Bitcoin (BTC) a fait face à une baisse de 7,3 % entre le 20 et le 21 novembre alors qu’il testait le support de 15 500 $. Bien que la correction semble faible, le mouvement a causé 230 millions de dollars de liquidations de contrats à terme. Par conséquent, les haussiers utilisant l’effet de levier sont sortis mal préparés pour l’expiration mensuelle des options de 1,14 milliard de dollars le 25 novembre.
Le sentiment des investisseurs de Bitcoin s’est détérioré après que Genesis Trading, qui fait partie du conglomérat Digital Currency Group (DCG), ait interrompu les paiements à sa branche de prêt de crypto le 16 novembre. Plus important encore, DCG possède la société de gestion de fonds Grayscale, qui est responsable de la plus grand véhicule d’investissement institutionnel Bitcoin, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
De plus, le mineur de Bitcoin Core Scientific a mis en garde contre un « doute substantiel » quant à la poursuite de ses opérations au cours des 12 prochains mois compte tenu de son incertitude financière. Dans son rapport trimestriel déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 22 novembre, la société a fait état d’une perte nette de 434,8 millions de dollars au troisième trimestre 2022.
Pendant ce temps, le procureur général de New York, Letitia James, a adressé une lettre aux membres du Congrès américain le 22 novembre recommandant d’interdire l’achat de crypto-monnaies en utilisant des fonds dans des IRA et des régimes à cotisations définies tels que les régimes 401 (k) et 457.
Malgré tous les efforts des haussiers, Bitcoin n’a pas été en mesure d’afficher une clôture quotidienne supérieure à 17 000 $ depuis le 11 novembre. Ce mouvement explique pourquoi l’expiration mensuelle des options Bitcoin de 1,14 milliard de dollars le 25 novembre pourrait profiter aux baissiers malgré le rallye de 6 % par rapport au creux de 15 500 $. .
La plupart des paris haussiers sont supérieurs à 18 000 $
La forte correction de 27,4 % de Bitcoin après avoir échoué à briser la résistance de 21 500 $ le 5 novembre a surpris les taureaux car seulement 17 % des options d’achat (achat) pour l’expiration mensuelle ont été placées en dessous de 18 000 $. Ainsi, les ours sont mieux positionnés même s’ils ont placé moins de paris.
Une vue plus large utilisant le ratio call-to-put de 1,14 montre des paris plus haussiers car l’intérêt ouvert d’appel (achat) s’élève à 610 millions de dollars contre les 530 millions de dollars d’options de vente (put). Néanmoins, comme Bitcoin est en baisse de 20 % en novembre, la plupart des paris haussiers deviendront probablement sans valeur.
Par exemple, si le prix de Bitcoin reste inférieur à 17 000 $ à 8h00 UTC le 25 novembre, seulement 53 millions de dollars de ces options d’achat (call) seront disponibles. Cette différence se produit parce qu’il n’y a aucune utilité dans le droit d’acheter du Bitcoin au-dessus de 17 000 $ s’il se négocie en dessous de ce niveau à l’expiration.
Les ours pourraient réaliser un bénéfice de 245 millions de dollars
Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 25 novembre pour les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :
- Entre 15 000 $ et 16 000 $ : 200 appels contre 16 000 puts. Le résultat net favorise les ours de 245 millions de dollars.
- Entre 16 000 $ et 17 000 $ : 3 200 appels contre 11 900 puts. Le résultat net favorise les ours de 145 millions de dollars.
- Entre 17 000 $ et 18 000 $ : 5 600 appels contre 8 800 puts. Les ours gardent le contrôle, profitant de 55 millions de dollars.
- Entre 18 000 $ et 18 500 $ : 9 100 appels contre 6 500 puts. Le résultat net favorise les taureaux de 50 millions de dollars.
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Cette estimation brute considère les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Les taureaux Bitcoin doivent pousser le prix au-dessus de 18 000 $ le 25 novembre pour renverser les tables et éviter une perte potentielle de 245 millions de dollars. Cependant, les taureaux Bitcoin avaient récemment pour 230 millions de dollars de positions longues à effet de levier liquidées, ils sont donc moins enclins à faire monter le prix à court terme. Cela dit, le scénario le plus probable pour le 15 novembre est la fourchette de 15 000 $ à 17 000 $ offrant une victoire décente pour les baissiers.
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