À la recherche d’opportunités au milieu du bruit d’Omicron et de l’insistance des décideurs politiques

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Vous pouvez sentir les niveaux de négativité et de frustration augmenter alors que nous entrons dans notre troisième année de vie avec COVID-19, car il semble que rien de ce qui est fait ne puisse arrêter ce virus.

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Même les marchés, qui pour la plupart étaient prêts à regarder au-delà de la pandémie, montrent maintenant des signes de faiblesse face aux inquiétudes concernant la dernière variante.

Certains se demandent peut-être pourquoi l’Omicron est différent des variantes précédentes et, si c’est le cas, quels sont les risques à venir ?

C’est à ce moment-là qu’il est important d’avoir une vue d’ensemble. Les gouvernements ont appris qu’ils peuvent utiliser la pandémie pour leurs propres programmes, comme la campagne Build Back Better, leur permettant d’emprunter, d’imprimer et de dépenser des sommes énormes pour des choses qui n’ont absolument rien à voir avec le virus lui-même.

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Le plus grand risque pour cette augmentation des dépenses est la hausse des taux d’intérêt et l’augmentation associée des coûts du service de la dette, il n’est donc pas surprenant de voir les décideurs politiques lutter bec et ongles contre le récit de l’inflation.

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Mais en ce qui concerne les coûts de l’énergie, ils augmentent en raison d’un sous-investissement dans de nouvelles offres et d’une augmentation de la demande alors que les économies tentent de revenir à la normale. Dans certaines régions, comme l’Europe, des politiques énergétiques mal gérées comme la fermeture du nucléaire et le recours à des énergies renouvelables peu fiables ont fait monter en flèche les prix de l’électricité et du gaz naturel. Par exemple, les prix du gaz naturel y sont actuellement 10 fois supérieurs à ce que vous et moi payons pour chauffer nos maisons.

Mais au lieu de voir leurs banquiers centraux augmenter les taux, regardez comment les gouvernements considèrent les blocages comme un outil pour contrôler l’activité économique.

La première étape consiste à exacerber les craintes d’Omicron et la menace de blocages, qui semblent déjà exercer leur magie sur les prix du pétrole. Mais cette stratégie n’a pas encore beaucoup d’effet en Europe, il ne serait donc pas surprenant de voir bientôt des fermetures complètes mises en œuvre dans les régions les plus durement touchées comme l’Allemagne.

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Aux États-Unis, c’est une toute autre histoire, car il y a peu ou pas d’appétit pour de nouvelles restrictions qui pourraient entraîner des troubles civils. Les gens, en particulier ceux qui se sont conformés dans le passé, en ont tout simplement assez et apprennent à vivre avec le virus.

Cela laisse le président Joe Biden parler une fois de plus d’une mauvaise main et ce n’est qu’une question de temps avant que le marché finisse par appeler son bluff. Même les consommateurs regardent au-delà d’Omicron, étant donné que le nombre de vols commerciaux suivis par VolRadar24 a atteint ses plus hauts niveaux cette année vendredi dernier.

En tant qu’investisseur et gestionnaire de portefeuille, nous voyons d’énormes opportunités dans les secteurs les plus touchés par les préoccupations d’Omicron.

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Par exemple, les sociétés pétrolières et gazières ont été durement touchées, l’indice plafonné de l’énergie S&P/TSX cédant 12 % et le SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production chutant de plus de 20 % par rapport à leurs sommets respectifs de novembre.

Les banques américaines représentées par l’indice Vanguard Financials ont également chuté de près de 10 % par rapport à leurs sommets de novembre en raison des inquiétudes concernant la hausse des taux d’intérêt et le ralentissement de l’économie américaine.

Dans l’ensemble, le marché au sens large cherchait une raison de prendre des bénéfices, en particulier dans les secteurs qui ont enregistré de solides gains cette année, tels que l’énergie et les services financiers.

Mais il est important de se rappeler qu’en fin de compte, le consommateur veut continuer à vivre, même si nos politiciens semblent utiliser la peur pour mettre en œuvre le contrôle de domaines sur lesquels ils n’ont normalement aucun contrôle.

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J’ai lu l’autre jour une excellente citation de Christopher Voss, directeur général de The Black Swan Group, qui disait que notre cerveau fonctionnait jusqu’à 31 % plus efficacement dans un état d’esprit positif. Dans cet esprit, éteignez le bruit pendant les vacances, partagez du temps avec vos proches et passez un très joyeux Noël. Vous vous sentirez mieux et votre portefeuille aussi.

Poste Financier

Martin Pelletier, CFA, est gestionnaire de portefeuille principal chez Wellington-Altus Private Counsel Inc, opérant sous le nom de TriVest Wealth Counsel, une société d’investissement privée et institutionnelle spécialisée dans les portefeuilles à gestion discrétionnaire des risques, l’audit/la surveillance des investissements et la fiscalité avancée, les successions et le patrimoine Planification.

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