilles qui n’ont pas besoin que les utilisateurs gèrent les clés privées. Alors que l’expérience utilisateur commence à occuper le devant de la scène, les solutions DeFi pourraient voir davantage de nouveaux utilisateurs.
Jeux Web3
2022 a vu un certain nombre de projets de jeu avec des intégrations DeFi essayant de trouver des parts de marché. En 2023, ces projets continueront à mûrir et à se développer avec DeFi comme un facteur d’attraction important.
Le jeu Web3 s’est retrouvé dans une position unique dans l’ensemble de l’écosystème et pourrait être le hack de croissance que Web3 recherchait. Alors que les jeux ont encore du mal avec la jouabilité, les modèles de revenus spécifiques à l’écosystème, le jalonnement et l’agriculture fourniront des offres uniques et des propositions de valeur qui manquent aux jeux traditionnels.
Les régulateurs peuvent-ils être loin derrière ?
Avec les échecs catastrophiques des entreprises de renom et la perte des fonds des utilisateurs, les banques centrales et les régulateurs commenceront à avoir davantage leur mot à dire sur DeFi.
Bien que contre-intuitif par rapport à l’éthique de ce que représente Web3, les banques centrales commenceront à créer des réglementations et une législation pour la protection des consommateurs. Si les régulateurs américains cassent le fouet Howie Test vieux de 90 ans et considèrent la plupart des crypto-monnaies comme des titres, cela affectera très certainement cet espace à court et moyen terme.
Jusqu’à ce que les plateformes de cryptographie se conforment aux lois éprouvées sur les valeurs mobilières, les risques pour les investisseurs persisteront. Il reste une priorité de la SEC d’utiliser tous nos outils disponibles pour mettre l’industrie en conformité. https://t.co/m8oh0gTvc3
– Gary Gensler (@GaryGensler) 22 décembre 2022
Cependant, certaines réglementations ont aidé l’espace à gagner en crédibilité. Les contrôles Know Your Customer et Anti-Money Laundering (AML), ainsi que les règles de conduite pour l’étiquetage des produits financiers liés à DeFi pourraient apporter une certitude à l’espace et encourager les investisseurs.
La DeFi institutionnelle en plein essor
L’intérêt institutionnel pour DeFi s’est accru au cours de la dernière année. Les paiements, la conservation et les solutions AML ont particulièrement suscité l’intérêt des grandes banques et institutions financières.
Barclays a pris une participation dans Copper, une société institutionnelle de garde de crypto, tandis que la branche innovation de Standard Chartered s’est associée à la société de gestion d’investissement Northern Trust pour lancer Zodia, un dépositaire de crypto-monnaie pour les investisseurs institutionnels.
Bank of New York Mellon, la plus grande banque dépositaire au monde, s’est associée à Chainalysis pour aider à suivre et à analyser les produits de crypto-monnaie.
Les entreprises de services financiers telles que BlackRock et Citigroup ont investi chacune plus d’un milliard de dollars dans les plates-formes DeFi jusqu’en 2022. À mesure que ces entreprises voient de plus en plus de clients institutionnels intéressés par la classe d’actifs cryptographiques, elles seront obligées de créer des offres pour soutenir leurs clients.
Alors que de plus en plus de banques centrales déploient des plans pour leurs propres monnaies numériques, les banques devront se préparer au monde en chaîne.
La banque en chaîne serait la prochaine phase de la banque numérique où la finalité et la réconciliation des transactions seraient instantanées, donnant lieu à de nouveaux modèles commerciaux et produits financiers. 2023 verrait des étapes clés dans cette direction.
En résumé, DeFi est sur le point de mûrir et de se stabiliser jusqu’en 2023. Toute nouvelle technologie a ses hauts et ses bas. Après avoir connu une forte phase haussière et une récession baissière exténuante, le moment est venu pour une croissance stable basée sur la sagesse acquise grâce aux expériences de 2022.