La trêve de Suncor avec un investisseur activiste est mise à l’épreuve alors que la recherche d’un PDG s’éternise

Contenu de l’article

La trêve de Suncor Energy Inc. avec l’investisseur activiste Elliot Investment Management LP pourrait être sur le point d’être mise à l’épreuve.

Contenu de l’article

Cela fait sept mois que le conseil d’administration de Suncor a lancé une recherche pour remplacer l’ancien chef de la direction Mark Little, qui a démissionné en juillet après qu’une série de décès au travail et des objectifs de production manqués ont soulevé des questions sur la direction de l’entreprise.

Contenu de l’article

Elliot a été le critique le plus bruyant, visant pour la première fois le major des sables bitumineux en avril, lorsqu’il a appelé à un remaniement de la direction. Depuis, la firme de Wall Street fait pression pour le changement, y compris une offre infructueuse pour que Suncor cède son réseau de stations-service Petro-Canada.

Suncor a promis des changements, mais il y a des signes que certains actionnaires pourraient perdre patience face à l’engagement de l’entreprise à réorganiser son leadership.

Elliott a réussi à nommer trois nouveaux administrateurs au conseil après le départ de Little – dont deux qui devaient siéger au comité de recherche de PDG du conseil – et le fonds spéculatif est maintenant sur le point d’ajouter un quatrième administrateur après que le cours de l’action de Suncor a de nouveau été à la traîne de ses pairs dans le second semestre 2022 sous la direction du directeur général par intérim Kris Smith.

Contenu de l’article

La société d’investissement s’est concentrée au laser sur un changement de direction de l’entreprise, après avoir précédemment imputé les problèmes de Suncor à une « culture d’entreprise lente et trop bureaucratique » sous le mandat de Little – et peut maintenant s’agiter pour voir un étranger sélectionné pour diriger l’entreprise , selon une source proche de la situation.

Un porte-parole d’Elliott a refusé de commenter la question.

Des nouvelles sur la recherche de PDG pourraient être imminentes. Le directeur financier de Suncor, Alister Cowan, a déclaré le mois dernier lors de la conférence mondiale sur l’énergie et les technologies propres de Goldman Sachs qu’une mise à jour sur la recherche d’un nouveau directeur général serait publiée à la mi-février. Suncor devait publier ses résultats du quatrième trimestre de 2022 après la cloche de clôture du 14 février, offrant l’occasion d’une mise à jour.

Contenu de l’article

Alors que la demande de pétrole se remet des creux pandémiques, Suncor a fait l’objet d’un examen de plus en plus minutieux de la performance à la traîne de son cours par rapport à ses pairs des sables bitumineux, des investisseurs tels qu’Elliott soulignant les objectifs de production manqués et le mauvais bilan de sécurité de l’entreprise – dont au moins 12 décès de travailleurs depuis 2014 .

Little a démissionné le lendemain du décès d’un autre travailleur de Suncor dans une mine du nord de l’Alberta.

Richard Leblanc, professeur de gouvernance d’entreprise à l’Université York, a déclaré qu’il n’est pas inhabituel qu’une recherche de PDG prenne plus de six mois. Cependant, il a déclaré que la pression supplémentaire exercée par un actionnaire activiste pourrait compliquer les choses en coulisses.

« Des administrateurs militants ont rejoint le conseil d’administration et cela introduit une toute nouvelle dynamique parce que vous avez une plus grande possibilité de dissidence », a déclaré Leblanc. « Vous avez des administrateurs qui sont actifs, ils ont un livre de jeu activiste, et mon expérience avec eux est qu’ils sont très agressifs et cela introduit une dynamique biaisée dans une salle de conseil. »

Contenu de l’article

Des questions sont également soulevées sur les raisons pour lesquelles Suncor ne semblait pas avoir de plan de relève permanent en place lorsque Little a démissionné. Leblanc a déclaré que les bonnes entreprises devraient avoir un plan d’urgence pour une période intérimaire et un plan permanent de relève en cours en tout temps. « Les bons conseils ont un plan permanent pour ne pas être pris au dépourvu », a-t-il déclaré.

Dans un courriel du 9 février, un porte-parole de Suncor a déclaré que le processus de sélection du PDG était toujours en cours. « Il n’y a pas de mise à jour, mais quand il y aura quelque chose à annoncer, nous le ferons », a déclaré le porte-parole.

Les campagnes militantes sont encore relativement rares au Canada par rapport aux États-Unis, bien qu’elles ne soient pas inconnues. Une campagne très médiatisée de l’investisseur milliardaire américain Bill Ackman a vu Hunter Harrison, dirigeant du chemin de fer, sortir de sa retraite pour diriger Canadian Pacific Railway Ltd., dont le siège social est à Calgary, en 2012 – une décision qui a radicalement inversé la fortune du chemin de fer en déclin à l’époque.

Contenu de l’article

«Les administrateurs militants ont tendance à être très affirmés», a déclaré Leblanc. «Je ne suggère pas cela à Elliot, mais ils ont tendance à avoir une opinion bien arrêtée sur qui devrait diriger l’entreprise. Il est donc fort probable qu’un activiste ait en tête un certain nombre de candidats PDG avant d’exercer une influence sur une entreprise.

Le PDG par intérim de Suncor a déclaré qu’il se concentrait sur la remise sur les rails des performances de l’entreprise, annonçant des plans visant à réduire la taille de la main-d’œuvre des sous-traitants de 20 % d’ici la mi-2023 afin d’améliorer la sécurité et les performances. La société a également déclaré qu’elle installait des systèmes de détection de collision sur plus de 1 000 véhicules et équipements pour améliorer la sécurité dans ses mines.

Suncor a également été récemment déçue de son intention de consolider sa participation dans le projet de sables bitumineux de Fort Hills; conclure l’accord avec une participation majoritaire inférieure à ce qu’il avait initialement prévu après que le partenaire TotalEnergies SE ait exercé son droit de premier refus pour récupérer une tranche du projet auprès de Teck Resources. La participation de Suncor devrait maintenant être légèrement inférieure à 69 %, au lieu des 75,4 % prévus.

Twitter [email protected] : @mpotkins