Placements Mackenzie dit qu’il est temps d’acheter des obligations après un rallye alimenté par la technologie

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Placements Mackenzie, l’un des plus importants gestionnaires de fonds au Canada, devient moins optimiste à l’égard des actions et voit une meilleure valeur pour les obligations après la hausse de 13 % des actions mondiales au premier semestre.

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Les campagnes des banquiers centraux pour augmenter les coûts d’emprunt commencent à avoir un impact sur l’économie et finiront par forcer les investisseurs à adopter un mode plus défensif, a déclaré Lesley Marks, directeur des investissements chez Mackenzie, dans une interview. Il y a 60% de chances d’une récession aux États-Unis au cours des 12 prochains mois, selon les économistes d’un récent sondage Bloomberg.

« Nous pensons qu’au fur et à mesure que les données continueront de se dérouler tout au long de l’année, les gens verront que l’économie ralentit en fait », a-t-elle déclaré. « La valeur relative existe en ce moment dans les titres à revenu fixe. »

Les stratèges de la société recommandent d’ajouter de la dette de qualité supérieure et de sous-pondérer les actions.

Le point de vue de Mackenzie fait écho à la méfiance croissante des gestionnaires mondiaux selon laquelle la reprise des indices boursiers n’est pas en phase avec la réalité économique. Alors qu’un boom de l’intelligence artificielle a alimenté les gains des actions technologiques mondiales, masquant la faiblesse d’autres secteurs, la rhétorique belliciste de la banque centrale sape l’optimisme quant à un atterrissage en douceur de l’économie.

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Pacific Investment Management Co. fait partie des entreprises qui mettent en garde contre la possibilité d’une récession sur certains marchés développés en raison de taux directeurs élevés, ce qui rend les obligations d’État et d’entreprise de haute qualité attrayantes.

Mackenzie, une unité de la Financière IGM Inc., gère 190 milliards de dollars, y compris des portefeuilles équilibrés. Le Fonds mondial équilibré Mackenzie Ivy a augmenté sa répartition des titres à revenu fixe à plus de 24 % à la fin mai, contre 21 % à la fin de l’année dernière, tout en réduisant les actions. La grande majorité de ses avoirs obligataires sont de qualité investissement.

Marks a déclaré que toute récession devrait être modérée, mais « le ralentissement de l’économie jouera un rôle plus important dans les perspectives des actions » au second semestre 2023.

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Au sein des actions, les investisseurs devraient privilégier les secteurs moins cycliques qui se comporteront mieux dans une économie plus difficile, comme les actions de la santé et de la consommation de base, a déclaré Marks. Elle aime aussi les actions japonaises, dont les indices de référence se négocient près des niveaux les plus élevés depuis plus de trois décennies.

« C’est un marché ignoré depuis très longtemps en dehors de cette année », a-t-elle déclaré. La Banque du Japon pourrait encore être contrainte d’ajuster sa politique de contrôle de la courbe des taux, ce qui renforcerait le yen, au profit des propriétaires étrangers d’actions japonaises, a ajouté Marks. Les avoirs de Mackenzie cotés à Tokyo comprennent le fabricant d’équipements médicaux Terumo Corp. et le détaillant Seven & I Holdings Co., selon les divulgations du fonds datées du 31 mai.

Bloomberg.com

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