Le prix du Bitcoin (BTC) et le marché plus large de la cryptographie ont été corrigés au début de cette semaine, rendant une petite partie des gains accumulés en janvier, mais il est prudent de dire que les traders les plus expérimentés s’attendaient à une sorte de correction technique.
Ce qui était inattendu, c’est l’application de la loi par la SEC le 9 février contre la bourse Kraken et l’annonce du régulateur selon laquelle les programmes de jalonnement en tant que service sont des titres non réglementés. Le marché de la cryptographie s’est vendu aux nouvelles et compte tenu de la décision de Kraken de fermer 100% de ses services de jalonnement, les commerçants craignent que Coinbase ne soit finalement obligé de faire de même.
La vraie question est de savoir si l’action des prix de cette semaine reflète un changement dans la tendance de l’élan haussier observé tout au long du mois de janvier, ou est-ce que la nouvelle « les services de jalonnement sont des titres non enregistrés » est un simple coup que les traders ignoreront dans les semaines à venir ?
Selon les analystes de la société d’analyse Delphi Digital, la crypto est configurée pour un « tour en montagnes russes en 2023 ». Les analystes Kevin Kelly et Jason Pagoulatos ont expliqué que l’action sur les prix du début de l’année était alimentée par les « augmentations récentes de la liquidité mondiale » qui sont favorables aux actifs à risque, mais tous deux conviennent que les vents contraires macroéconomiques continueront d’avoir un impact négatif sur les marchés jusqu’au troisième trimestre au moins. de 2023.
Au-delà des nouvelles négatives de cette semaine et de son impact sur les prix de la cryptographie, il existe une poignée de mesures qui donnent un aperçu de la façon dont le reste de l’année pourrait être pour le marché de la cryptographie.
DXY reprend vie
L’indice du dollar américain a rebondi par rapport à ses récents creux, un point souligné par l’auteur de la newsletter Cointelegraph, Big Smokey.
Dans un post récentBig Smokey a dit :
« L’impression de l’IPC inférieure aux attentes de décembre et la prochaine hausse du FOMC et des taux d’intérêt en février ont clairement fourni le sentiment nécessaire aux investisseurs pour pousser les prix à travers ce qui avait été une zone délicate pendant des mois.
Mais, comme indiqué ci-dessous, la corrélation inverse de BTC avec l’indice du dollar américain (DXY) en dit long. Récemment, DXY a perdu du terrain, passant d’un sommet de septembre 2022 à 114 à 101 actuellement. Comme d’habitude, alors que DXY reculait, le prix du BTC augmentait.
En regardant DXY cette semaine, on notera que DXY a rebondi sur son plus bas du 30 janvier à 101 et a atteint un sommet de 5 semaines près de 104. Comme sur des roulettes, BTC a culminé à 24 200 $ et a commencé à se renverser alors que DXY augmentait.
Selon à l’analyste de JLabs JJ the Janitor :
« La façon dont DXY se comporte après avoir retesté les MA de 50, 100 et 200 jours dans les semaines à venir nous donnera un aperçu du prochain mouvement du marché… S’il perce et se maintient au-dessus de son MA de 200 jours (actuellement à ~ 106.45), les marchés d’actifs redeviendront effectivement baissiers, et on pourrait s’attendre à ce que les plus bas de novembre soient menacés. Cependant, si ce back-test DXY échoue, soit maintenant (à 50 jours), soit plus tard, nous pouvons le considérer comme une confirmation que nous sommes entrés dans un nouvel environnement macro. Celui où le dollar fort qui nous terrorisait en 2022 est désormais une bête castré.
Le pivot de la Fed prend beaucoup plus de temps que prévu par les investisseurs
Pendant des mois, les commerçants de détail et institutionnels ont prophétisé un éventuel pivot de la Réserve fédérale américaine sur sa politique de hausse des taux d’intérêt et de resserrement quantitatif. Certains semblent interpréter la diminution de la taille des hausses de taux récentes et futures comme une confirmation de leur prophétie, mais dans le dernier communiqué du FOMC, Powell a fait allusion à la nécessité de futures hausses de taux et, tout en parlant à David Rubenstein lors d’une conférence ouverte entretien à l’Economic Club de Washington, Powell a déclaré :
« Nous pensons que nous allons devoir procéder à de nouvelles augmentations de taux », principalement parce que, selon Powell, « le marché du travail est extraordinairement fort ».
Selon l’analyse de Delphi Digital, les acteurs du marché « jouent au poulet avec la Fed en essayant d’appeler leur bluff » et les analystes suggèrent que les données montrent que le marché obligataire signale que la politique de la Fed est trop ferme.
Généralement, les marchés des actions et de la crypto se sont redressés lorsque les décisions du FOMC sur les hausses de taux s’alignent sur celles des acteurs du marché pour quiconque respirait et suivait les marchés de la crypto en 2022 se souviendra que tout le monde et leur mère attendaient que Powell pivote avant d’aller ultra long sur grand plafonner les crypto-monnaies.
Du point de vue de l’analyse technique, un nouveau test du support sous-jacent dans la zone de 20 000 $ n’est pas une attente folle, surtout après un rallye mensuel de plus de 40% de BTC en janvier.
Sur la base de données historiques et d’une analyse fractale, les analystes de Delphi Digital suggèrent qu’il y a encore de la place pour BTC car « il n’y a pas beaucoup de frais généraux pour BTC dans la fourchette de 24 000 $ à 28 000 $ » et des rapports antérieurs de Cointelegraph ont souligné le l’importance de la récente croix d’or de Bitcoin.
Bien que tout cela soit encourageant à court terme, la réalité de certaines composantes de l’IPC qui restent collantes et Powell voyant la nécessité de nouvelles hausses des taux d’intérêt en raison de la force du marché du travail devrait rappeler que la crypto n’est pas encore en territoire haussier. . Les hausses de taux d’intérêt augmentent les coûts d’exploitation et d’investissement des entreprises et ces augmentations se répercutent toujours sur le consommateur. Une autre évolution constante et alarmante est la poursuite des licenciements dans les grandes entreprises technologiques.
Les banques et les grandes maisons de courtage américaines continuent de revoir à la baisse leurs estimations de bénéfices et les grandes technologies ont une façon d’être le canari dans la mine de charbon pour les marchés boursiers, les bénéfices et le taux de licenciements en cours. La forte corrélation entre les marchés boursiers et Bitcoin, ainsi que les obstacles macroéconomiques préoccupants suggèrent qu’il existe une date d’expiration sur le récent mini marché haussier de la crypto et les investisseurs feraient bien de garder cela à l’esprit.
Si le «pivot de la Fed» tant attendu continue de rester insaisissable, certaines réalités viendront au premier plan et elles auront forcément un impact plus fort sur les prix sur les marchés de la cryptographie et des actions.
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Regarder plus loin en 2023
Malgré la nature plus baissière des défis énumérés ci-dessus, les analystes de Delphi Digital ont émis des perspectives plus positives pour la moitié inférieure de 2023. Selon leur analyse :
« Le besoin d’expansion des liquidités deviendra plus pressant à mesure que l’année avance. Les fissures sur le marché du travail deviendront également plus apparentes, ce qui donnera à la Fed une couverture pour un changement vers une politique plus accommodante. L’inversion de la liquidité mondiale que nous avons citée à la fin de l’année dernière commencera à s’accélérer en réponse à des perspectives de croissance plus faibles et aux inquiétudes concernant les fragilités croissantes des marchés de la dette souveraine, agissant comme un soutien pour les actifs à risque au 2H 2023. la liquidité sur les marchés financiers a tendance à accuser un retard de 6 à 18 mois, ce qui ouvre des perspectives plus optimistes pour 2024-2025.
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