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OTTAWA — Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, affirme que même si un ralentissement de l’économie ne semble pas être une bonne chose, c’est quand l’économie est en surchauffe.
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S’exprimant mardi à Québec, Macklem a déclaré que des taux d’intérêt plus élevés contribuent à refroidir l’économie, car les coûts d’emprunt élevés limitent les dépenses pour des articles coûteux tels que les véhicules, les meubles et les appareils électroménagers.
Alors que la demande de biens et de services chute, Macklem affirme que l’économie continuera de ralentir.
« Cela ne semble pas être une bonne chose, mais quand l’économie est en surchauffe, ça l’est », a-t-il déclaré.
En plus des événements mondiaux, la surchauffe de l’économie nationale a fait grimper les prix rapidement, a-t-il dit, le taux d’inflation ayant culminé à 8,1 % en juin. Pour ralentir les choses, la Banque du Canada s’est lancée dans l’un des cycles de resserrement monétaire les plus rapides de son histoire. Elle a relevé son taux directeur huit fois de suite depuis mars, le faisant passer de près de zéro à 4,5 %.
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Le choc des taux plus élevés a refroidi les choses : le taux d’inflation a ralenti à 6,3 % en décembre, le mois le plus récent disponible, bien qu’il se situe toujours bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Le mois dernier, la Banque du Canada a déclaré qu’elle prendrait une pause «conditionnelle» pour évaluer les effets de la hausse des taux d’intérêt sur l’économie.
« En règle générale, nous ne voyons pas tous les effets des changements de notre taux à un jour pendant 18 à 24 mois », a déclaré Macklem mardi.
« En d’autres termes, nous ne devrions pas continuer à augmenter les taux tant que l’inflation n’est pas revenue à 2 %.
Mais le gouverneur a déclaré que la Banque du Canada serait prête à augmenter davantage les taux si l’inflation s’avérait plus tenace que prévu.
Alors que les prix de l’essence ont chuté et que les chaînes d’approvisionnement se sont améliorées, l’inflation au Canada a ralenti depuis qu’elle a culminé à 8,1 % en été. Macklem a qualifié cela de « développement bienvenu », mais l’inflation soulignée est encore trop élevée.
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Pour que l’inflation revienne à 2%, le gouverneur a déclaré que la croissance des salaires devra ralentir, ainsi que d’autres prix.
Les salaires augmentent rapidement depuis des mois mais continuent d’être à la traîne du taux d’inflation. En décembre, les salaires ont augmenté de 5,1 %.
La banque centrale affirme que le marché du travail restreint du Canada est le signe d’une économie en surchauffe. En décembre, le taux de chômage était de 5 %, juste au-dessus du creux record de 4,9 % atteint cet été.
« Si le marché du travail reste aussi tendu, nous n’allons pas revenir à une inflation de 2% », a déclaré Macklem aux journalistes mardi.
Bien que l’inflation annuelle soit toujours à des niveaux élevés depuis des décennies, les économistes ont été encouragés par un ralentissement plus notable de la croissance des prix au cours des derniers mois.
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La Banque du Canada prévoit que le taux d’inflation annuel tombera à 3 % d’ici le milieu de l’année et à 2 % en 2024.
Alors que la Banque du Canada fait une pause dans la hausse des taux et que les prévisions annoncent un ralentissement important de l’inflation cette année, l’attention se tourne vers d’éventuelles hausses de taux à l’avenir.
Les marchés anticipent des baisses de taux dès la fin de 2023. Cependant, interrogé sur les baisses de taux potentielles, Macklem a déclaré que la banque centrale se concentrait toujours sur la question de savoir si les taux d’intérêt étaient suffisamment élevés pour étouffer l’inflation.
« Il est vraiment beaucoup trop tôt pour penser à réduire les taux », a-t-il déclaré.