« Tout le monde devrait se taire » : l’indépendance de la Banque du Canada sous la pression des commentaires politiques

Contenu de l’article

La Banque du Canada est censée être à l’abri de l’ingérence du gouvernement, mais les élus se font plus entendre sur les taux d’intérêt, l’inflation et leurs effets sur leurs citoyens, laissant certains experts s’inquiéter de l’indépendance de la banque centrale en matière de politique monétaire.

« Tout le monde devrait se taire », a déclaré Christopher Ragan, directeur fondateur de l’École de politique publique Max Bell de l’Université McGill à Montréal, à la suite des remarques de Chrystia Freeland et de trois premiers ministres concernant le maintien des taux d’intérêt par la Banque du Canada la semaine dernière.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

La décision de la banque centrale de maintenir les taux à cinq pour cent « C’est un soulagement bienvenu pour les Canadiens », a déclaré le ministre fédéral des Finances et vice-premier ministre dans un communiqué après que la banque centrale a annoncé sa décision le 6 septembre. « Alors que la banque poursuit ce travail, ma priorité numéro un est d’utiliser tous les outils à ma disposition et de travailler avec des partenaires d’autres ordres de gouvernement partout au Canada pour garantir que les taux d’intérêt puissent baisser le plus rapidement possible.

Freeland a déclaré qu’elle respectait l’indépendance de la Banque du Canada, mais d’autres n’en sont pas aussi sûrs.

« Franchement, j’aurais pensé que le ministre fédéral des Finances serait mieux avisé de ne pas exprimer ce genre de point de vue », a déclaré Ragan. « Dire que vous êtes soulagé que la Banque du Canada n’ait pas augmenté le taux d’intérêt pourrait amener quelqu’un à se demander : « Le ministre fédéral des Finances a-t-il fait pression sur la Banque du Canada ? »

Freeland n’était pas la seule politicienne à exprimer son point de vue. Les premiers ministres de la Colombie-Britannique, de l’Ontario et de Terre-Neuve-et-Labrador ont également pris position quelques jours avant la décision de la banque centrale.

Dans une lettre, le premier ministre de la Colombie-Britannique, David Eby, a demandé à Macklem de considérer que « les gens souffrent » en raison de la hausse du coût de l’argent emprunté.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

« Dans votre rôle de gouverneur, je vous exhorte à considérer tout l’impact humain des augmentations de taux et à ne pas augmenter davantage les taux pour le moment », a-t-il déclaré dans sa lettre du 31 août.

Quelques jours plus tard, Doug Ford a déclaré dans une lettre que les Ontariens « ne peuvent pas se permettre les conséquences dévastatrices de nouvelles hausses de taux », ajoutant que les 10 hausses de taux de la banque centrale jusqu’à présent au cours de ce cycle ont eu « un impact dévastateur sur la population ».

Et à la veille de l’appel des taux d’intérêt de la Banque du Canada, le premier ministre de Terre-Neuve-et-Labrador, Andrew Furey, a demandé dans une lettre à Macklem de « considérer plus en détail les impacts négatifs » de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

Même si les commentaires de Freeland « ont probablement aggravé la situation », Ragan a déclaré qu’il n’était pas non plus partisan de l’intervention des premiers ministres.

« Il est regrettable que les premiers ministres aient envoyé leurs lettres parce que je pense que cela implique invariablement la politique dans le processus », a-t-il déclaré.

La Banque du Canada est responsable de l’administration de la politique monétaire via la maîtrise de l’inflation et un taux de change flexible. Au quotidien, la banque centrale supervise la gestion de la politique monétaire, selon son site Internet, et est opérationnellement indépendante du gouvernement fédéral.

Contenu de l’article

Cependant, en 1991, la banque centrale et le gouvernement fédéral ont fixé conjointement l’objectif d’inflation à 2 pour cent dans le but de créer un environnement stable pour les prix. Tous les cinq ans, la cible d’inflation est révisée par la Banque du Canada et le ministère des Finances, comme ce fut le cas le plus récemment à la fin de 2021, lorsque la cible de 2 % a été renouvelée.

« Un pays où la banque centrale jouit d’une indépendance opérationnelle et est considérée comme indépendante présente des avantages considérables », a déclaré Ragan. « Vous êtes en mesure de contrôler l’inflation avec plus de succès. »

D’autres conviennent que l’indépendance de la Banque du Canada mérite d’être préservée.

« L’indépendance de la banque centrale est extrêmement importante », a déclaré Alexander David, professeur de finance à la Haskayne School of Business de l’Université de Calgary.

Il a déclaré qu’il n’était pas nécessairement opposé à ce que les politiciens parlent à la banque centrale des problèmes financiers actuels que connaissent les gens, mais il craint que leurs commentaires puissent perturber les opérations de la banque centrale et pourraient « se retourner contre eux », surtout si un langage chargé est utilisé pour décrire les effets des taux d’intérêt.

Contenu de l’article

« Recevoir ce genre de commentaires est une information utile ; il s’agit simplement de savoir comment cela peut être mieux communiqué sans que les gens perdent confiance dans l’action de la banque centrale qui laisse entendre qu’elle paralyse d’une manière ou d’une autre l’économie », a déclaré David. « C’est une direction qui ne me passionne pas trop. »

Freeland, Eby, Ford et Furey ne sont pas les premiers politiciens à remettre ouvertement en question les actions de la Banque du Canada.

James Coyne, le deuxième gouverneur de la Banque du Canada, a été victime d’ingérence politique en 1959 lorsque John Diefenbaker, alors premier ministre, s’est offusqué du message que Coyne donnait dans ses discours selon lequel l’économie canadienne n’était pas aussi forte qu’elle le paraissait. à la surface.

Plutôt que de s’attaquer de front au gouverneur à propos de ses messages, Diefenbaker a créé un scandale concernant la pension que recevrait le gouverneur de la banque centrale lorsqu’il quitterait ses fonctions.

Coyne a finalement démissionné de ses fonctions à la suite d’un vote à la Chambre des communes visant à le licencier, même si cette décision a été rejetée au Sénat.

Plus récemment, Pierre Poilievre, alors qu’il se présentait à la direction du Parti conservateur, a déclaré que s’il était premier ministre, il licencierait Tiff Macklem pour sa gestion du dossier de l’inflation.

Contenu de l’article

Poilievre a depuis détourné son regard de Macklem, mais une norme a néanmoins été violée, a déclaré Christopher Cochrane, professeur agrégé au Département de science politique de l’Université de Toronto à Scarborough.

« S’il s’agit d’une patate chaude politique et que les partis suggèrent une direction à la banque, c’est un mauvais chemin par rapport à l’indépendance – perçue et réelle – de la Banque du Canada », a-t-il déclaré.

Cependant, il reste encore du chemin à parcourir par rapport aux événements entourant la décision sur les taux de la semaine dernière.

« Si tout le monde arrête de faire des déclarations, le problème disparaîtra lentement », a déclaré Ragan.

Sinon?

« Si cela continue, alors qui sait où nous finirons », a déclaré Cochrane.

Ajoutez notre site Web à vos favoris et soutenez notre journalisme : Ne manquez pas l’actualité économique que vous devez connaître : ajoutez Financialpost.com à vos favoris et inscrivez-vous à nos newsletters ici.

• Courriel : [email protected]

Contenu de l’article