Metaverse prend d’assaut les graphiques ETF pour devenir le concept le plus en vogue de l’industrie

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Le métaverse est devenu le concept le plus en vogue de l’histoire des fonds négociés en bourse malgré une couverture médiatique constante suggérant qu’il y a eu peu d’intérêt pour le «sous-thème».

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Un total de 35 ETF portant le badge métaverse ont été lancés dans le monde depuis le premier lancement du tapis roulant en juin 2021, selon les données de Morningstar Inc.

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Cela dépasse le nombre de tout autre sous-thème, selon les classifications de Morningstar, dépassant les 32 pour les ETF Internet, 29 pour les blockchain, 23 pour le cloud computing et 22 pour la cybersécurité.

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L’avalanche de lancements s’est produite malgré un manque de traction embarrassant pour de nombreuses premières offres dans le métaverse, une version immersive futuriste d’Internet rendue possible par la réalité virtuelle et augmentée.

Même Meta Platforms Inc., qui était tellement séduit par le concept qu’il a changé son nom de Facebook Inc. pour « refléter son accent sur la construction du métaverse », a commencé à licencier des travailleurs associés au projet.

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Mais en ce qui concerne les ETF, « nous avons vu une adoption très, très rapide », a déclaré Kenneth Lamont, analyste de fonds senior pour les stratégies passives chez Morningstar. « C’est le plus rapide de tous les temps. »

« Nous avons toujours imaginé qu’il y aurait une multitude d’autres fonds qui arriveraient sur le marché », a déclaré Matthew Ball, un capital-risqueur qui a créé l’indice qui sous-tend le premier et le plus grand fonds métaverse, le Roundhill Ball Metaverse ETF (METV) de 400 millions de dollars. , lancé en juin 2021.

« Nous avons toujours été d’avis que le métaverse est une opportunité de plusieurs milliards de dollars sur plusieurs décennies. Il n’y a pas eu de scénario dans lequel nous n’avons pas vu un flot d’autres ETF arriver sur le marché.

Il n’y a pas eu de scénario dans lequel nous n’avons pas vu un flot d’autres ETF arriver sur le marché

Matthieu Boule

Dans le sillage de METV, 11 autres ETF métavers ont été lancés dans le monde au cours du seul quatrième trimestre 2021, selon la base de données de Morningstar ; 23 autres ont vu le jour cette année.

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Et l’industrie des ETF est loin d’être la seule à se lécher les lèvres à la possibilité d’une croissance rapide. Plus tôt cette année, Citigroup Inc. prévoyait que le métaverse pourrait compter jusqu’à cinq milliards d’utilisateurs et générer des revenus compris entre 8 000 et 13 000 milliards de dollars d’ici 2030. Morgan Stanley prévoit 8 000 milliards de dollars aux États-Unis et en Chine, indépendamment du reste. du monde, tandis que Goldman Sachs Group Inc. parle d’une opportunité de 12,5 billions de dollars américains.

Sur la base des prévisions de croissance du produit intérieur brut de la Banque mondiale, cela signifie que le métaverse représentera entre 6 et 40 % de la croissance économique mondiale au cours des huit prochaines années, a déclaré Ball.

« C’est l’Internet de la prochaine génération. Je dirais que c’est un thème majeur dans les décennies à venir », a-t-il déclaré.

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Les investisseurs, ainsi que les utilisateurs débutants espérés, pourraient cependant être moins convaincus.

Les flux nets vers les ETF métavers ont totalisé 2,6 milliards de dollars américains entre octobre 2021 et février de cette année, selon Morningstar. Cependant, depuis lors, ils sont devenus négatifs, 111 millions de dollars US ayant été retirés.

Les valorisations des actions sous-jacentes ont également été rattrapées par la vente massive de technologies, les actifs totaux des ETF glissant à 1,3 milliard de dollars, contre un sommet de 2,3 milliards de dollars en mars.

Cependant, il est peu probable que ce renversement sape l’enthousiasme de l’industrie pendant longtemps.

« Il y a plus de joueurs qui regardent le marché, tenant leur planche de surf en attendant la prochaine vague », a déclaré Lamont.

Une question évidente, cependant, est de savoir à quoi servira exactement le métaverse. Une grande partie de la couverture initiale s’est concentrée sur les utilisations des consommateurs, telles que les jeux et la socialisation.

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Cependant, Dina Ting, responsable de la gestion de portefeuille d’indices mondiaux chez Franklin Templeton, qui a lancé un ETF métavers en septembre, estime que son véritable potentiel réside dans la combinaison des mondes numérique et réel en tant qu’aide à l’industrie, ce que nous sommes « vraiment à l’aube de .”

La plupart du temps, il complétera la réalité, ne la remplacera pas

Matthieu Boule

Une entreprise envisageant de construire un nouveau produit pourrait, par exemple, utiliser la réalité virtuelle pour perfectionner son plan de fabrication.

Ball est d’accord, soulignant les premières utilisations telles que les neurochirurgiens de l’Université Johns Hopkins utilisant la réalité augmentée pour effectuer une chirurgie de la colonne vertébrale, l’armée américaine achetant les casques AR de Microsoft Corp. et Tesla Inc. créant une simulation de San Francisco pour tester ses systèmes de conduite autonome.

« Il s’agit de rendre le monde réel lisible pour les logiciels », a-t-il déclaré. « La plupart du temps, cela complétera la réalité, pas la remplacera. »

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Omar Moufti, stratège produit pour les ETF thématiques et sectoriels chez BlackRock Inc., qui a dévoilé son premier ETF métaverse ce mois-ci, était encore plus enthousiaste, déclarant : « Nous voyons le métaverse comme le prochain bond en avant dans la communication et la connectivité mondiales.

Cependant, étant donné l’état rudimentaire du métaverse, il semble y avoir peu de sociétés cotées dans lesquelles investir.

« L’histoire est peut-être là, mais les éléments de base que vous pouvez utiliser au niveau public peuvent ne pas l’être. Il y a certainement cette tension », a déclaré Lamont.

À l’exception de Roblox Corp., une plate-forme de jeu et de création de jeux en ligne, il existe peu de participations « pure play » évidentes. Au lieu de cela, de nombreux ETF occupent des positions importantes dans de grandes entreprises technologiques telles que Apple Inc., Microsoft, Nvidia Corp., Tencent Holdings Ltd. et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd., ou leurs homologues sud-coréens dans le cas des nombreux ETF qui y sont répertoriés. .

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« Quelle part des revenus de ces entreprises proviendra du métaverse ? » a demandé Lamont.

Ball a fait valoir que les choses ne sont pas toujours aussi claires : « L’investisseur moyen sous-estimerait probablement l’importance du thème du métaverse dans certaines des grandes entreprises. Ils s’attendent à des billions de dollars de revenus dans les années à venir.

Néanmoins, Ball, qui est également d’avis que le métaverse n’existe pas encore vraiment, s’attend à ce que « la composition de l’indice (sous-jacent) change considérablement avec le temps ».

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Malgré le manque de sociétés métaverses, Ting a déclaré que l’avantage d’investir maintenant était que les valorisations des actions technologiques « ont été assez réduites » et « le rendement potentiel peut être 100 fois supérieur ».

Lamont, cependant, était plus circonspect.

« Il ne fait aucun doute que (le concept de métaverse) a été accueilli avec enthousiasme, mais je pense que nous devrions être sceptiques », a-t-il déclaré. « Nous ne devrions pas prendre le train en marche dès que quelqu’un lance (un ETF). Le concept de métaverse reste relativement nébuleux.

© 2022 Le Financial Times Ltd.

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