La tristement célèbre stratégie d’investissement Bitcoin (BTC) de MicroStrategy se déroule de manière rentable jusqu’en 2023.
Aujourd’hui, l’action MSTR de MicroStrategy est en hausse d’environ 140 % depuis le début de l’année (YTD) à 350 $ par action, son plus haut niveau depuis septembre de l’année dernière. Il reflétait les gains de 90% de Bitcoin depuis le début de l’année, maintenant une forte corrélation positive avec la principale crypto-monnaie.
Boom des investissements proxy Bitcoin
Pour récapituler, MicroStrategy est essentiellement un proxy pour l’investissement direct en BTC sans fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin aux États-Unis.
Les investisseurs de MSTR obtiennent généralement leurs signaux d’achat ou de vente à partir des mêmes catalyseurs qui animent les tendances du marché du Bitcoin.
En conséquence, l’action a reflété la tendance à la hausse des prix de la BTC jusqu’à présent en 2023, menée par des transactions de ruée vers la sécurité au milieu de la crise bancaire américaine et l’anticipation que la Réserve fédérale cesserait de relever les taux.
Par exemple, les données de CNN montre Les entités de Bank of America détiennent 86 147 actions MSTR. De même, Fidelity a acheté 97 199 actions MSTR tout au long de 2022, suggérant un intérêt institutionnel croissant pour les investissements proxy Bitcoin.
Le COIN de Coinbase, une autre action offrant une exposition indirecte à la cryptographie, a également doublé de valeur cette année.
Le cœur de métier de MicroStrategy est malsain
MicroStrategy est essentiellement une société de solutions logicielles d’entreprise et génère ses revenus à partir de services de licences logicielles et d’abonnement.
La société a réalisé une perte nette de 193,7 millions de dollars au cours du quatrième trimestre 2022, contre 137,5 millions de dollars il y a un an, entraînée par une perte de valeur de Bitcoin de 197,6 millions de dollars. De plus, son trésorerie d’exploitation était de 18,2 millions de dollars comparativement à un flux de trésorerie positif de 3,2 millions de dollars au même trimestre il y a un an.
Les revenus ne sont pas ce que vous prétendez être. Si un stand de limonade génère 100 millions de dollars de revenus et dépense 99 999 999 dollars pour générer ces revenus, un bénéfice de 1,00 $ n’est pas si étonnant.
La microstratégie n’est pas loin de cet exemple. Leurs dépenses pour générer ces revenus les laissent avec… pic.twitter.com/ZhA80tWn3J
– Alby (@albyva) 2 avril 2023
Bien sûr, MicroStrategy pourrait vendre ses avoirs en Bitcoin pour augmenter ses réserves de bilan. Mais la société affirme qu’elle ne modifiera pas sa stratégie d’achat de BTC en cas de stress financier. Au lieu de cela, il utilise des stratégies telles que les dilutions d’actions et les offres de dette pour lever des capitaux pour acheter BTC.
« Le risque ici viendra de son incapacité à acheter du Bitcoin avec des flux de trésorerie positifs au cours des prochains trimestres conformément à sa stratégie », déclare Pacifica Yield, blogueuse financière chez Seeking Alpha, ajoutant :
« La dilution pour acheter des actifs sur lesquels vous perdez de l’argent si Bitcoin revient à ses plus bas à court terme ne serait pas une stratégie favorable aux actionnaires. »
Correction de 20 % pour l’action MSTR au T2 ?
D’un point de vue technique, MSTR a une forte probabilité d’une correction des prix de 20 % au T2.
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Le rallye annuel de l’action a fait atterrir son prix près d’une fourchette de résistance – entre 320 $ et 340 $ – connue pour plafonner les tentatives d’évasion. Supposons qu’un pullback se produise. Ensuite, le prix pourrait chuter vers sa moyenne mobile exponentielle 50-3D (50-3D EMA ; la vague rouge) en dessous de 260 $ d’ici juin.
MicroStrategy devrait publier son rapport sur les résultats du premier trimestre d’ici le 2 mai.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.