Le dollar canadien a connu son troisième meilleur mois d’août en 31 ans
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Le soleil brille sur le huard dans ce qui a été jusqu’à présent un été « inhabituel » pour la monnaie.
Le dollar canadien a augmenté de 2,4 % le mois dernier par rapport à son homologue américain, soit son troisième meilleur mois d’août en 31 ans.
Les performances passées ne garantissent bien sûr pas les résultats futurs – comme la plupart des publicités pour les produits d’investissement vous le rappelleront – et de nombreux observateurs des devises n’ont pas beaucoup d’espoir que le huard puisse maintenir son élan pendant le reste de l’année.
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« Cette performance inhabituelle reflète la faiblesse du dollar américain et les flux spéculatifs plutôt que la solidité des fondamentaux canadiens », ont déclaré les économistes Stefane Marion et Kyle Dahms de la Banque Nationale du Canada dans une note.
Le billet vert a été malmené en août, l’indice du dollar américain enregistrant sa « pire performance en neuf mois », en baisse de 1,9 %, ont-ils déclaré, alors que le doute s’est installé sur la solidité de l’économie américaine et que la Réserve fédérale américaine s’est orientée vers une réduction des taux d’intérêt, donnant un coup de pouce au huard.
« Compte tenu de l’incertitude entourant la poursuite de l’expansion économique, nous pensons qu’il serait imprudent de considérer la récente dépréciation du dollar américain comme la nouvelle norme », a déclaré la paire de la Banque nationale.
Alors, quelle est la prochaine étape pour le huard ?
A court terme, Marion et Dahms estiment que le dollar pourrait temporairement s’apprécier, étant donné que les positions courtes sont moins nombreuses qu’au début du mois d’août. A long terme, cependant, ils estiment que le dollar est confronté à trop de vents contraires économiques pour prospérer dans une bataille avec le dollar américain.
Par exemple, il semble que le produit intérieur brut du Canada ralentisse, selon les données publiées la semaine dernière par Statistique Canada. De plus, le marché du travail « se détériore plus rapidement au Canada qu’aux États-Unis », ont-ils indiqué.
À la hâte
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Ils prévoient que le dollar canadien finira l’année à près de 71 cents américains. Il se situe actuellement à environ 74 cents américains, selon Bloomberg.
Karl Schamotta, expert en devises de Corpay Inc., adopte également une vision à court et à long terme du dollar canadien.
« Le relais de la faiblesse de la monnaie a été transmis au billet vert pour l’instant », a-t-il déclaré dans une note jeudi, ajoutant que le huard pourrait « gagner quelques centimes de plus dans les mois à venir ».
Il y a également un potentiel de hausse du huard si les chiffres de l’emploi aux États-Unis déçoivent sérieusement aujourd’hui, a-t-il ajouté.
Le dollar canadien pourrait également gagner la guerre des taux d’intérêt si la Fed finit par réduire ses taux par des augmentations plus importantes que celles de 25 points de base prévues par la Banque du Canada.
« Les différentiels de taux se resserrent en faveur du huard », a déclaré Schamotta dans d’autres commentaires.
Mais les problèmes de productivité et d’endettement du Canada pèseront sur l’économie et la monnaie.
« Une chute extrême sur les marchés américains ou un ralentissement rapide de l’économie mondiale pourraient déclencher un dénouement brutal à tout moment, ramenant le taux de change aux niveaux de début août en peu de temps », a déclaré Schamotta.
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Au début du mois dernier, le dollar canadien s’échangeait à 72 cents américains.
« Il est probablement préférable de considérer ses récents gains comme un renversement de tendance temporaire, et non comme le début d’un rallye séculaire », a-t-il déclaré.
L’économiste bien connu de Bay Street, David Rosenberg, est également pessimiste quant aux perspectives du huard.
« Les rallyes doivent être exploités car la tendance fondamentale va s’affaiblir avec le temps », a déclaré le fondateur et président de Rosenberg Research dans une note publiée mercredi à la suite de la baisse des taux d’intérêt de la Banque du Canada.
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La productivité a maintenant diminué pour le deuxième trimestre consécutif, après une baisse de 0,3 % au premier trimestre de cette année. Au taux annuel, la productivité a chuté de 0,7 %. Jordan Gowling, Financial Post
Lisez l’histoire complète ici.
- Données du jour : Le Canada et les États-Unis publient les données sur l’emploi pour le mois d’août.
- Gains: BRP Inc.
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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Gigi Suhanicavec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.
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