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Le taux d’inflation annuel du Canada a ralenti en décembre pour s’établir à 6,3 %, offrant des « signes encourageants » à certains économistes indiquant que la Banque du Canada pourrait bientôt mettre un terme aux hausses de taux. Mais pas encore.
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L’inflation a culminé cet été à 8,1 % et ralentit lentement depuis. En novembre, le taux d’inflation annuel était de 6,8 %.
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Le ralentissement de décembre était principalement attribuable à la chute des prix de l’essence, qui étaient en baisse de 13 % par rapport à novembre.
Les hausses des prix des aliments ont également ralenti, mais elles restent élevées, a déclaré Benjamin Reitzes de BMO Economics dans une note aux clients. Les prix ont augmenté de 10,1 % d’une année sur l’autre en décembre, « à quelques pas des sommets ». En novembre, les prix des aliments ont augmenté de 10,3 %.
L’inflation, y compris les mesures de base privilégiées par la Banque du Canada, demeure bien au-dessus de la zone de confort de 1 à 3 %.
Et ces données seront importantes lorsque la banque centrale se réunira pour décider de son prochain mouvement de taux d’intérêt le 25 janvier.
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Voici ce que les économistes disent de la dernière lecture de l’inflation et de la décision à venir de la Banque.
Nathan Janzen, RBC Économie
« Une dernière hausse de 25 points de base du taux à un jour semble toujours probable lors de la décision politique de la Banque du Canada la semaine prochaine, mais nous continuons à nous attendre à ce que la fin du cycle de hausse actuel soit proche. Les pressions inflationnistes se situent toujours au-dessus de la fourchette cible de la Banque du Canada, mais ont montré des signes persistants de ralentissement. Les pressions inflationnistes mondiales ont ralenti à mesure que les prix des produits de base ont baissé et que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement se sont atténuées. Le taux de chômage toujours bas pousse les salaires à la hausse et menace de fixer un plancher aux futurs taux d’inflation. Mais des marchés du travail plus faibles en 2023 sont probablement déjà en place, car les hausses agressives des taux d’intérêt à partir de 2022 se répercutent sur le pouvoir d’achat et les décisions des ménages et des entreprises avec un décalage.
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Benjamin Reitzes, BMO Économie
L’inflation globale a été faible, comme on s’y attendait généralement, en raison de la saisonnalité et d’une forte baisse des prix de l’essence. L’inflation sous-jacente a légèrement diminué, mais la lenteur de l’amélioration apportera peu de réconfort aux décideurs politiques. Les pressions sous-jacentes sur les prix restent persistantes pour le moment. Si la direction de l’inflation est au moins légèrement encourageante, rien dans ce rapport n’empêche la Banque du Canada d’augmenter ses taux de 25 points de base supplémentaires lors de la réunion politique de la semaine prochaine.
Stephen Brown, économie du capital
L’IPC ajusté et l’IPC médian ont légèrement diminué de 0,1 point de pourcentage chacun, bien que des révisions à la hausse de 0,1 point de pourcentage le mois précédent les aient laissés à 5,3 % et 5,0 %, respectivement. Sur la base de nos calculs initiaux sur les données d’avant la révision, ces mouvements semblent impliquer que les prix de base n’ont augmenté que de 0,1 % d’un mois à l’autre – un rythme annualisé inférieur à l’objectif d’inflation de 2 % – mais nous confirmerons dans la réponse aux données que suit. Dans les deux cas, les données de décembre confirment que les pressions inflationnistes globales s’atténuent et appuient nos prévisions selon lesquelles une hausse de 25 points de base la semaine prochaine marquera la fin du cycle de resserrement de la Banque.
Karyne Charbonneau, Économie CIBC
La bonne nouvelle est que l’inflation ralentit, et cela deviendra plus visible lorsque les fortes augmentations mensuelles observées au printemps dernier commenceront à disparaître du calcul annuel cette année. De plus, l’inflation sous-jacente excluant les coûts hypothécaires progresse à un rythme beaucoup plus proche de l’objectif. Cependant, étant donné le solide rapport sur l’emploi de décembre et les tensions sur le marché du travail, cela ne suffira probablement pas à dissuader la Banque du Canada d’augmenter les taux de 25 points de base une dernière fois la semaine prochaine.
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