Jack Dorsey’s Block tombe sur le rapport des vendeurs à découvert l’accusant d’avoir permis aux fraudeurs de paiement COVID

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Les actions de Block Inc. ont chuté après que Hindenburg Research a déclaré qu’il pariait sur une baisse de l’action, affirmant que la société de paiement dirigée par Jack Dorsey a facilité les fraudeurs qui ont profité des programmes de relance du gouvernement pendant la pandémie.

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Block a chuté de 20% à 58,31 dollars à 9 h 46 à New York, la plus forte baisse intrajournalière de la société en trois ans. Block n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire par e-mail de Bloomberg News avant les heures normales de bureau.

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Hindenburg a publié son rapport après une enquête de deux ans, a déclaré la société dirigée par Nathan Anderson dans un rapport publié sur son site Web et diffusé via Twitter. Dorsey, président de Block, était co-fondateur de Twitter.

Dans son enquête, Hindenburg a allégué avoir découvert que la très populaire Cash App de Block facilitait probablement les fraudeurs profitant des programmes de relance du gouvernement pendant la pandémie. En réponse à une demande de documents publics, l’État du Massachusetts a déclaré au vendeur à découvert qu’il cherchait à récupérer plus de 69 000 paiements de chômage auprès de la banque derrière les comptes Cash App, un montant qui dépassait ceux qu’il cherchait à annuler auprès de grandes banques comme JPMorgan Chase. & Co. et Wells Fargo & Co., qui ont beaucoup plus de clients.

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« Block a ignoré les avertissements internes et externes selon lesquels plusieurs personnes utilisant le même numéro de compte bancaire pour recevoir des fonds du gouvernement étaient un drapeau rouge éhonté de fraude », a déclaré Hindenburg dans le rapport. « De multiples lacunes clés dans les processus de conformité de Cash App ont facilité des milliards de fraudes de paiement gouvernementales. »

Cibles Hindenburg

Hindenburg a ciblé une trentaine d’entreprises depuis 2020 et leurs actions ont perdu environ 15% en moyenne le lendemain, selon les calculs de Bloomberg News. Six mois plus tard, les actions étaient en baisse de 26% en moyenne.

Hindenburg a gagné en notoriété après son rapport cinglant sur l’empire commercial du milliardaire Gautam Adani en janvier, qui a ébranlé les actions et les obligations des 10 sociétés liées à Adani. Le fleuron du conglomérat, Adani Enterprises Ltd., a chuté de 48% depuis le rapport, alors même que le groupe a nié les allégations de Hindenburg de fraude comptable et de manipulation d’actions. Le compte Twitter de Hindenburg a doublé pour dépasser les 500 000.

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Le rapport de Hindenburg sur le constructeur de véhicules électriques Nikola Corp. en septembre 2020 a fait plonger le cours des actions et a conduit à des accusations criminelles contre le fondateur de la société, Trevor Milton. Il a été reconnu coupable en octobre d’avoir fraudé des investisseurs.

L’entreprise d’Anderson se décrit comme une entreprise de recherche médico-légale opérant avec son propre capital. Mais il suit la procédure standard pour un soi-disant court métrage activiste : après avoir recherché une cible potentielle, Hindenburg parie que le titre va baisser, puis annonce publiquement sa recherche, en utilisant les médias sociaux pour faire passer le message.

Block’s status as a stock market darling had already somewhat faded. The firm’s market value peaked at almost US$130 billion in 2021, but its shares are down more than 70 per cent since August of that year. Dorsey and co-founder James McKelvey collectively sold more than US$1 billion of stock during the pandemic, Hindenburg said in the report.

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Les investisseurs s’inquiètent depuis longtemps de Cash App ainsi que de nombre de ses rivaux d’argent mobile tels que Venmo de PayPal Holdings Inc., qui ont fait l’objet d’un examen minutieux ces derniers mois, car les escrocs ont saisi la technologie pour tromper les consommateurs en leur envoyant des paiements. Mais dans ses recherches, Hindenburg allègue que les problèmes de Cash App sont plus profonds et peuvent être attribués à des lacunes dans les protocoles de conformité.

Hindenburg a allégué que Block exagérait le nombre d’utilisateurs de Cash App, citant une reconnaissance de la société selon laquelle « certains de ces comptes peuvent partager un identifiant d’alias avec un ou plusieurs autres comptes actifs en transaction ».

Les investisseurs sont sur le qui-vive face à une telle activité depuis que PayPal a annoncé l’année dernière qu’il avait fermé 4,5 millions de comptes et abaissé ses prévisions de nouveaux clients après avoir découvert que les « mauvais acteurs » profitaient de ses programmes d’incitations et de récompenses. La société a abandonné son objectif à long terme d’augmenter le nombre de nouveaux utilisateurs sur sa plate-forme et se concentre désormais sur l’incitation des clients existants à l’utiliser davantage.

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Commissions d’interchange

Le vendeur à découvert visait également la collecte par Block de soi-disant commissions d’interchange, que les banques perçoivent auprès des commerçants chaque fois qu’un consommateur glisse une carte de débit à la caisse. C’est l’un des principaux moteurs de revenus de Cash App, qui est accompagné d’une carte de débit fournie par Sutton Bank.

Mais les grandes banques ont visé les grandes entreprises technologiques en s’associant à de minuscules prêteurs régionaux pour une telle entreprise. En effet, le Congrès a plafonné ce que des banques telles que JPMorgan et Bank of America Corp. peuvent facturer pour ces balayages, tandis que les petites banques ne sont pas soumises aux mêmes règles.

Hindenburg a noté que PayPal a révélé qu’il faisait l’objet d’une enquête par la Securities and Exchange Commission pour cette pratique, bien qu’il n’ait aucune preuve que Block soit confronté à une requête similaire.

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Dans le rapport de grande envergure, le vendeur à découvert visait également l’achat d’Afterpay par Block pour 29 milliards de dollars. Les investisseurs sont globalement devenus plus critiques à l’égard de l’accord, car les pertes liées à ces prêts ont grimpé en flèche au cours des derniers trimestres et les régulateurs ont visé l’activité sous-jacente consistant à acheter maintenant, payer plus tard.

Cathie Bois

« Nous considérons l’action comme une bonne valeur, mais nous nous inquiétons de la prévalence de toute activité criminelle et de l’impact que cela pourrait avoir sur le sentiment des investisseurs », ont déclaré les analystes de Robert W. Baird & Co., David Koning et Robert Bamberger, dans une note aux clients sur le Hindenburg. rapport. « Il est difficile de savoir exactement quel impact cela pourrait avoir, bien que dans un cas assez grave, s’ils perdaient 20% des comptes, cela pourrait représenter environ 8% de l’impact total sur le bénéfice brut. »

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ARK Investment Management de Cathie Wood détient 1,66% de Block, selon les données compilées par Bloomberg, le fonds négocié en bourse achetant des actions pas plus tard qu’hier. L’action est également la cinquième plus grande participation du produit phare ARK Innovation ETF sur une base de pondération.

Ce n’est pas la première fois que Block est accusé d’avoir induit les investisseurs en erreur. L’année dernière, un actionnaire de Block a déposé une plainte contre la société, l’accusant d’avoir attendu plusieurs mois pour révéler qu’un ex-employé avait pris les noms des clients et des informations de courtage. La divulgation a fait chuter les cours des actions.

La propriétaire d’actions Donna Esposito a spécifiquement accusé Dorsey et la directrice financière Amrita Ahuja d’avoir participé à la publication de communiqués de presse trompeurs et de dépôts auprès de la SEC.

Bloomberg.com