Substack, une édition plateforme connue pour son service de newsletter, a annoncé cette semaine avoir franchi la barre des 2 millions d’abonnements payants. Compte tenu de la richesse des données historiques dont nous disposons concernant la croissance des abonnés payants chez Substack, le nombre a retenu notre attention.
Le modèle commercial simple de Substack permet également de générer quelques estimations de volume de transactions brutes et de revenus pour l’entreprise, que nous explorerons.
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Tout d’abord, un peu de contexte : le premier capital externe connu de Substack est venu en janvier 2018 via l’accélérateur de startups Y Combinator. La société a levé un tour de table de 2 millions de dollars en avril de la même année. À partir de là, la capacité de la startup à lever de nouveaux fonds s’est rapidement accélérée, Andreessen Horowitz dirigeant la série A de 15,3 millions de dollars de Substack à la mi-2019 et une énorme série B de 65 millions de dollars en mars 2021.