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Bonjour!
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C’est une grosse semaine pour les banques centrales.
Après que la Banque du Canada a relevé son taux d’un demi-point le 7 décembre, la Réserve fédérale américaine, la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne devraient toutes emboîter le pas cette semaine avec leurs propres hausses de 50 points de base.
Cela semble être le bon moment pour faire le point sur où nous en sommes dans le cycle de resserrement monétaire le plus agressif depuis une génération.
Dans une note récente intitulée « Passé le pic », Josh Nye, économiste principal chez RBC, prédit que « les taux directeurs les plus élevés sont en vue ».
Il pense que la Banque du Canada sera la première à faire une pause en janvier et que la Fed, la Banque d’Angleterre et la BCE signaleront toutes cette semaine que leur hausse des taux touche à sa fin. RBC ne voit aucune de ces banques centrales augmenter ses taux au-delà du premier trimestre de 2023.
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Mais que se passe-t-il alors ? La question est maintenant passée de combien à combien de temps ?
La Fed a déjà déclaré qu’elle devra maintenir son taux « à un niveau restrictif pendant un certain temps », a déclaré Nye, mais la Banque du Canada a fourni moins d’indications.
Même si le Canada devrait entrer en récession au premier semestre de 2023, « une demande excédentaire et une inflation supérieure à l’objectif empêcheront la Banque du Canada de réagir à ce ralentissement aussi rapidement qu’elle l’a fait au cours des cycles précédents », a-t-il déclaré.
RBC s’attend à ce que la Banque du Canada maintienne son taux à 4,25 % tout au long de 2023 avant de le réduire de 50 points de base au premier trimestre de 2024. À la fin de cette année, elle prévoit que le taux sera tombé à 3 %.
D’autres voient le soulagement venir plus tôt. Les économistes de Desjardins prévoient que la Banque du Canada le réduira à 3,75 % d’ici le quatrième trimestre de 2023, et que le taux chutera à 2,5 % d’ici la fin de 2024.
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Bien sûr, tout dépend de l’inflation.
À l’échelle mondiale, l’inflation commence à diminuer par rapport à ses sommets de plusieurs décennies. Les prix du pétrole sont tombés à des plus bas depuis le début de l’année en raison des craintes d’un ralentissement imminent, ce qui contribuera à atténuer l’inflation globale. Au Canada, les lectures mensuelles de l’inflation ont commencé à ralentir, les mesures de base étant inférieures à 4 % sur une base annualisée, a déclaré Nye.
Mais le ramener à l’objectif de 1 à 3 % sera un processus lent, a-t-il déclaré, et RBC ne prévoit pas que cela se produise avant 2024.
Comme la Banque du Canada elle-même nous l’a rappelé hier, rien n’est certain.
S’adressant à des chefs d’entreprise à Vancouver, le gouverneur Tiff Macklem a déclaré qu’il existe toujours un risque que l’inflation persistante nécessite des taux « beaucoup plus élevés ».
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Où que nous aboutissions, le voyage sera difficile pour le dollar canadien, prédit RBC. Il voit le huard chuter aussi bas que 71 cents américains au premier trimestre de 2023, avant de regagner du terrain pour terminer l’année à 73,5.
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Pour la première fois depuis la crise financière, le Canada a connu des baisses consécutives de la richesse des ménages. Notre richesse a chuté de 2,1 % au troisième trimestre, en baisse pour le deuxième trimestre consécutif, selon les données de Statistique Canada lundi.
La valeur des actifs financiers a chuté de 0,4 % en raison de la faiblesse persistante du marché boursier et d’une baisse de 6 % du dollar canadien, la plus forte baisse depuis le premier trimestre de 2020. Les actifs non financiers, principalement des biens immobiliers, ont chuté de 2,8 % .
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« Cumulativement, les turbulences boursières et le ralentissement du marché de l’habitation ont réduit le coussin de richesse des ménages de 7,7 % (1,26 billion de dollars) depuis le premier trimestre de cette année », a écrit l’économiste de la TD Ksenia Bushmeneva, dans une note après la publication des données.
La valeur nette nationale a chuté de 3,3% à la fin du troisième trimestre pour s’établir à 17 172,4 milliards de dollars, une baisse de plus d’un demi-billion de dollars et la plus forte baisse depuis le quatrième trimestre de 2008.
Entre-temps, nos passifs ont continué de croître, bien qu’à un rythme plus lent. La dette totale des ménages sur le marché du crédit a augmenté de 1,2 %, dépassant les gains de revenu. Le ratio de la dette au revenu disponible est passé à 183,3 % au troisième trimestre, supérieur à celui du deuxième trimestre, mais inférieur au record de 184,6 % atteint en 2018, a déclaré Statistique Canada. Cela signifie qu’il y a 1,83 $ de dette pour chaque dollar de revenu disponible.
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- Fenêtre sur le Marche Immobilier. Un événement annuel où l’Association professionnelle des courtiers immobiliers du Québec réunit des experts de divers domaines afin de présenter un bilan du marché immobilier de 2022 et les prévisions attendues pour 2023 dans la province
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Certaines décisions de planification successorale peuvent entraîner de terribles divisions familiales qui ne se rétablissent jamais. Ted Rechtshaffen vous explique les cinq plus grandes erreurs de planification afin que vous puissiez les éviter et maintenir la paix dans la famille.
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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.
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