Alphabet doit montrer la voie aux ventes d’IA dans la course avec Microsoft

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Alphabet Inc. vient de se rappeler à quel point la perception d’avoir une stratégie d’IA gagnante est importante pour les investisseurs.

Le propriétaire de Google a ajouté 87 milliards de dollars de valeur marchande en une seule journée la semaine dernière après avoir montré les capacités de son grand modèle de langage Gemini, qui, selon lui, peut rivaliser avec ChatGPT d’OpenAI. Pour pérenniser ces gains, Alphabet doit montrer aux investisseurs comment les prouesses technologiques se traduiront par une augmentation des ventes.

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« L’ensemble du modèle commercial dépend de la réussite des choses », a déclaré Gene Munster, co-fondateur et associé directeur de Deepwater Asset Management LLC, dont la société détient les actions. « S’ils parviennent à maîtriser l’IA générative multimodale, cela attirera l’utilisation de Google, et cette utilisation accrue protégera et développera l’activité de recherche. »

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Alphabet a été harcelé toute l’année par la crainte d’être à la traîne de Microsoft Corp. dans la course à l’IA. Ces derniers mois, ses actions sont à la traîne par rapport à son rival, qui intègre la technologie ChatGPT dans ses logiciels et produits cloud. La démonstration du Gemini a même suscité des critiques de la part des employés, affirmant qu’elle semblait surestimer les capacités actuelles du modèle.

La saison des résultats du troisième trimestre a semblé souligner les craintes concernant la position d’Alphabet, Microsoft vantant l’impact croissant de l’IA sur la croissance d’Azure tandis que les résultats de Google Cloud ont été décevants. En bourse, l’écart entre les deux sociétés s’est creusé, Microsoft atteignant cette année une série de records. Alphabet reste environ 12 pour cent en dessous de son sommet historique de 2021.

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Pourtant, la démonstration par Alphabet de la capacité de Gemini à générer des réponses à la fois sous forme de texte et d’images aux invites a largement contribué à montrer que l’entreprise est toujours dans le jeu. Le 13 décembre, Google a dévoilé Gemini Pro pour les entreprises, permettant aux développeurs de créer des applications en utilisant le nouveau modèle d’IA.

« Les premiers regards sur Gemini suggèrent que la fin anticipée des ambitions de Google en matière d’IA a été largement exagérée », a déclaré Neil Campling, associé fondateur de Chameleon Global Capital Management LLP. « Les investisseurs sont susceptibles de revoir le titre lorsqu’ils verront des preuves d’une croissance supplémentaire des revenus dans les services cloud et des preuves de gains de parts de marché. »

Peu de gens contestent le fait qu’Alphabet soit un acteur majeur, compte tenu de ses années d’investissement et de ses énormes quantités de données, mais il a lutté contre la perception selon laquelle il est à la traîne d’OpenAI.

Les revenus de Microsoft devraient croître à un rythme légèrement plus rapide que ceux d’Alphabet au cours des prochaines années, selon les données compilées par Bloomberg. Cependant, les deux devraient connaître une croissance à deux chiffres et les actions d’Alphabet sont bien moins chères.

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Le titre se négocie en dessous de 19 fois les bénéfices estimés. C’est bien en dessous de Microsoft, à 31 fois, ainsi que du multiple de 25 du Nasdaq 100. En outre, alors que Microsoft et l’indice affichent une prime par rapport à leurs moyennes à long terme, Alphabet se négocie à rabais, ce qui suggère une marge de progression. développer.

« Il est clair que Microsoft est en train de gagner à ce stade. Il a fait un meilleur travail de communication, d’exécution, de lancement de produits réels et de contribution de ceux-ci à la croissance », a déclaré Chris Mack, gestionnaire de portefeuille d’actions mondiales chez Harding Loevner LP.

« Il y a un écart entre ce que fait Alphabet et la perception du marché. Le lancement de Gemini a fait comprendre au marché qu’il place l’IA au centre de sa stratégie.

— Avec l’aide de Subrat Patnaik.

Bloomberg.com

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