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Les matières premières ont les perspectives les plus solides de toutes les classes d’actifs en 2023, avec un environnement macroéconomique parfait et des stocks extrêmement bas pour presque toutes les matières premières clés, selon le responsable de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs Group Inc.
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Cette année a commencé avec un recul des prix entraîné par le choc climatique et la hausse des taux d’intérêt, a déclaré Jeff Currie lors d’une présentation à Londres lundi. Mais la demande en Chine commence à rebondir et les investissements dans l’offre sont insuffisants, ce qui signifie que l’année dans son ensemble sera un moment « Goldilocks » pour la hausse des prix, a-t-il déclaré.
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« Vous ne pouvez pas proposer une concoction plus haussière pour les matières premières », a déclaré Currie. « Le manque d’approvisionnement est apparent sur chaque marché que vous examinez, qu’il s’agisse de stocks à des niveaux d’exploitation critiques ou d’une capacité de production épuisée. »
Currie voit des parallèles avec la montée record des prix des matières premières de 2007 à 2008. La seule exception, a-t-il dit, est le gaz naturel européen, où les stocks semblent suffisants pour passer cette année.
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Les prix du gaz naturel en Europe sont tombés lundi au plus bas depuis septembre 2021, malgré l’arrivée d’une vague de froid, alors que le gaz naturel liquéfié continuait d’affluer sur le continent en raison du manque de concurrence de la Chine, où les stocks de carburant sont pleins.
Tout cela pourrait changer plus tard dans l’année si une reprise robuste de la demande chinoise se combine avec la fin des hausses de taux d’intérêt dans les principales économies occidentales, a déclaré Currie.
« Est-ce que quelqu’un se souvient de ce qui est arrivé aux prix du pétrole de janvier 2007 à juillet 2008 ? dit Curry. « La Fed lève le pied sur le frein, la Chine appuie sur le métal, l’Europe commence à croître rapidement » et les prix du pétrole ont augmenté de 100 dollars le baril, a-t-il déclaré.