La réouverture de la Chine pourrait aider l’économie canadienne à réussir un atterrissage en douceur, selon les analystes

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OTTAWA/TORONTO — La réouverture rapide de la Chine est susceptible d’alimenter la demande de produits de base produits en abondance par le Canada, aidant potentiellement l’économie canadienne à éviter une récession tant qu’elle ne fait pas également monter l’inflation et ne stimule pas de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

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La Banque du Canada a relevé le mois dernier son taux d’intérêt directeur à 4,5 %, le plus haut niveau en 15 ans, et a déclaré que l’économie stagnerait au premier semestre et pourrait basculer en récession. Cela a incité la banque centrale à suspendre son cycle de resserrement le plus agressif pour le moment, devenant ainsi la première grande banque centrale à le faire.

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Mais les analystes affirment qu’une reprise de l’économie chinoise alimentera probablement la demande pour les principales exportations du Canada, notamment le pétrole, le gaz naturel, les céréales, les céréales et d’autres biens, ce qui rendra plus probable qu’on ne le pensait un atterrissage en douceur tant souhaité pour l’économie.

La Chine, la deuxième économie mondiale, a levé bon nombre des restrictions les plus débilitantes après avoir brusquement abandonné sa politique stricte «zéro COVID» en décembre.

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« Nous voyons vraiment la Chine revenir en force avec une croissance, des liquidités et des dépenses budgétaires attendues qui s’accélèrent à partir d’ici, le dollar canadien et les actions canadiennes étant les principaux bénéficiaires », a déclaré Joseph Abramson, co-chef des investissements chez Northland Wealth Management.

Les commerçants ont déjà fait monter les actions canadiennes et le dollar canadien, surnommé une «monnaie de base», depuis que la nouvelle de la réouverture de la Chine a fait surface en décembre. Le marché boursier de référence, qui a une pondération d’environ 30 % dans les actions énergétiques et minières, a augmenté de près de 8 %, tandis que le huard a gagné 1,8 % par rapport au dollar américain.

Nous voyons vraiment la Chine rebondir avec une accélération de la croissance, des liquidités et des dépenses budgétaires attendues

Joseph Abramson, Gestion de patrimoine Northland

Doug Porter, économiste en chef chez BMO Capital Markets, a déclaré que pour le Canada, la réouverture de la Chine est plus un «positif clair» qu’elle ne le serait pour d’autres pays avec moins d’exportations de matières premières.

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Le Canada possède les troisièmes plus grandes réserves de pétrole au monde, qui ont grimpé de 17,9 % depuis que la Chine a commencé à assouplir ses restrictions en décembre avant de rendre une grande partie de ces gains.

Mais la hausse des prix du pétrole entraînée par la réouverture de la Chine pourrait alimenter les pressions inflationnistes, ce que le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a souligné comme une préoccupation pour le maintien des taux en pause dans une interview avec Reuters la semaine dernière.

« Le plus grand risque à court terme, la chose qui pourrait faire basculer les choses rapidement, serait si la réouverture rapide de l’économie en Chine faisait grimper les prix mondiaux des matières premières, les prix du pétrole », a déclaré Macklem.

La Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre ont également jeté les bases d’une pause.

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La plupart des analystes prévoient un rebond davantage tiré par les services en Chine et ne s’attendent pas à ce qu’il produise un choc pétrolier dramatique.

« Si ce sont principalement les services qui sont à l’origine du rebond de l’assouplissement des restrictions, vous ne bénéficiez peut-être pas de cette pression explosive sur les coûts des intrants pétroliers dans le monde », a déclaré Derek Holt, responsable de l’économie des marchés financiers à la Banque Scotia.

Karl Schamotta, stratège en chef des marchés chez Corpay, a déclaré que la réouverture de la Chine contribuera à mettre un plancher sous les niveaux de prix mondiaux, compensant potentiellement la destruction de la demande alors que les économies ralentissent.

« Mais nous ne pensons pas que les banques centrales occidentales seront obligées de se resserrer plus agressivement en réponse à un nouveau choc inflationniste inattendu », a-t-il ajouté.

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