Les services de jalonnement offerts par l’échange de crypto-monnaie Coinbase sont « fondamentalement différents » de ce qui était offert par son échange de pairs Kraken – qui a récemment été critiqué par le régulateur américain des valeurs mobilières – selon l’avocat en chef de Coinbase.
Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a fait ces commentaires dans sa réponse à une question d’actionnaire concernant ses services de jalonnement lors d’une session de questions-réponses sur les résultats du quatrième trimestre de la bourse, notant :
«Les produits de jalonnement que nous proposons sur Coinbase sont fondamentalement différents des produits de rendement qui ont été décrits dans l’action de renforcement contre Kraken. Les différences comptent. »
Le premier point de différence mis en évidence par Grewal était que les utilisateurs de Coinbase conservent à tout moment la propriété de leurs crypto-monnaies.
Dans son accord d’utilisation mis à jour pour la dernière fois le 15 décembre 2022, Coinbase États qu’il ne fait que « faciliter[s] le jalonnement de ces actifs en votre nom », mais ne peut pas remplacer tout Ether (ETH) perdu à cause du slashing – qui fait référence au mécanisme de la blockchain pour punir les mauvais comportements en réduisant les jetons d’un validateur.
Grewal a également suggéré qu’une autre différence était que ses clients avaient un « droit au retour », l’entreprise étant incapable de « simplement décider de ne payer aucun retour ».
Il a souligné que l’enregistrement de la bourse en tant que société cotée en bourse était un autre point de différence critique, qui permet aux clients d’avoir « un aperçu transparent et approfondi de nos finances ».
En comparaison, la plainte de la Securities and Exchange Commission (SEC) contre Kraken alléguait que ses utilisateurs avaient perdu le contrôle de leurs jetons en les offrant au programme de jalonnement de Kraken et que les investisseurs se voyaient offrir des « rendements démesurés sans lien avec aucune réalité économique », Kraken étant également en mesure de payer « aucun revient du tout.
Grewal a cependant réitéré les appels à la clarté réglementaire sur les services de jalonnement aux États-Unis, suggérant que la SEC décrivait ses attentes dans les plaintes judiciaires plutôt que par le biais de réglementations claires, notant :
« Des règles clarifiant ces distinctions apporteraient une clarté très réelle et nous pensons que le public ne devrait pas avoir à analyser les plaintes devant un tribunal fédéral afin de comprendre ce qu’un régulateur attend. »
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Dans un tweet du 13 février, Grewal avait estimé que le jalonnement en soi n’était pas une transaction de sécurité, utilisant une analogie avec la récolte d’oranges pour élaborer sa position.
Si je cultive moi-même des oranges et que je les récolte moi-même, les oranges ne sont pas des valeurs mobilières. Si je cultive moi-même des oranges et que je les récolte à l’aide d’un entrepreneur qui me facture des frais, les oranges ne sont toujours pas des titres.
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 13 février 2023
Sur le dos du président de la SEC, Gary Gensler, appelant les entreprises à enregistrer des produits auprès du régulateur, Grewal a indiqué que Coinbase n’a aucun problème à enregistrer des produits auprès de la SEC lorsque « approprié », mais a ajouté :
« Je pense qu’il est juste de dire qu’à ce stade, le chemin vers l’enregistrement des produits et services pouvant être qualifiés de titres n’a pas été ouvert, ou du moins facilement ou facilement ouvert. »
Coinbase fait actuellement face à une enquête de la SEC sur ses produits similaires à celle qui a conduit Kraken à régler 30 millions de dollars avec le régulateur et à se voir interdire d’offrir des services de jalonnement à ses clients américains.
Coinbase a l’intention de se battre, cependant, avec le PDG et co-fondateur, Brian Armstrong, suggérant que la société serait disposée à défier le régulateur et à porter l’affaire devant les tribunaux.
Les services de jalonnement de Coinbase ne sont pas des titres. Nous nous ferons un plaisir de défendre cela devant les tribunaux si nécessaire.https://t.co/GtTOz77YV3
—Brian Armstrong (@brian_armstrong) 12 février 2023