RBC relève les prévisions du S&P 500 à 4 250 alors que les perspectives s’éclaircissent

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De meilleures attentes en matière de bénéfices, de faibles licenciements et le rétablissement de la confiance des entreprises ont incité RBC Marchés des Capitaux à relever son objectif de cours de fin d’année pour l’indice S&P 500 à 4 250, contre 4 100 précédemment.

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« Bien que notre nouvel objectif reflète toujours une vision assez neutre de la direction des actions jusqu’à la fin de l’année, lorsqu’on nous le demande, nous reconnaissons plus de risques à la hausse que de risques à la baisse », a déclaré mardi la responsable de la stratégie actions américaines, Lori Calvasina, dans une note aux clients. « Nous avons également été frappés par le nombre d’investisseurs baissiers qui nous ont demandé de les guider dans le cas haussier et d’expliquer pourquoi les actions ont été si résistantes. »

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Les perspectives d’une résolution imminente du plafond de la dette et l’euphorie suscitée par l’intelligence artificielle ont catalysé un récent rallye des actions, élevant le S&P 500 au-dessus du niveau tant attendu de 4 200. L’indice de référence des actions américaines est maintenant en hausse de plus de 10 % depuis le début de l’année.

La société a attribué ses perspectives plus élevées pour 2023 à une reprise du sentiment des bénéfices et à la résilience du marché du travail – en particulier dans des domaines clés tels que les industries – qui ont maintenu l’espoir que l’économie américaine pourrait éviter une récession.

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« Les investisseurs mondiaux ont peut-être été trop pessimistes sur l’économie américaine », a déclaré Calvasina.

Parmi les autres facteurs cités par RBC pour son objectif amélioré, citons les changements apportés à sa modélisation qui incluent un passage à un test de cycle électoral plus constructif que le test politique précédent utilisé dans ses prévisions, et des niveaux extrêmes de baisse des investisseurs qui précèdent généralement les solides rendements des actions américaines.

RBC a également augmenté ses prévisions de bénéfice par action S&P 500 à 213 $ US contre 200 $ US, citant des marges meilleures que prévu signalées dans les résultats du premier trimestre, et a introduit un objectif préliminaire de BPA pour 2024 de 223 $ US.

La prédiction la plus rose survient des semaines après que Calvasina a déclaré à Bloomberg Television qu’elle s’en tenait à son objectif de 4 100 car les risques macroéconomiques demeurent.

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RBC se joint à d’autres pairs de Wall Street pour repenser leurs sombres perspectives pour les actions américaines après deux trimestres consécutifs de rendements positifs. La semaine dernière, Bank of America Corp. a relevé son objectif S&P 500 pour 2023 à 4 300 contre 4 000, et les stratèges de Citigroup Inc. ont relevé les actions américaines à neutre et les actions technologiques à surpondérées.

Malgré une amélioration des perspectives, RBC a averti que la reprise des actions à grande capitalisation qui a fait grimper le marché devait faire une pause et a déclaré que les petites capitalisations constituaient « un point d’entrée attrayant » pour les investisseurs patients.

« Nous pensons que le leadership en matière de croissance des grandes capitalisations prendra une pause avant la fin de l’année, mais nous pensons que le mouvement a été mérité et n’est peut-être pas encore terminé », a déclaré Calvasina, ajoutant que RBC est une technologie en surpoids. « Nous resterions avec le meilleur du commerce de croissance, mais nous diversifierions également en ajoutant de manière sélective une exposition à la valeur (notre secteur de valeur préféré est l’énergie). »

Bloomberg.com