Aux États-Unis, les dépenses corrigées de l’inflation stagnent alors que les prix grimpent

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(Bloomberg) – Les dépenses de consommation américaines, corrigées de l’inflation, ont stagné en novembre, les hausses de prix les plus rapides en près de quatre décennies ayant érodé le pouvoir d’achat.

Les achats de biens et de services, après ajustement pour tenir compte de la hausse des prix, ont peu changé après un gain de 0,7% en octobre, ont montré jeudi les chiffres du département du Commerce. Non corrigées de l’inflation, les dépenses dites nominales ont augmenté de 0,6%, correspondant à l’estimation médiane des économistes.

Sous-jacents aux chiffres des dépenses se trouvent une série de courants croisés. Bousculés par les gros titres sur les chaînes d’approvisionnement harcelées, de nombreux Américains ont commencé leurs achats des Fêtes plus tôt que d’habitude cette année, ce qui explique la forte progression du mois précédent.

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Mais les consommateurs sont également confrontés à l’inflation la plus rapide depuis des décennies. Avec chaque voyage à l’épicerie et à la pompe à essence qui gruge un peu plus de leurs chèques de paie, les gens ont moins de reste pour les achats discrétionnaires. Et la nouvelle variante omicron de Covid-19 menace de freiner le rebond naissant des dépenses de services.

Le rapport a montré que les Américains dépensent plus pour l’essentiel au milieu de la hausse des prix. L’argent dépensé pour le logement et les services publics a augmenté le mois dernier, tout comme les dépenses en essence et en nourriture. Les données ont montré que les dépenses de services corrigées de l’inflation ont augmenté de 0,5%, le plus haut en trois mois, tandis que les dépenses en biens ont chuté de 0,8%, la première baisse depuis juillet.

Le S&P 500 a progressé, se négociant près de son plus haut historique. Les bons du Trésor ont chuté, tandis que le dollar a augmenté.

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Ce que disent les économistes de Bloomberg…

« Une lecture plate des dépenses de consommation réelles en novembre – même avant le coup d’omicron – suggère que l’inflation pourrait commencer à peser sur la résilience des consommateurs jusqu’à la fin de l’année… L’augmentation des services était généralisée, un signe positif d’une rotation des dépenses en biens pour la prochaine an. »

— Yelena Shulyatyeva et Anna Wong, économistes

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L’indicateur des prix des dépenses de consommation personnelle, que la Réserve fédérale utilise pour son objectif d’inflation de 2%, a augmenté de 0,6% par rapport au mois précédent et de 5,7% par rapport à novembre 2020, la lecture la plus élevée depuis 1982. Ces chiffres étaient conformes aux estimations des économistes, et suivi d’une augmentation annuelle de l’indice des prix à la consommation du ministère du Travail, qui était également la plus rapide depuis 1982.

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Les données font suite à un pivot hawkish des responsables de la Fed, qui ont été sous pression pour prendre des mesures contre la surchauffe des prix. La semaine dernière, la banque centrale a annoncé qu’elle accélérerait la fin de son programme d’achat d’actifs, et de nouvelles projections de taux d’intérêt ont indiqué que les décideurs politiques étaient favorables à une augmentation des coûts d’emprunt de trois quarts de point de pourcentage l’année prochaine.

Réduction des économies

Les consommateurs épargnent moins en raison des augmentations rapides des prix. Corrigé de l’inflation, le revenu personnel disponible ou le revenu après impôt a diminué de 0,2 %, la quatrième baisse consécutive. Le taux d’épargne – l’épargne personnelle en proportion du revenu disponible – a baissé à 6,9 %, le plus bas depuis décembre 2017. Le revenu personnel nominal a augmenté de 0,4 % le mois dernier.

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Bien que les mesures de relance fédérales aient diminué, une multitude d’entreprises ont augmenté leurs salaires cette année pour attirer et retenir les talents dans un contexte de luttes généralisées pour l’embauche. En novembre, les salaires et traitements ont augmenté de 0,5 %, après un gain de 0,8 % en octobre, selon le rapport.

L’indice des prix de base, qui exclut les aliments et l’énergie, a augmenté de 0,5% par rapport au mois précédent et de 4,7% par rapport à l’année précédente, la hausse la plus rapide depuis 1983.

Ian Shepherdson, économiste en chef chez Pantheon Macroeconomics, a déclaré qu’il réduisait ses prévisions de hausse des dépenses de consommation au quatrième trimestre au motif que « la vague omicron Covid semble frapper les dépenses dans les restaurants ». La société voit désormais ses dépenses augmenter à un taux annualisé de 5,5% au cours de la période, en baisse par rapport aux prévisions précédentes de 6%, selon une note jeudi.

Autres données jeudi

Un rapport distinct a montré que les demandes d’allocations de chômage de l’État américain avaient peu changé la semaine dernière, suggérant des licenciements historiquement bas alors que le marché du travail continue de se redresser. Les commandes passées aux usines américaines de biens durables ont augmenté en novembre plus que prévu, indiquant une demande stable qui aider à stimuler la croissance de la production au début de 2022, ont montré les données du département du Commerce.

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