« La Banque du Canada n’a pas encore terminé »: un rapport sur l’emploi à succès signifie plus de hausses de taux en magasin, selon les économistes

Contenu de l’article

Le rapport sur l’emploi à succès de décembre indique une vigueur continue du marché du travail et indique que la Banque du Canada augmentera probablement à nouveau les taux d’intérêt lorsque les décideurs se réuniront plus tard ce mois-ci, ont déclaré des économistes.

Contenu de l’article

Le Canada a ajouté 104 000 emplois au mois de décembre, Statistique Canada a rapporté le 6 janvier, dépassant les attentes des analystes d’un modeste 5 000 postes supplémentaires et faisant baisser le taux de chômage à 5% contre 5,1%.

Contenu de l’article

« La hausse a été soutenue par une augmentation de 90 000 de la population active, principalement chez les jeunes », a déclaré Stephen Brown, économiste canadien chez Capital Economics. dans une note.

Contenu de l’article

Le reste des gains concernait les Canadiens âgés de 55 ans et plus, a noté Carrie Freestone de RBC Economics dans une analyse rapide.

Ces gains comprenaient principalement des postes à temps plein dans tous les secteurs, y compris la construction, qui a ajouté 35 000 emplois ; transport et entreposage, 29 000 emplois ; information, culture et loisirs, 25 000 emplois ; et services professionnels, 23 000 emplois. Les postes ont diminué dans les services d’enseignement, le commerce de gros et de détail ainsi que dans le secteur de la santé, qui a perdu à lui seul 17 000 postes. La fabrication a perdu 8 000 emplois. Pendant ce temps, l’emploi dans le secteur de l’hôtellerie reste 10% en dessous de son niveau d’avant la pandémie, a déclaré Freestone.

Contenu de l’article

Le salaire horaire moyen est tombé à 5,1% en décembre, contre 5,6% en novembre, un point de données encourageant pour la Banque du Canada alors qu’elle cherche à calmer l’inflation, a déclaré Brown.

Un autre point fort relevé par les économistes est l’augmentation du taux de participation à 65 %, contre 64,8 %.

Le rapport sur la main-d’œuvre de décembre prend en considération la saison d’embauche des Fêtes et ne déforme pas les chiffres, une «idée fausse courante», Charles St-Arnaud, économiste en chef chez Alberta Central, dans un courriel.

« Les données sont désaisonnalisées, c’est-à-dire qu’elles tiennent compte des tendances saisonnières comme l’embauche au début de la période des vacances ou au début de l’été pour les emplois d’été. Étant donné que les données s’ajustent à ces tendances, cela signifie que l’augmentation de l’emploi en décembre a été plus forte que d’habitude pour le mois », a-t-il déclaré.

Contenu de l’article

La Banque du Canada a augmenté les taux d’intérêt de 400 points de base l’an dernier, les portant à 4,25 %, contre 0,25 % en mars. Les marchés ont prévu une nouvelle hausse des taux en janvier, avec des baisses attendues fin 2023.

Voici ce que les économistes ont à dire sur le dernier rapport sur l’emploi et ce qu’il signifie pour la Banque du Canada et les taux d’intérêt :

Stephen Brown, économie du capital

Nous pensons toujours que la banque tombera à un Hausse de 25 points de base plus tard ce mois-ci, mais la résilience du marché du travail présente un risque évident pour nous que la banque marque une pause après cela. À tout le moins, il semble probable que la banque accompagnera sa prochaine décision politique d’indications suggérant que les marchés sont maintenant allés trop loin dans la tarification des baisses de taux d’intérêt pour la fin de cette année et au-delà.

Contenu de l’article

Douglas Porter, BMO Économie

Bien qu’il soit toujours dangereux d’en lire trop dans un seul rapport sur l’emploi au Canada, il est prudent de conclure que l’économie avait encore de sérieuses difficultés à la fin de l’année dernière. Certes, le marché du travail est généralement le dernier à tourner lorsque les conditions s’assouplissent largement, mais il n’y a précisément aucun indice d’un tel assouplissement dans les données sur l’emploi.

À tout le moins, les résultats robustes d’aujourd’hui appuient l’idée que la Banque du Canada augmentera à nouveau ses taux plus tard ce mois-ci. Nous appelons à une augmentation de 25 points de base à 4,5%, puis à un retrait pour réévaluer. Qu’il suffise de dire qu’avec des salaires qui tournent toujours autour de 5 % et un taux de chômage qui se maintient à 5 %, le risque est fortement lié à la nécessité pour la banque de faire encore plus pour apaiser les pressions inflationnistes sous-jacentes.

Contenu de l’article

Carrie Freestone, RBC Économie

Les marchés du travail sont encore exceptionnellement tendus. Près de 6 % des emplois canadiens sont vacants, mais le nombre de chômeurs disponibles est très faible. L’impact décalé de 400 points de base des hausses des taux d’intérêt de la Banque du Canada en 2022 ralentira la demande d’embauche en 2023 et commencera à faire grimper le chômage, bien que l’excès actuel d’offres d’emploi et la pénurie de travailleurs limiteront les licenciements à court terme. La Banque du Canada est probablement encore proche de la fin du cycle actuel de hausse des taux, bien que la très forte dynamique du marché du travail jusqu’à la fin de 2022 augmente les chances que la Banque du Canada poursuive une autre hausse des taux plus tard ce mois-ci.

Contenu de l’article

Charles St-Arnaud, Centre de l’Alberta

Un marché du travail vigoureux est un défi pour la Banque du Canada. Comme nous l’avons expliqué à de nombreuses reprises, la Banque du Canada doit ralentir la croissance et créer une capacité excédentaire dans l’économie pour lutter contre l’inflation. Cela entraînera probablement une hausse du taux de chômage et des pertes d’emplois. Dans cette optique, un certain affaiblissement du marché du travail serait un résultat bienvenu pour la Banque du Canada.

La résilience continue du marché du travail devrait faire pencher la Banque du Canada en faveur d’un resserrement de la politique monétaire de 25 points de base lors de la réunion du 25 janvier. Cependant, la poursuite des hausses de la BdC dépendra probablement de l’inflation, avec la prochaine publication le 17 janvier. Néanmoins, il faudra peut-être quelques signes forts de modération des pressions inflationnistes sous-jacentes pour que la BdC maintienne ses taux inchangés.

Contenu de l’article

James Orlando, Services économiques TD

2022 a été une année record pour le marché du travail canadien. L’économie a gagné 381 000 emplois, tandis que le taux de chômage s’est maintenu autour du creux historique de 4,9 % établi au printemps. Cela a aidé les salaires à augmenter de plus de 5 % d’une année sur l’autre au cours de la deuxième moitié de l’année, incitant davantage de personnes à entrer sur le marché du travail. Le rapport impressionnant d’aujourd’hui témoigne de cette force. L’augmentation de l’emploi et l’augmentation de la population active en font un résultat incroyablement positif. Le fait que la plupart des gains étaient des postes à temps plein dans le secteur privé et qu’ils couvraient de nombreuses industries renforce encore la robustesse des chiffres d’aujourd’hui.

Le rapport d’aujourd’hui a renforcé les attentes selon lesquelles la Banque du Canada poursuivre la hausse de son taux directeur lors de sa réunion fin janvier. Bien que la Banque du Canada ait signalé qu’elle pourrait aller dans les deux sens avec sa prochaine décision politique, la vigueur continue de l’emploi signifie que la banque n’a pas encore terminé.

Contenu de l’article

Andrew Grantham, Économie CIBC

Le marché du travail canadien demeure beaucoup plus vigoureux que prévu et (jusqu’à présent) apparemment résistant à la hausse rapide des taux d’intérêt. Alors que la forte embauche reflète au moins en partie les entreprises qui doivent compenser l’augmentation de l’absentéisme du personnel, la baisse du taux de chômage proche de son niveau record nous amène désormais à prévoir une dernière hausse de 25 points de base de la Banque du Canada lors de sa réunion plus tard ce mois-ci.

Marc Desormeaux, Desjardins Économie

Un autre mois, plus de volatilité dans les emplois canadiens. La poussée de l’emploi en décembre, l’augmentation de la participation et la baisse du taux de chômage ont annulé une partie de la faiblesse observée au cours des mois précédents. Mais les résultats n’étaient pas solides dans tous les domaines.

Contenu de l’article

Plus de douceur dans les heures travaillées, au moins en partie à cause des absences des travailleurs pour cause de maladie, brosse le tableau d’une économie qui a besoin de plus de travailleurs pour produire la même quantité de biens et de services. La nouvelle décélération des gains salariaux des employés permanents suggère également une certaine modération des pressions inflationnistes, même si celles-ci demeurent trop élevées pour le confort de la Banque du Canada.

L’empreinte de l’emploi ne change pas notre suivi de la croissance du PIB réel, qui est actuellement d’environ 1,5 % (trimestriel annualisé) pour le quatrième trimestre de l’année dernière. Cela reste bien au-dessus des prévisions de la Banque du Canada dans son dernier Rapport sur la politique monétaire.

Ce communiqué fait toutefois pencher la balance en faveur d’une dernière hausse de taux de 25 points de base de la part de la Banque du Canada plus tard ce mois-ci. Malgré des signes de ralentissement de la croissance d’autres indicateurs économiques, la force apparente de l’embauche signifie probablement que le travail de la banque centrale n’est pas encore terminé. Ces derniers mois, le gouverneur a souligné la nécessité de rééquilibrer le marché du travail pour que l’inflation se normalise.

Mathieu Arsenau et Alexandra Ducharme, Banque Nationale

Les données de ce matin ne changent pas notre point de vue selon lequel la Banque Canada devrait être prudente avant d’envisager de nouvelles hausses de taux après le resserrement très agressif orchestré en 2022. Avec une politique monétaire extrêmement restrictive et des consommateurs souffrant simultanément d’une perte de pouvoir d’achat, d’un choc sur le paiement des intérêts et un effet de richesse négatif sans précédent, nous continuons d’anticiper une quasi-stagnation de l’économie au premier semestre 2023.

• Courriel : [email protected] | Twitter: gsuhanique