L’éther (ETH) oscille autour de 1 200 dollars depuis le 17 décembre, mais une tendance à la hausse s’est tranquillement renforcée après 50 jours consécutifs.
La tendance indique 1 330 $ ou plus d’ici mars 2023, ce qui rend essentiel pour les taureaux de défendre le soutien actuel de 1 180 $.
La migration attendue avec impatience vers une preuve de participation en septembre 2022 a ouvert la voie à une intégration de couche 2 supplémentaire et à une réduction globale des coûts de transaction. Les technologies de couche 2 telles que Optimistic Rollups ont le potentiel d’améliorer l’évolutivité d’Ethereum de 100x et de fournir un stockage réseau hors chaîne.
Les développeurs prévoient que les mises à niveau du réseau prévues pour 2023 introduisant de grands ensembles de données portables peuvent multiplier par 100 la capacité des cumuls. De plus, en décembre 2021, Vitalik Buterin a partagé que le jeu final était qu’Ethereum agisse comme une couche de base, les utilisateurs « stockant leurs actifs dans un ZK-rollup (zéro connaissance) exécutant une machine virtuelle Ethereum complète ».
Un mouvement inattendu affectant négativement la plate-forme de chaîne intelligente concurrente Solana (SOL) a probablement contribué à alimenter les attentes des investisseurs d’Ethereum.
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Deux projets notables de jetons non fongibles ont annoncé le 25 décembre une migration opt-in vers les chaînes Ethereum et Polygon, à savoir eGods et y00ts. La transition reliera également le jeton DUST – utilisé pour acheter, vendre et frapper des NFT sur l’écosystème DeGods – via Ethereum et Polygon.
Pourtant, les investisseurs pensent qu’Ether pourrait revoir des niveaux inférieurs à 1 000 dollars alors que la Réserve fédérale américaine continue de faire monter les taux d’intérêt et de drainer la liquidité du marché. Par exemple, le commerçant et investisseur Crypto Tony s’attend à ce que les deux prochains mois soient extrêmement baissiers pour l’ETH :
Je suis confiant à 90 % dans une autre baisse jusqu’à moins de 1 000 $ et je reste dans ma position courte par rapport à la fourchette haute en dessous de 1 280 $
Maintenant, le chemin que nous empruntons pour atteindre moins de 1 000 $ peut prendre plusieurs approches, y compris une première pompe. Soyez donc prêt et utilisez une gestion des risques stricte pic.twitter.com/Rc1nVQG5Ql
– Crypto Tony (@CryptoTony__) 29 décembre 2022
Examinons les données sur les dérivés d’Ether pour comprendre si le scénario macroéconomique baissier a eu un impact sur le sentiment des investisseurs.
Demande excessive de paris baissiers utilisant les contrats à terme ETH
Les commerçants de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Pendant ce temps, les commerçants professionnels préfèrent ces instruments car ils empêchent la fluctuation des taux de financement dans un contrat à terme perpétuel.
La prime annualisée des contrats à terme à deux mois devrait se négocier entre +4% et +8% sur des marchés sains pour couvrir les coûts et les risques associés. Lorsque les contrats à terme se négocient à escompte par rapport aux marchés au comptant habituels, cela montre un manque de confiance de la part des acheteurs à effet de levier, ce qui est un indicateur baissier.
Le graphique ci-dessus montre que les traders de produits dérivés continuent d’exiger plus d’effet de levier pour les positions courtes (baisses) car la prime des contrats à terme Ether reste négative. Pourtant, l’absence d’appétit des acheteurs à effet de levier ne signifie pas nécessairement qu’une baisse des prix est garantie.
Pour cette raison, les traders doivent analyser les marchés d’options d’Ether pour comprendre si les investisseurs évaluent des risques plus élevés de mouvements de prix défavorables surprises.
Les commerçants d’Ethereum ptions restent averses au risque
Le delta skew de 25% est un signe révélateur lorsque les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
Dans les marchés baissiers, les investisseurs en options donnent des cotes plus élevées pour une chute des prix, ce qui fait monter l’indicateur de biais au-dessus de 10 %. D’autre part, les marchés haussiers ont tendance à faire passer l’indicateur de biais en dessous de -10 %, ce qui signifie que les options de vente baissières sont actualisées.
Le delta skew a culminé le 24 décembre, signalant une crainte modérée alors que les options de vente protectrices se négociaient avec une prime de 22 %. Cependant, le mouvement s’est progressivement estompé au niveau actuel de 17%, indiquant que les traders d’options restent mal à l’aise avec les risques de baisse.
Le biais delta de 60 jours confirme que les baleines et les teneurs de marché ne sont pas convaincus que le soutien de 1 180 $ tiendra.
En un mot, les marchés des options et des contrats à terme suggèrent que les investisseurs sont préparés à des prix inférieurs à 1 000 $. Tant que la Réserve fédérale américaine maintiendra ses politiques économiques contractuelles, les baissiers réussiront probablement à supprimer les futures hausses des prix d’Ethereum.
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