Pour son deuxième trimestre de l’exercice 2023, Micron a enregistré une baisse de ses revenus d’une année sur l’autre de près de 53 % et a déclaré que ses bénéfices continueraient de baisser au cours du trimestre en cours, la demande de NAND et de DRAM 3D restant faible. La société a dû déprécier des stocks d’une valeur de plusieurs milliards de dollars et a déclaré qu’elle maintiendrait des dépenses prudentes mais qu’elle devrait licencier plus de personnes que prévu cette année. Cependant, Micron reste convaincu que la demande de mémoire montera en flèche d’ici 2025 à mesure que le monde adoptera davantage l’informatique.
Le pire ralentissement depuis des années
Micron a gagné 3,693 milliards de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2023 (qui s’est terminé le 2 mars 2023), contre 7,786 milliards de dollars à la même période il y a un an, mais toujours dans les limites fixées par la société au trimestre dernier. Micron a enregistré une énorme perte nette GAAP de 2,312 milliards de dollars, car il a dû déprécier 1,43 milliard de dollars d’inventaire 3D NAND et DRAM et a vu sa marge brute s’effondrer à -32,7 %, contre 47,2 % au deuxième trimestre de l’exercice 2022.
Malgré le fait que sa perte par action ait totalisé 2,12 $, Micron a déclaré un dividende trimestriel de 0,115 $ par action, payable en espèces le 25 avril 2023.
Les faibles prix de vente moyens (ASP) dus à une offre excédentaire restent le principal défi pour les industries 3D NAND et DRAM. Pour ralentir d’une manière ou d’une autre l’augmentation de la production de bits, Microsoft a déclaré qu’il avait encore réduit les démarrages de tranches DRAM et NAND d’environ 25 % par an.
« L’industrie de la mémoire et du stockage des semi-conducteurs est confrontée à son pire ralentissement au cours des 13 dernières années, avec un environnement de prix exceptionnellement faible qui a un impact significatif sur nos performances financières », a déclaré Sanjay Mehrotra, directeur général de Micron. « Nous avons pris des mesures substantielles de réduction de l’offre et d’austérité, notamment en procédant à une réduction des effectifs à l’échelle de l’entreprise. Nous pensons maintenant que les stocks des clients ont diminué sur plusieurs marchés finaux, et nous prévoyons une amélioration progressive de l’équilibre entre l’offre et la demande dans les mois à venir ».
En raison des incertitudes concernant la demande de DRAM et de mémoire flash à court et à moyen terme, la société continue d’investir de manière prudente dans l’expansion des capacités et a l’intention d’accélérer les suppressions d’emplois. Micron a annoncé qu’il maintiendrait ses dépenses d’investissement pour l’exercice 2023 à environ 7 milliards de dollars (en baisse de plus de 40 % par rapport à l’exercice 2022 et en baisse de plus de 50 % pour les outils de fabrication), ce qui se situe dans la partie inférieure de sa fourchette précédemment prévue. Micron réduira également ses effectifs de 15 % cette année, en hausse par rapport à son objectif précédent de 10 %.
L’activité PC reste une préoccupation
L’activité PC de Micron est préoccupante : la société a prévu une baisse moyenne à un chiffre du volume d’unités PC en 2023, ce qui ramènera le volume aux niveaux d’avant la COVID. Bien que les stocks des clients clients soient encore élevés, ils se sont considérablement détériorés et Micron anticipe une augmentation de la demande de bits au 2H FY2023.
Micron est nettement plus optimiste quant à son activité de centre de données – il prévoit une croissance des revenus au troisième trimestre de l’exercice (ses revenus DC ont atteint un creux au deuxième trimestre de l’exercice 2023). La société prévoit que les stocks de clients de son centre de données reviendront à des niveaux relativement sains d’ici la fin de l’année civile 2023.
Quant à son activité mobile, Micron semble considérer cela comme un sac mitigé. D’une part, les livraisons de smartphones devraient diminuer en 2023 par rapport à l’année précédente. En revanche, alors que les stocks de certains fournisseurs de smartphones sont revenus à des niveaux normaux, les stocks d’autres équipementiers restent élevés. Micron prévoit une amélioration globale de l’inventaire des clients mobiles tout au long de l’année civile 2023 – et prévoit une croissance des expéditions de DRAM et de bits NAND mobiles au deuxième semestre de l’exercice 2023 par rapport au premier semestre de l’exercice 2023.
En revanche, les activités graphiques et de mémoire automobile de Micron restent rentables et semblent le rester à l’avenir.
Du côté des graphiques, Micron affirme que les ajustements des stocks des clients se déroulent sans heurts et que la société s’attend à une demande plus forte au deuxième semestre 2023 (ce qui correspond aux tendances annuelles des ventes de cartes graphiques discrètes). Le fabricant de mémoire cite des analystes du secteur qui prévoient que le marché total adressable (TAM) de la DRAM graphique augmentera à un taux annuel composé supérieur à celui du marché général en raison de son application dans les domaines client et centre de données.
Micron anticipe également une augmentation persistante de la demande de mémoire automatique au second semestre, grâce à la réduction progressive des contraintes d’approvisionnement hors mémoire et à une augmentation du contenu de la mémoire par véhicule.
Grands rendements de 3D NAND et DRAM
La DRAM représentait 74 % des revenus de Micron – et bien que la société ait tenté de réduire la production de mémoire informatique, ses expéditions de bits ont augmenté d’environ 12 % d’un trimestre à l’autre.
Micron a atteint des rendements record pour la DRAM 1α, dépassant les rendements de tout autre nœud de son histoire. En outre, les rendements ciblés pour le nœud de fabrication 1β (1-bêta) – qui augmente la densité de bits DRAM de 35 % et améliore l’efficacité énergétique de 15 % – ont été atteints plus tôt que prévu et plus rapidement que n’importe lequel des nœuds précédents de Micron, a déclaré la société. Quoi qu’il en soit, étant donné que les prix de vente moyens de la DRAM ont chuté de 20 % en glissement trimestriel, l’activité DRAM a quand même généré une perte énorme pour l’entreprise.
La mémoire NAND a représenté 24 % des revenus de Micron au deuxième trimestre de l’exercice 2023 et, depuis que la société a accéléré la transition vers ses nœuds plus sophistiqués à 176 et 232 couches, ses expéditions de bits ont également augmenté au cours du trimestre, malgré les efforts pour réduire la sortie de la mémoire flash.
Plus de 90 % de la production de bits NAND de Micron au deuxième trimestre de l’exercice 2023 était représentée par des nœuds de production à 176 et 232 couches, tandis que la NAND 3D QLC représentait plus de 20 % de la production et des livraisons de bits de mémoire flash de la société. Micron affirme avoir atteint des rendements record pour la NAND à 176 couches, dépassant les rendements des autres nœuds de l’histoire de Micron. De plus, les rendements ciblés pour la mémoire NAND 3D à 232 couches ont été atteints – non seulement en avance sur le calendrier, mais plus rapidement que n’importe lequel des nœuds précédents de la société.
Les rendements élevés limitent les pertes de Micron quelque peu. Cependant, étant donné que les ASP 3D NAND et DRAM continuent de baisser, la société continuera de générer des pertes au cours du prochain trimestre (ou même des trimestres).
2025 devrait être une année record
Micron guide désormais un chiffre d’affaires GAAP de 3,7 milliards de dollars ± 200 millions de dollars pour le troisième trimestre de l’exercice 2023, ce qui représentera une baisse d’environ 46 % d’une année sur l’autre, par rapport à 8,642 milliards de dollars au troisième trimestre de l’exercice 2022. Il s’agira de la plus forte baisse des bénéfices en glissement annuel depuis l’effondrement de la dot com en 2001. La société prévoit une perte de 1,79 $ ± 0,07 $ par action au cours du trimestre en cours.
Micron reste optimiste quant à la demande de DRAM et de NAND 3D à l’avenir, car l’industrie adopte davantage d’applications gourmandes en mémoire et en stockage, telles que les grands modèles de langage (LLM) de type ChatGPT.
« Alors que notre industrie est confrontée à d’importants défis à court terme, nous pensons que le marché total adressable (TAM) de la mémoire et du stockage atteindra un nouveau record en 2025 et continuera à dépasser la croissance de l’industrie des semi-conducteurs par la suite », a déclaré Mehrotra. « Les développements récents de l’intelligence artificielle (IA) fournissent un prélude passionnant aux capacités de transformation des grands modèles de langage, ou LLM, tels que ChatGPT, qui nécessitent des quantités importantes de mémoire et de stockage pour fonctionner. »