Le monde en développement face à un choc de la dette de 2 500 milliards de dollars

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Les pays en développement pourraient avoir besoin de trouver jusqu’à 2,5 billions de dollars sur cinq ans pour couvrir les coûts du service de la dette extérieure alors que les taux d’intérêt augmentent et que les pays les plus pauvres ont du mal à refinancer leurs emprunts, selon un modèle du Finance for Development Lab.

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Les conclusions publiées par le groupe de réflexion basé à Paris et soutenu par la Fondation Bill & Melinda Gates supposent une hausse des taux d’intérêt de 400 points de base par rapport aux niveaux de 2019 et une baisse de 10% des devises par rapport au dollar. Il a évalué les conditions dans 113 pays, à l’exclusion de la Chine et de la Russie ainsi que de certains pays pour lesquels les données n’étaient pas disponibles.

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« Les coûts actuels de financement rendent le service de la dette difficile à maintenir, avec un pic attendu en 2024-25 », selon les auteurs d’un article basé sur le modèle intitulé The Coming Debt Crisis. « Si de telles conditions devaient se maintenir, une crise de liquidité importante se transformerait rapidement en une crise de solvabilité généralisée. »

Les pays en développement, dont les sources de revenus sont plus faibles, ont supporté le poids de la flambée des taux d’intérêt et de l’augmentation des emprunts, à la suite de chocs tels que la pandémie de COVID-19 et l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a fait grimper les prix mondiaux des denrées alimentaires et de l’énergie. Une plus grande proportion de la dette des pays pauvres est désormais due à des prêteurs commerciaux, qui offrent des échéances plus courtes, et les marchés des capitaux se sont largement fermés à de nombreux gouvernements.

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L’encours total de la dette de ces pays devrait grimper à 4,3 billions de dollars américains en 2026, contre 2,9 billions de dollars américains l’an dernier et 2 billions de dollars américains en 2016, ont déclaré Charles Albinet et Martin Kessler, les auteurs de l’article du groupe de réflexion, qui a été fondé plus tôt. cette année.

Dans ce scénario, 35 pays franchiraient ce qu’ils ont qualifié de «seuils de risque de service de la dette», contre 22 actuellement, et le nombre en Afrique subsaharienne passerait de 10 à 18.

Les pays à revenu intermédiaire inférieur, une catégorie qui comprend des pays allant du Ghana à El Salvador, verraient leur ratio médian du service de la dette aux revenus passer de 10 % en 2020 à 15 %, un montant qui, pour certains pays, dépasserait leur budgets de la santé et de l’éducation.

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Certains peuvent se heurter à ce que l’on appelle des murs de la dette à mesure que les paiements arrivent à échéance. L’Afrique subsaharienne, à l’exclusion de l’Afrique du Sud, verra une augmentation des remboursements d’euro-obligations entre 9 et 10 milliards de dollars US en 2024 et 2025, contre 2,5 milliards de dollars US en 2019. Les pays d’Amérique latine devront payer 17,5 milliards de dollars US en remboursements. en 2025, contre 9 milliards de dollars américains en 2023.

« Si les conditions actuelles devaient perdurer, une crise généralisée de la dette pourrait se matérialiser, en particulier en Afrique subsaharienne et plus largement dans les pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure », ont averti les auteurs.

Des stratégies devront être conçues pour éviter les crises de la dette, ont-ils déclaré.

« Pour de nombreux pays, le vrai danger vient de l’augmentation du service de la dette. Réduire le coût de la dette et la résilience aux chocs est donc essentiel », ont-ils déclaré. « Une sorte d’abstention et de roulement de la dette permettra de respirer pendant ce choc. Il sera important de développer la capacité de rééchelonner les paiements de la dette. »

Le montant de l’aide des institutions mondiales officielles de financement du développement devra être « augmenté », ont-ils déclaré.

Bloomberg.com