Pour le passé année, tout le monde a prédit que l’environnement de sortie en sourdine et le marché du financement à sec entraîneraient un règlement de comptes pour de nombreuses entreprises en phase de démarrage.
Nous avons assisté à des licenciements et à des mesures de réduction des coûts dans tous les domaines alors que les entreprises cherchent à consolider leurs bilans. Et maintenant, un nombre croissant d’entreprises lèvent des fonds à des valorisations inférieures à leur dernier investissement. Malheureusement pour les startups, il semble que ces baisses soient là pour rester.
Plus tôt cette semaine, Alex Wilhelm a plongé dans les nouvelles données du premier trimestre de Carta, qui ont montré que le nombre de tours vers le bas avait presque quadruplé au premier trimestre 2023 par rapport à la même période l’an dernier.
Les down rounds ont une connotation négative et sont souvent interprétés comme la faute de l’entreprise ou du fondateur. Mais dans un marché où tout semble se diriger vers le bas, ils ne devraient pas impliquer qu’une entreprise ou ses fondateurs ont fait une erreur – vous ne pouvez souvent tout simplement pas vous en empêcher. Au crédit des VC, de nombreux investisseurs se sont prononcés au cours de la dernière année sur la façon dont les entreprises ne devraient pas céder à cette stigmatisation.
« Lorsque vous définissez une valorisation de 700 millions de dollars, il semble que vous gagniez d’une manière ou d’une autre et que vous n’êtes pas dilué, mais en fait, vous venez de placer la barre si haut. » Russ Wilcox, associé, Pillar VC
Ce cycle de marché n’a pas encore vu une entreprise lever un tour à la baisse avant une sortie réussie, mais les startups qui envisagent cette possibilité devraient prendre courage car les entreprises ont surmonté cet obstacle dans le passé. Meta, connu sous le nom de Facebook à l’époque, en est probablement l’exemple le plus connu. La société de médias sociaux avait levé un tour de table en 2009 avant de devenir publique en 2012 à une valorisation de 104 milliards de dollars.
Mais il peut être difficile pour une startup de vente B2B de gagner la confiance de l’histoire de Meta – la société de médias sociaux a toujours semblé opérer dans son propre monde. Mais il y a une histoire d’entreprise à laquelle il serait peut-être plus facile de s’identifier : E Ink.
Pour ceux qui ne sont pas familiers, E Ink a été fondée dans un laboratoire du MIT en 1997 et est la société qui a inventé le papier électronique, la technologie largement utilisée pour les affichages dans les lecteurs de livres électroniques comme le Kindle, la signalisation numérique, les montres intelligentes et les étiquettes électroniques.