La société holding de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, a réduit sa position dans TSMC de 86%, selon un rapport de CNN citant un dossier réglementaire. La société d’investissement a également acheté des actions Apple supplémentaires. Il n’est pas clair si Berkshire a vendu les actions de TSMC parce qu’il s’attend à un ralentissement de la demande d’électronique grand public et d’ordinateurs personnels, ou parce qu’il s’inquiète des risques accrus que la Chine envahisse Taïwan, ce qui menacerait la valeur du plus grand fabricant de puces sous contrat au monde.
Berkshire Hathaway abandonne TSMC
Selon un rapport de Reuters, Berkshire Hathaway détenait 4,1 milliards de dollars sur 60 millions d’actions dépositaires américaines d’actions TSMC en novembre dernier après avoir considérablement augmenté ses positions. Après avoir vendu 86% de ses actions, la société détient désormais 8,3 millions d’actions de dépôt américaines, d’une valeur de 618 millions de dollars, selon sa divulgation à la SEC. L’action de TSMC a chuté de 4 % mercredi, après le dépôt du dossier.
En tant que société d’investissement, Berkshire Hathaway ne divulgue naturellement pas pourquoi elle achète ou vend des actions de certaines sociétés. Cependant, il convient de noter que lorsque la société de Warren Buffet a acheté des actions TSMC en novembre dernier, le fondeur n° 1 mondial semblait à l’abri d’un affaiblissement de la demande de puces destinées à l’électronique grand public. Mais récemment, la société a indiqué que la demande pour ses services serait plus faible en 2023 qu’elle ne l’était l’année dernière.
Lorsque Berkshire Hathaway a vendu les actions de TSMC, il a augmenté sa position dans Apple, peut-être parce que cette dernière a tendance à être moins vulnérable à l’affaiblissement de la demande d’électronique grand public.
Concurrence de Samsung, Intel
Pour l’instant, TSMC est la plus grande fonderie au monde avec une avance technologique indiscutable et restera n°1 pendant un bon moment, mais il existe certains risques pour l’entreprise, notamment une concurrence accrue ainsi que le risque d’invasion chinoise.
Samsung Foundry est également un puissant fabricant de puces sous contrat, mais il est à la traîne de TSMC en termes de capacité de production disponible et de rendements sur les nœuds avancés. Mais Samsung investit chaque année des dizaines de milliards de dollars dans sa capacité de fabrication et continue d’améliorer ses processus de fabrication et d’accélérer le rythme des progrès, de sorte qu’au fil du temps, il constituera une menace plus importante pour TSMC.
Intel Foundry Services a des plans ambitieux pour devenir la deuxième fonderie mondiale et bien qu’il soit difficile de dire si cela réussira, nous savons qu’Intel a une feuille de route de nœud de production très ambitieuse et une capacité de production substantielle qui ne fera que s’agrandir dans les années à venir. années.
Ni Samsung Foundry ni IFS ne détrôneront TSMC de sitôt ; il restera le fabricant de puces sous contrat n ° 1 ainsi que «la fonderie de tous» alors qu’il se positionne dans un avenir prévisible. Mais avec une concurrence accrue en 2024 – 2025, TSMC ne pourra plus augmenter ses prix pratiquement du jour au lendemain et booster sa rentabilité. En conséquence, il n’est pas gravé dans la pierre que TSMC restera aussi rentable qu’aujourd’hui, il est donc peut-être moins logique pour les sociétés d’investissement de détenir des actions TSMC récemment achetées pendant encore quelques années.
Risque d’invasion chinoise
Il y a une autre raison pour laquelle Berkshire Hathaway ne veut peut-être plus détenir des actions TSMC valant des milliards de dollars, et c’est un risque accru que la Chine envahisse Taïwan. Plus tôt ce mois-ci, le directeur de la CIA, William Burns, a déclaré que la Chine pourrait envahir l’île d’ici 2027.
« Pour une question d’intelligence, [Xi had ordered his country’s military to be ready to invade the democratic island by 2027] », A déclaré Burns, selon RFA. « Maintenant, cela ne signifie pas qu’il a décidé de mener une invasion en 2027, ou toute autre année, mais c’est un rappel du sérieux de sa concentration et de son ambition. Je ne sous-estimerais pas les ambitions du président Xi vis-à-vis de Taiwan. »
Certains spécialistes du renseignement et de l’armée ont déclaré l’année dernière que la Chine pourrait envahir Taïwan dès 2025. Étant donné que TSMC peut produire des puces sur des technologies de pointe et que ces puces pourraient renforcer le potentiel militaire de la Chine, une publication de l’armée américaine a exhorté l’année dernière TSMC à évacuer le personnel de fabrication. puis détruisez les fabs de TSMC sur l’île. Le Bureau de la sécurité nationale de Taïwan a ensuite fait valoir que, sans accès aux outils de production avancés d’entreprises telles que ASML, Applied Materials, KLA, Lam Research et Tokyo Electron, les fabs de TSMC n’avaient aucune valeur – il n’était donc pas nécessaire de les détruire.
Mais que les usines de TSMC soient saisies par la Chine, détruites ou laissées sans équipement, le stock de la fonderie deviendra rapidement sans valeur si la Chine envahit.
Seule la société sait si Berkshire Hathaway vend des actions en raison de soucis de rentabilité à court terme, d’incertitudes à moyen terme associées à une concurrence accrue sur le marché de la fonderie ou de risques à long terme associés à l’invasion chinoise. Nous savons que, même si TSMC restera pour l’instant le premier sous-traitant mondial de semi-conducteurs, sa position n’est pas aussi sûre dans les années à venir qu’elle l’était en 2020-2022.