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Le mois dernier, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à un jour à 4,5 %, mais a déclaré que les taux pourraient devoir rester élevés pendant un certain temps en raison de la pression salariale sur un marché du travail tendu et de la rigidité des prix des services.
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Le scénario de base de la banque prévoit un ralentissement du marché du travail à mesure que la croissance ralentit, atténuant la pression salariale et le comportement des entreprises en matière de fixation des prix, a déclaré Macklem.
« Mais il y a un risque que ces ajustements prennent plus de temps ou stagnent, et que l’inflation reste sensiblement au-dessus de la cible de 2% », a déclaré Macklem au Toronto Region Board of Trade.
Si la banque voit des signes que l’inflation s’enracine au-dessus de 2%, « nous sommes prêts à augmenter encore les taux », a-t-il déclaré.
Après huit hausses de taux consécutives, la banque a déclaré en janvier qu’elle suspendrait sa campagne de resserrement et ne relèverait plus les taux si l’inflation diminuait comme prévu.
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Mais lors de sa réunion de définition des politiques le mois dernier, la banque a envisagé une augmentation en raison d’un marché du travail toujours tendu et d’une croissance plus forte que prévu. Il a décidé d’attendre pour recueillir plus de preuves sur l’impact des augmentations de taux précédentes.
La banque s’attend à ce que l’inflation tombe à 3% cet été alors même que l’économie continue de croître modestement, puis à baisser plus lentement et de manière plus incertaine à 2% d’ici la fin 2024, a déclaré Macklem.
L’inflation en mars a diminué à 4,3 %, son rythme le plus lent en 19 mois, après avoir culminé à 8,1 % l’an dernier.
Alors que Macklem a concentré une grande partie de son discours sur la politique monétaire et la stabilité des prix, il a également abordé le risque de propagation de l’instabilité financière récente aux États-Unis et en Europe.