Le 2 octobre, le prix du Bitcoin (BTC) a connu une augmentation intrajournalière de 5,5 % pour atteindre 28 600 $, mais la plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière a perdu de son élan alors que le lancement très attendu des fonds négociés en bourse (ETF) à terme sur Ether (ETH) n’a pas réussi. générer des volumes d’échanges importants.
Même si la récente remontée vers le haut de la fourchette de prix actuelle était probablement encourageante pour les investisseurs, les récents commentaires des représentants de la Réserve fédérale américaine ont réitéré leurs inquiétudes quant à l’imminence d’un ralentissement économique.
Bitcoin a démontré sa force à court terme en maintenant le support à 27 200 $ le 3 octobre, puis en dépassant les 27 500 $ le 5 octobre. Néanmoins, trois indicateurs commerciaux clés indiquent un niveau de support médiocre. Ces mesures englobent les volumes du marché au comptant, les produits dérivés et la confiance dans l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant.
Les forces macroéconomiques exercent une pression à la baisse sur le prix du Bitcoin
Le 2 octobre, Michael Barr, vice-président chargé de la surveillance de la Réserve fédérale américaine, déclaré à New York qu’il anticipe un ralentissement de la croissance économique « en dessous de son potentiel » en raison de taux d’intérêt plus élevés qui freinent l’activité économique. Il a également souligné que l’impact de la politique monétaire actuelle n’a pas encore été pleinement exploité. Selon l’outil CME FedWatch, le marché est actuellement divisé à parts égales sur la possibilité d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt par la Fed en 2023.
Le 3 octobre, le rendement réel des bons du Trésor américain à 10 ans, une mesure ajustée à l’inflation, a atteint 2,47 % – son plus haut niveau depuis près de 15 ans – selon les données du département du Trésor américain. Cette évolution explique en partie que l’indice du dollar américain (DXY) ait atteint son plus haut niveau en 10 mois.
De plus, Reuters signalé que les États-Unis sont devenus une destination d’investissement relativement plus attrayante en raison de leur « économie résiliente », dotée de perspectives de croissance plus solides que l’Europe et la Chine.
Les mesures de trading Bitcoin montrent une activité réduite pour les positions longues avec effet de levier
Les contrats à terme mensuels Bitcoin se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d’argent pour retarder le règlement. En conséquence, les contrats à terme BTC devraient généralement se négocier avec une prime annualisée de 5 à 10 % – une situation connue sous le nom de contango, qui n’est pas propre aux marchés de la cryptographie.
La prime des contrats à terme BTC continue de s’échanger en dessous du seuil neutre de 5 %, restant dans la fourchette neutre à baissière. Cela indique un manque de demande pour les positions longues à effet de levier.
De plus, l’activité de négociation au comptant sur les bourses traditionnelles a diminué à des niveaux jamais vus depuis fin 2020, ce qui signifie une participation réduite des investisseurs institutionnels.
Il convient de noter que la diminution des volumes de transactions peut être attribuée au fait que de grandes sociétés de trading basées aux États-Unis, telles que Jane Street Group et Jump Trading, se sont éloignées des marchés des cryptomonnaies avant mai 2023. Bloomberg signalé que la principale raison de ce changement était « une surveillance réglementaire accrue », qui a rendu le marché moins attrayant pour les investisseurs institutionnels.
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Les attentes des investisseurs concernant un ETF spot BTC diminuent
L’un des facteurs à l’origine des gains de 68 % du Bitcoin en 2023 est l’anticipation de l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant par la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Cependant, malgré les multiples reports du régulateur, le lancement récent des ETF basés sur les contrats à terme Ether le 2 octobre a vu une demande terne.
De plus, malgré une décision de justice favorable à la conversion du Grayscale Bitcoin Trust en un ETF Bitcoin au comptant, il continue de se négocier avec une décote de 19 % par rapport à ses avoirs en Bitcoin. Ces données indiquent un manque de confiance dans l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant, car les investisseurs auraient la possibilité de racheter leurs actions à la valeur nominale après la conversion.
En fin de compte, Bitcoin n’a pas pu dépasser le niveau de résistance de 28 500 $ et les représentants de la Réserve fédérale ont mis en garde contre des pressions économiques imminentes. Par conséquent, les perspectives de franchir cette résistance à court terme semblent peu favorables.
Cet article est destiné à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou en investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici appartiennent uniquement à l’auteur et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.