La baisse des taux d’intérêt devrait ramener un afflux de fonds vers les secteurs financiers, les REIT, les services publics et les télécommunications
Contenu de l’article
Selon la Banque Canadienne Impériale de Commerce, il y a du changement dans l’air dans le paysage des investissements au Canada.
La hausse rapide des taux d’intérêt au cours des dernières années a poussé de nombreux investisseurs à se tourner vers les dépôts à terme et d’autres produits à revenu fixe à court terme. La CIBC estime que plus de 200 milliards de dollars ont été investis dans ces produits qui auraient normalement pu permettre d’acheter des actions à rendement élevé.
Publicité 2
Contenu de l’article
« Avec la baisse des taux, il est intuitivement logique que cette situation s’inverse en partie, mais il est également raisonnable de se demander « quand » cela se produira-t-il ? », ont déclaré les analystes de la CIBC dirigés par Ian de Verteuil dans une note de recherche.
Pour répondre à cette question, l’équipe de la CIBC a examiné les flux de fonds des dépôts à terme des banques canadiennes au cours des 35 dernières années. Il y a eu quatre périodes de sorties de fonds « importantes » des dépôts à terme et elles se sont produites en moyenne 350 à 400 jours après le sommet des taux des bons du Trésor à trois mois et des obligations à deux ans au Canada.
« Il est intéressant de noter que ces deux taux ont en fait atteint un pic en octobre 2023 et sont en baisse depuis », ont-ils déclaré.
Alors, où ira l’argent ?
La CIBC estime que les actions canadiennes à dividendes élevés constituent un placement « naturel » pour ces fonds, car elles offrent des avantages fiscaux par rapport aux revenus d’intérêts et les dividendes peuvent croître au fil du temps. Le rendement relatif de ces actions par rapport aux taux d’intérêt gouvernementaux à deux ans devient également de plus en plus attrayant, selon la CIBC.
« Des secteurs tels que les REIT, les services publics, les télécommunications et les services financiers ont un attrait supplémentaire en raison d’une stabilité des activités et des bénéfices supérieure à la moyenne », ont déclaré les analystes.
À la hâte
Contenu de l’article
Annonce 3
Contenu de l’article
La CIBC s’attend à ce que le taux cible du financement à un jour de la Banque du Canada baisse à 3,75 % d’ici la fin de l’année et à 2,5 % d’ici la fin de 2025.
Si ces prévisions se confirment, la baisse des taux à ce rythme devrait inciter les investisseurs à revenir vers les actions canadiennes versant des dividendes, d’autant plus que bon nombre de ces actions ont enregistré des performances médiocres par rapport au marché frontalier au cours des dernières années.
« Si les taux d’intérêt baissent comme nous le prévoyons, ce qui constituait un obstacle majeur devrait faire volte-face et soutenir les REIT, les services aux collectivités, les télécommunications et les services financiers. Nous nous attendons à ce que ces secteurs surperforment au cours des prochains trimestres », ont déclaré les analystes.
Mais le flux monétaire ne suffit pas : la performance de l’entreprise compte également.
Les télécoms sont confrontées aux défis d’une concurrence accrue et d’une réglementation en constante évolution, et certains fonds de placement immobilier souffrent encore de l’impact de la pandémie de COVID-19 et du travail hybride, ont déclaré les analystes. Les services publics doivent faire face à un changement dans la production d’électricité.
« Les secteurs financiers seront probablement les plus grands gagnants », a déclaré l’équipe de de Verteuil.
Les résultats des banques publiés la semaine dernière témoignent de la solidité des activités bancaires personnelles et commerciales nationales, et les assureurs-vie gèrent l’évolution des taux d’intérêt.
Annonce 4
Contenu de l’article
« Nous nous attendons donc à ce que la plupart des investissements se dirigent vers ces valeurs traditionnelles les plus performantes », ont déclaré les analystes.
Inscrivez-vous ici pour recevoir Posthaste directement dans votre boîte de réception.
La réduction de 25 points de base était largement attendue, mais certains pensent encore que la banque centrale aurait dû aller plus loin.
« On dit que la victoire revient aux audacieux, mais la Banque du Canada a opté pour une approche plus prudente en réduisant encore une fois son taux d’un quart de point », a déclaré Avery Shenfeld, économiste en chef chez CIBC Capital Markets, après la décision.
« Les taux restent donc bien au-dessus du niveau auquel ils devront se diriger pour remettre l’économie et le marché du travail sur la bonne voie. »
Bon à savoir : hormis la pandémie, la dernière fois que la banque centrale a réduit son taux trois fois de suite, c’était en 2009, au plus fort de la crise financière mondiale.
- John McKenzie, chef de la direction du Groupe TMX, prendra la parole au Sommet financier 2024 de la Banque Scotia à Toronto
- Données du jour : Productivité du travail au Canada, productivité non agricole aux États-Unis, évolution de l’emploi selon ADP
- Gains: Enghouse Systems Ltd., Broadcom Inc.
Publicité 5
Contenu de l’article
Recommandé par la rédaction
-
La faible productivité frappe les Canadiens là où ça fait mal
-
Ce secteur de l’économie canadienne est fermement en récession
Les investisseurs en or de retour de leurs vacances d’été seront impatients de voir si le métal précieux peut maintenir son rallye record ou s’il succombe à la malédiction de septembre.
Le prix des lingots a chuté chaque mois de septembre depuis 2017. Au cours de cette période, la baisse moyenne a été de 3,2 % en septembre, de loin le pire mois de l’année.
Mais ce mois-ci pourrait être différent. Découvrez-en plus ici
Vous vous inquiétez de ne pas avoir assez d’argent pour votre retraite? Vous devez ajuster votre portefeuille? Vous vous demandez comment joindre les deux bouts? Envoyez-nous un message avec vos coordonnées et l’essentiel de votre problème et nous essaierons de trouver des experts pour vous aider, tout en écrivant un article sur les finances familiales à ce sujet (nous garderons votre nom en dehors de celui-ci, bien sûr). Si vous avez une question plus simple, l’équipe de choc de FP Answers, dirigée par Julie Cazzin, peut vous donner une chance.
Annonce 6
Contenu de l’article
McLister sur les hypothèques
Vous souhaitez en savoir plus sur les prêts hypothécaires ? La chronique du stratège hypothécaire Robert McLister dans le Financial Post peut vous aider à vous y retrouver dans ce secteur complexe, des dernières tendances aux opportunités de financement à ne pas manquer. De plus, consultez sa page sur les taux hypothécaires pour connaître les taux hypothécaires nationaux les plus bas au Canada, mis à jour quotidiennement.
Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Paradisavec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.
Vous avez une idée d’article, un argumentaire, un rapport sous embargo ou une suggestion pour cette newsletter ? Envoyez-nous un e-mail à [email protected].
Ajoutez notre site Web à vos favoris et soutenez notre journalisme : Ne manquez pas les actualités commerciales que vous devez connaître : ajoutez financialpost.com à vos favoris et inscrivez-vous à nos newsletters ici.
Contenu de l’article