Si vous voyiez les rendements de mon portefeuille de crypto cette année, vous passeriez outre mes prédictions pour la direction du marché de la crypto-monnaie. Je vais donc m’en tenir à ce que je sais et partager quelques prévisions réglementaires pour l’industrie de la cryptographie.
Peu de modifications législatives
Quelques victoires mineures intégreront de petites corrections législatives dans des projets de loi « incontournables » comme l’autorisation de défense ou les projets de loi de dépenses omnibus. Le meilleur candidat serait un de minimis exemption pour les petites transactions cryptographiques afin d’exonérer les utilisateurs de l’impôt sur les gains en capital chaque fois qu’ils achètent un café avec crypto. La protection des fournisseurs de crypto non dépositaires dans le projet de loi du représentant républicain Tom Emmer pourrait également être intégrée. À l’extérieur, un projet de loi bipartite sur les pièces stables est peut-être possible, bien que les démocrates du Sénat soient encore en forte ascension. Mais ne vous attendez pas à ce que des projets de loi majeurs – tels que Lummis-Gillibrand ou Boozman-Stabenow – soient adoptés lors du prochain Congrès.
Les défenseurs de la crypto à Washington ont fait un parcelle de progrès cette année. Personne n’aurait pu prédire en 2018 ou même en 2020 que deux sénateurs américains – la sénatrice démocrate Kirsten Gillibrand et la sénatrice républicaine Cynthia Lummis – se présenteraient à plusieurs conférences sur la cryptographie en 2022 vantant un projet de loi qu’ils ont rédigé pour clarifier la réglementation.
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Des projets de loi comme Lummis-Gillibrand et Boozman-Stabenow sont un bon début de conversation, mais des attentes modérées sont justifiées, car aucun projet de loi ne passera le prochain Congrès. Considérez la mince histoire de la récente législation complète sur les services financiers aux États-Unis. Depuis la loi Dodd-Frank de 2010 – un projet de loi qui incluait des idées de législateurs démocrates lancé dès les années 1990 – aucune législation majeure sur les services financiers n’a été adoptée par le Congrès.
Les défenseurs de la cryptographie devraient poursuivre leur travail, mais supposent que pratiquement aucune législation ne passera par la mince fenêtre d’Overton entre le sénateur démocrate de l’Ohio Sherrod Brown, qui flirte avec l’interdiction de la cryptographie, et le nouveau House Majority Whip Emmer, qui articule le cas de la finance décentralisée (DeFi) comme un vrai natif de la cryptographie.
La Securities and Exchange Commission pourrait gagner certains litiges
Bien que je garde espoir que Ripple gagnera finalement son procès contre la Securities and Exchange Commission, les chances sont contre lui devant le tribunal de district. Le précédent du test que la SEC utilise contre Ripple, le test Howey pour les contrats d’investissement, est flexible. Historiquement, la SEC n’a jamais porté d’affaires sous le test Howey contre des opportunités d’investissement qu’elle souhaitait réellement enregistrer, mais l’a plutôt utilisée comme un bâton contre de véritables fraudes – et les juges d’appel ont donc accordé à la SEC le bénéfice du doute.
Si Ripple va jusqu’à la Cour suprême, et si les juges sont aussi désireux dans leur cas de retirer le pouvoir discrétionnaire de l’agence administrative qu’ils l’étaient lors d’une récente défaite de l’Agence de protection de l’environnement en vertu de la «doctrine des questions majeures», Ripple a un tourné à changer le jeu et finalement gagner son combat épique contre la SEC.
2023 est l’année où les utilisateurs de crypto prennent conscience du besoin de confidentialité
Une explosion cambrienne arrive dans la confidentialité de la cryptographie alors que les efforts de surveillance du gouvernement prennent de l’ampleur.
La confidentialité de la cryptographie aux États-Unis fait l’objet d’assauts soutenus. Nous avons peut-être esquivé la balle des lois Know Your Customer (KYC) appliquées aux portefeuilles privés pour le moment, mais nous sommes toujours confrontés à des menaces massives pour la vie privée. Par exemple, le département du Trésor a sanctionné cette année le seul outil fonctionnel sur Ethereum pour une confidentialité totale – Tornado Cash.
CoinJoin et Samourai Wallet font un bon travail de masquage de l’historique des transactions pour l’utilisateur sophistiqué de Bitcoin (BTC). Les principales pièces de monnaie cryptographiques comme Zcash (ZEC) et Monero (XMR) offrent actuellement différentes approches du compromis entre confidentialité et commodité. (Zcash offre une confidentialité optimale dans la protection des actifs et des transactions et travaille sur les défis historiques de la facilité d’utilisation, tandis que Monero est plus vulnérable au traçage statistique mais a atteint une adoption plus large.)
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La confidentialité est néanmoins toujours traitée comme une idée de niche dans la cryptographie. Des millions d’utilisateurs de Bitcoin, Ethereum et autres chaînes ignorent allègrement la surveillance possible sur leurs transactions.
Ceux qui ont vendu le sommet en 2021 mais qui n’ont pas suivi le processus fastidieux de compensation des plus-values dues apprendront bientôt l’existence des milliers de nouveaux agents de l’Internal Revenue Service formés à l’utilisation d’explorateurs de blocs simples et d’outils d’analyse de chaîne plus sophistiqués.
Entre les États-Unis et l’Union européenne, les deux peuvent perdre
L’approche de l’Union européenne concernant les nouveaux lancements de jetons semble être plus raisonnable que celle des États-Unis, avec une approche de divulgation légère basée sur un livre blanc. Pourtant, son approche agressive de la surveillance des portefeuilles privés menace la confidentialité des utilisateurs, car les échanges sont contraints aux portefeuilles personnels KYC.
Les États-Unis ont une chance de rivaliser avec l’Europe sur le développement de la cryptographie s’ils peuvent mieux rationaliser les règles des entités cryptographiques centralisées – tout en laissant le vrai DeFi seul – qui sont réalisables et ignorent des voix telles que la sénatrice démocrate Elizabeth Warren, qui utiliserait les règles KYC pour détruire efficacement crypto.
Il est trop tôt pour prédire dans quelle direction cela ira, mais je peux prédire que ce sera une année passionnante pour la réglementation cryptographique !
JW Verret est professeur agrégé à la faculté de droit Antonin Scalia de l’Université George Mason. Il est expert-comptable crypto-légal et exerce également le droit des valeurs mobilières chez Lawrence Law LLC. Il est membre du conseil consultatif du Financial Accounting Standards Board, membre du conseil d’administration de la Fondation Zcash et ancien membre du comité consultatif des investisseurs de la SEC. Il dirige également le Crypto Freedom Lab, un groupe de réflexion qui lutte pour un changement de politique afin de préserver la liberté et la confidentialité des développeurs et des utilisateurs de crypto.
Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.