En janvier, le marché de l’emploi aux États-Unis a ralenti avec 143 000 nouveaux emplois créés, en dessous des attentes. Bien que les salaires augmentent plus rapidement que l’inflation, les prix des logements continuent d’augmenter, réduisant le pouvoir d’achat. Les secteurs de la construction et de la fabrication progressent lentement, tandis que la Réserve fédérale devrait maintenir des taux d’intérêt élevés, affectant la reprise du marché immobilier. La nécessité de main-d’œuvre dans la construction reste cruciale, surtout face aux déportations.
La dynamique de l’emploi aux États-Unis a connu un ralentissement en janvier après plusieurs mois de croissance soutenue, d’après le dernier rapport du Bureau of Labor Statistics (BLS). Les experts décrivent cette situation comme un « tableau mitigé » pour le secteur immobilier américain.
Importance de l’Emploi pour le Marché Immobilier
Il est bien établi qu’il existe un lien fort entre les marchés de l’emploi et de l’immobilier. En général, un taux de chômage plus bas stimule la demande de logements, car les travailleurs disposent d’un meilleur pouvoir d’achat pour acquérir des propriétés. Bien que le marché de l’emploi ait montré une bonne résilience ces dernières années, les prix des logements ont augmenté à un rythme plus rapide que les salaires, ce qui a diminué le pouvoir d’achat des Américains.
Le rapport sur l’emploi de janvier révèle que les salaires augmentent désormais à un rythme supérieur à celui de l’inflation, avec une hausse des gains horaires moyens de 4,1 % par rapport à l’année précédente. En décembre, l’inflation générale s’élevait à 2,9 %.
Analyse des Données Récentes
En janvier, l’économie a enregistré l’ajout de 143 000 nouveaux emplois, selon les dernières statistiques du BLS, un chiffre qui se situe légèrement en dessous des prévisions des analystes, qui attendaient 170 000 créations d’emplois. Parallèlement, le taux de chômage a atteint son plus bas niveau depuis mai 2024.
‘Le chiffre de l’emploi pourrait être inférieur aux attentes en raison des perturbations causées par les tempêtes hivernales dans l’Est et le Sud, ainsi que par les incendies de forêt à Los Angeles. Le taux de chômage est désormais de 4 %,’ a-t-elle précisé.
‘Les gains les plus significatifs ont été observés dans les secteurs du commerce de détail, de la santé et des services professionnels, scientifiques et techniques, tandis que l’emploi dans les secteurs de la fabrication et de la construction a progressé plus lentement,’ a-t-elle ajouté.
Implications pour le Marché Immobilier
Bien que les derniers chiffres sur l’emploi soient généralement encourageants pour l’économie des États-Unis, ils présentent en fait un tableau mitigé pour le secteur immobilier, selon Sturtevant.
‘Avec l’ajout de nouveaux emplois dans des secteurs à salaires relativement élevés et une hausse générale des revenus, les acheteurs potentiels devraient se sentir plus confiants à l’approche de la saison immobilière de printemps,’ a-t-elle noté.
‘Cependant, avec les employeurs qui continuent d’ajouter des postes à un rythme soutenu et une inflation qui reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale, il est probable que la banque centrale maintienne les taux d’intérêt stables lors de sa réunion de mars, ce qui pourrait signifier que les taux hypothécaires continueront d’évoluer dans la fourchette élevée de 6 % à l’approche du printemps,’ a-t-elle expliqué.
La banque centrale a précédemment indiqué qu’elle attendait des progrès significatifs en matière d’inflation ou une faiblesse sur le marché du travail avant de procéder à d’éventuelles baisses de taux. Le dernier rapport sur l’emploi n’a montré ni l’un ni l’autre, ce qui suggère que la Fed ne procédera pas à une réduction de son taux directeur en mars, maintenant ainsi les taux hypothécaires à des niveaux élevés.
‘C’était le type de rapport sur l’emploi que les acheteurs de maisons espéraient éviter,’ a déclaré Sam Williamson, économiste senior chez First American, dans une déclaration partagée avec Mortgage Orb.
‘Les coûts d’emprunt, y compris les taux hypothécaires, devraient rester élevés pour une période prolongée, ce qui limitera le potentiel de reprise rapide du marché immobilier au printemps,’ a-t-il ajouté. ‘Dans l’ensemble, les taux hypothécaires devraient légèrement diminuer, atteignant la fourchette moyenne à basse de 6 % d’ici la fin de l’année, bien que des évolutions inattendues sur le marché du travail ou dans l’économie puissent entraîner une baisse plus rapide des taux.’
L’économiste de Redfin, Chen Zhao, a également mentionné que les taux hypothécaires ‘pourraient connaître un léger rebond’ après la publication du dernier rapport sur l’emploi, ‘mais pas autant que prévu, car la Fed devrait continuer à maintenir sa politique jusqu’à la mi-année.’
Elle a ajouté : ‘Avec un marché de l’emploi encore robuste, une inflation légèrement au-dessus de l’objectif, et de nombreuses incertitudes politiques à la Maison Blanche, il est peu probable que la Fed annonce de nouvelles baisses de taux avant mai ou juin. Bien que les taux hypothécaires aient légèrement diminué ces dernières semaines, ils devraient rester élevés et exposés à une volatilité significative.’
Par ailleurs, l’augmentation des salaires et la création d’emplois pourraient être de bonnes nouvelles pour le secteur de la construction, qui craint d’être gravement affecté par les déportations massives d’immigrants.
Les travailleurs migrants représentent une proportion significative de la main-d’œuvre dans le secteur de la construction : selon la dernière enquête communautaire américaine, la part d’immigrants dans ce domaine était de 25,5 % en 2023, contre 24,7 % l’année précédente, un pourcentage qui atteint un niveau record.
Le dernier rapport indique que le secteur de la construction a enregistré un gain de 4 000 emplois d’un mois à l’autre en janvier, avec 1 900 emplois créés dans la construction résidentielle. En revanche, le nombre d’entrepreneurs spécialisés en résidentiel a diminué de 2 100 par rapport à décembre 2024.
‘L’industrie de la construction a besoin de main-d’œuvre, avec un salaire horaire de 39,07 $, en comparaison avec 22 $ dans les hôtels et 25 $ dans le commerce de détail,’ a précisé Yun. ‘L’impact de la pénurie de travailleurs due aux déportations pourrait être atténué si cela s’accompagne d’une augmentation des visas de travail temporaires et d’une meilleure formation pour les Américains dans les métiers,’ a-t-il conclut.