La Banque du Canada voit des signes que les Canadiens ont du mal à faire face à leur dette

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La hausse rapide des taux d’intérêt a rendu la Banque du Canada plus préoccupée par l’endettement des ménages canadiens et la formation de fissures dans le système financier mondial.

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La pression exercée par la hausse des frais d’intérêt hypothécaires sur les ménages endettés et les contrecoups de la crise bancaire américaine sont apparus comme deux risques clés mis en évidence dans le dernier rapport de la banque centrale Examen du système financier.

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Le rapport indique que la banque centrale est « plus préoccupée que l’année dernière » par la capacité des ménages à faire face au remboursement de leurs dettes.

« Davantage de ménages devraient faire face à des pressions financières dans les années à venir à mesure que leurs hypothèques seront renouvelées », lit-on dans la revue du 18 mai. « La baisse des prix de l’immobilier a également réduit la valeur nette des propriétaires, et certains signes de stress financier – en particulier chez les acheteurs récents – commencent à apparaître. »

Lors d’une conférence de presse après la publication du rapport, la sous-gouverneure principale, Carolyn Rogers, a déclaré environ un tiers des ménages ont déjà vu leurs versements hypothécaires augmenter depuis février 2022.

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«Les Canadiens ont une longue histoire de remboursement de leurs dettes, même dans des conditions difficiles», a déclaré Rogers, ajoutant que jusqu’à présent, les ménages ont fait preuve de résilience. « Cependant, dans une récession grave et prolongée, les défauts de paiement hypothécaires pourraient augmenter, entraînant des pertes de crédit pour les prêteurs. »

Les frais hypothécaires continueront d’augmenter

Il a averti que de nombreux autres emprunteurs verront une augmentation significative des paiements à mesure qu’ils renouveler son hypothèqueavec des coûts augmentant en médiane de 20 % entre 2023 et 2026, en supposant que les taux évoluent avec les attentes actuelles du marché.

Les emprunteurs à taux variable avec paiements fixes devraient connaître la plus forte hausse, les paiements devant augmenter jusqu’à 40 % pour respecter leur calendrier d’amortissement initial, en supposant qu’ils renouvellent en 2025 ou 2026. Les prêts hypothécaires à taux variable avec paiements variables ont déjà vu une augmentation de près de 50 % des paiements, dont la plupart ont eu lieu l’année dernière.

Les emprunteurs à taux fixe pourraient voir la plus forte hausse de leurs versements hypothécaires en 2025-26 avec une hausse de 20 à 25 %, selon la simulation de la banque centrale.

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Les ratios du service de la dette pour les nouveaux prêts hypothécaires sont passés de 16 % à 19 % au cours de l’année 2022. Les acheteurs qui achètent leur maison à des prix élevés avec des mises de fonds plus faibles courent un plus grand risque d’avoir une valeur nette négative dans leur maison. Cela leur donne moins de marge de manœuvre pour refinancer et prolonger les périodes d’amortissement pour faciliter le suivi des paiements mensuels.

Plus les ménages sont tendus, plus ils sont vulnérables au défaut de paiement de leurs prêts, surtout s’ils sont frappés par un choc négatif important comme une récession mondiale qui pourrait les laisser au chômage et avec des prix immobiliers déprimés. Les prêteurs pourraient se retrouver avec des pertes de crédit importantes, ce qui ajouterait une pression supplémentaire sur le système financier.

Signes de tension

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Jusqu’à présent, les ménages ont été en mesure de gérer les coûts plus élevés, bien que la banque centrale ait déclaré que des poches de tension apparaissaient. Il y a eu plus de ménages qui sont en retard de paiement depuis au moins 60 jours dans n’importe quelle catégorie de crédit.

Les emprunteurs se sont également efforcés d’entrer sur le marché du logement avec des périodes d’amortissement plus longues. La banque centrale a noté que la part des nouveaux prêts hypothécaires avec des périodes de service de la dette de plus de 25 ans est passée de 41% à 46% en 2022. C’est également considérablement plus élevé que la part de 34% en 2019.

Les coûts d’intérêt hypothécaires plus élevés ont été un facteur important de la hausse de l’indice des prix à la consommation en avril et ils pourraient compliquer la mission de la Banque du Canada de maîtriser l’inflation alors qu’ils continuent d’augmenter dans les mois à venir.

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Tourmente bancaire

Un environnement de hausse des taux à travers le monde a également mis à rude épreuve le système bancaire. L’effondrement de la Silicon Valley Bank en mars a été suivi de trois autres banques régionales aux États-Unis et de la prise de contrôle d’urgence du géant bancaire suisse Credit Suisse.

« Ces événements ont révélé des vulnérabilités – notamment des modèles commerciaux qui reposent excessivement sur un environnement de taux d’intérêt bas et de faible volatilité – et rappellent que des risques peuvent émerger et se propager rapidement », indique le rapport.

Alors que le secteur financier s’adapte à des taux plus élevés, les banques centrales, les acteurs du marché et les régulateurs devront être plus vigilants, a-t-il souligné.

Jusqu’à présent, les retombées sur le secteur bancaire canadien ont été modérées, en partie parce que les régulateurs américains et suisses ont agi rapidement pour limiter la contagion, mais aussi en raison de la saine gestion des risques des banques canadiennes et de la moindre exposition au marché américain, a déclaré la banque.

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La réglementation canadienne exige que les banques détiennent suffisamment de liquidités pour faire face à un ralentissement économique ou à une crise du marché. Un test de résistance inclus dans l’examen a révélé que les fonds propres des banques s’affaibliraient, mais ne tomberaient pas sous les exigences minimales.

« De plus, le Canada a reconstruit son tampon de stabilité intérieure après le début de la pandémie de COVID-19 », lit-on dans le rapport. « Cela signifie que les banques canadiennes détiennent des réserves de capital supplémentaires en cas de grave ralentissement économique. »

Cependant, la banque centrale a averti qu’en cas de grave récession, les bilans des banques canadiennes seraient aux prises avec des resserrements du crédit et des pressions de financement.

L’un des risques de crédit que le rapport de la banque centrale a brièvement signalés était les banques plus exposées à l’immobilier commercial, qui a connu des difficultés après que la popularité croissante du travail à domicile a réduit la demande d’espaces de bureau.

« En conséquence, les valorisations boursières des entreprises du sous-secteur des espaces de bureaux ont diminué », indique le rapport. « Si certaines de ces sociétés immobilières commerciales devaient faire défaut sur leurs prêts, les prêteurs pourraient subir des pertes de crédit. »

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