Le taux d’inflation du Canada atteint 4,3 % en mars, son plus bas niveau depuis août 2021

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OTTAWA — La Banque du Canada devrait maintenir des taux d’intérêt élevés pendant un certain temps, même si le taux d’inflation annuel du pays chute rapidement.

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L’inflation au Canada a chuté à 4,3 % en mars, a indiqué Statistique Canada dans son dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation publié mardi.

Le taux d’intérêt général a diminué, passant de 5,2 % en février, la hausse des frais d’intérêt hypothécaires ayant été compensée par la baisse des prix de l’énergie.

Le taux d’inflation annuel du pays suit principalement les prévisions de la Banque du Canada d’atteindre 3 % d’ici le milieu de l’année. Ses mesures préférées de l’inflation sous-jacente, que la banque centrale utilise pour analyser la volatilité des prix, ont également affiché une tendance à la baisse en mars.

« Le rapport d’aujourd’hui montre que toutes les routes indiquent en effet une inflation de 3% dans les mois à venir », a déclaré l’économiste en chef de BMO, Douglas Porter, dans une note client.

Le ralentissement continu de l’inflation depuis l’été dernier a maintenant ramené le taux annuel au plus bas depuis août 2021.

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Mais la Banque du Canada a déclaré qu’elle ne s’arrêterait pas tant que l’inflation ne reviendrait pas à sa cible de 2 %, même si la décélération de l’inflation est encourageante. Cela signifie qu’il faut s’attendre à ce que les taux d’intérêt restent élevés pendant un certain temps.

Lors de son témoignage devant le comité des finances de la Chambre des communes mardi, le gouverneur Tiff Macklem a reconnu que le dernier rapport de l’IPC montre que l’inflation va dans la bonne direction.

« Nous sommes encouragés par cela, mais nous sommes également saisis de l’importance de maintenir le cap et de rétablir la stabilité des prix pour les Canadiens », a déclaré Macklem aux députés.

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La banque centrale est particulièrement préoccupée par le fait que passer de 3 à 2 % pourrait prendre un certain temps. Selon ses dernières prévisions, la Banque du Canada s’attend à ce que l’inflation revienne à sa cible de 2 % d’ici la fin de 2024.

L’inquiétude de la banque centrale concernant la rigidité de l’inflation découle en grande partie de la persistance d’une croissance élevée des salaires et de l’inflation des prix des services.

En mars, les prix des services ont augmenté de 5,1 % par rapport à il y a un an. Pendant ce temps, les salaires étaient de 5,3 pour cent plus élevés qu’il y a un an, augmentant à un rythme plus rapide que l’inflation.

Dans une note client publiée mardi, le directeur général et économiste principal de la TD, Leslie Preston, a déclaré que les dernières données témoignent des défis mis en évidence par Macklem.

« La Banque du Canada doit rester vigilante face aux pressions inflationnistes et pourrait devoir augmenter à nouveau si la dynamique de l’économie nationale ne ralentit pas comme prévu », a déclaré Preston.

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Lors de sa dernière décision sur les taux d’intérêt le 12 avril, Macklem a abordé la spéculation selon laquelle la banque centrale déciderait de réduire les taux vers la fin de l’année. Il a dit que cela ne ressemblait pas au « scénario le plus probable ».

Au lieu de cela, la banque centrale a signalé que les taux d’intérêt pourraient devoir rester plus élevés plus longtemps pour y parvenir. Son taux d’intérêt directeur se situe actuellement à 4,5 %, le plus élevé depuis 2007.

Dans les mois à venir, le taux nominal devrait continuer à baisser rapidement en raison notamment des effets de l’année de base. Un effet de l’année de base fait référence à l’impact des mouvements de prix d’il y a un an sur le calcul du taux d’inflation d’une année sur l’autre.

Porter a déclaré que les effets de l’année de référence expliquaient une partie de la décélération du mois dernier, notant que mars 2022 avait enregistré l’augmentation mensuelle des prix la plus rapide en trois décennies.

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Mais la décélération n’a pas apporté beaucoup de soulagement aux propriétaires avec de nouvelles hypothèques ou renouvelant leurs hypothèques à des taux d’intérêt élevés. Les frais d’intérêt hypothécaires ont augmenté au rythme le plus rapide jamais enregistré le mois dernier, en hausse de 26,4 % par rapport à il y a un an.

Les prix des produits alimentaires continuent également d’augmenter rapidement, mais à un rythme plus lent. Les prix des produits d’épicerie ont augmenté de 9,7 % d’une année à l’autre en mars, contre 10,6 % en février. Statistique Canada a déclaré que la décélération était due à la baisse des prix des fruits et légumes.

Les économistes s’attendent depuis longtemps à ce que des augmentations de prix plus lentes dans la chaîne d’approvisionnement alimentaire se répercutent sur des augmentations de prix plus lentes dans les épiceries.

« Je ne pense pas que nous allons obtenir beaucoup de soulagement des prix élevés, ils n’augmenteront tout simplement pas aussi rapidement que ce que nous avons vu au cours de la dernière année », a déclaré Porter.