Le départ de l’influent PDG d’Onex, Gerry Schwartz, marque la fin d’une ère de négociation

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Gerry Schwartz, un négociateur canadien accompli qui est apparu dans les années 1980 en matière de rachats par emprunt et de renommée en matière de capital-risque, a annoncé vendredi qu’il quitterait ses fonctions de PDG d’Onex Corp., la société de capital-investissement qu’il a fondée il y a près de 40 ans.

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Juste avant la pandémie de COVID-19, Onex a acheté WestJet Airlines Ltd., basée à Calgary, dans le cadre d’une transaction de 5 milliards de dollars, dette comprise. Schwartz a joué un rôle dans de nombreuses transactions de grande envergure depuis la fondation d’Onex en 1984, y compris la consolidation de l’industrie laitière et la bataille de plusieurs milliards pour le géant des télécommunications BCE Inc.

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Le départ à la retraite de l’homme de 80 ans, qui prendra effet après l’assemblée annuelle de l’entreprise en mai, « marque un véritable changement de génération dans le paysage canadien de l’investissement », a déclaré Mark Wiseman, président d’Alberta Investment Management Corp., qui a ajouté que l’investissement de plusieurs milliards les transactions effectuées régulièrement par les plus grandes caisses de retraite du Canada ont été apprises aux pieds de Schwartz et d’Onex.

« Son approche d’investissement est un modèle pour beaucoup, y compris les régimes de retraite canadiens », a déclaré Wiseman, qui a passé quatre ans en tant que PDG de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada.

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Il a qualifié Schwartz de l’un des investisseurs les plus accomplis du Canada, qui a fait d’Onex une société de capital-investissement nord-américaine prééminente.

Après un passage dans la banque d’investissement à Wall Street, Schwartz s’est retrouvé aux côtés de personnalités bien connues du monde des rachats par emprunt (LBO) et du capital-risque, telles que Henry Kravis, co-fondateur de KKR & Co. Inc., et The Blackstone Group co- fondateur et président Stephen Schwarzman.

Cela peut sembler une trajectoire improbable pour quelqu’un né et élevé à Winnipeg, où Schwartz a fréquenté l’université puis la faculté de droit avant de se diriger vers l’école de commerce de Harvard, où il a obtenu un MBA.

Mais Schwartz a toujours été entreprenant et ses jours à Winnipeg dans les années 1970 ont inclus un premier partenariat avec Izzy Asper dans ce qui allait devenir la CanWest Global Communications Corp.

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Après ses études de droit, Schwartz a travaillé brièvement comme avocat fiscaliste avant de se diriger vers Harvard et finalement un emploi dans les fusions et acquisitions chez Bear Stearns & Co. à New York, où il rencontrerait et travaillerait aux côtés de certains des éventuels titans du monde du rachat.

Dans les années 1980, Onex s’est fait un nom en achetant des entreprises telles que Beatrice Foods, l’une des entreprises de transformation alimentaire les plus importantes et les plus rentables, et Sky Chefs, qui était le plus grand traiteur en vol au monde et desservait la plupart des grandes compagnies aériennes. Dans les années 1990, Onex a acheté Celestica, filiale d’IBM Canada, un fournisseur mondial de services de fabrication de produits électroniques.

La société de rachat de Schwartz, basée à Toronto, a été occupée à conclure des transactions de capital-investissement de haut niveau pendant des années avant que les grandes caisses de retraite du Canada ne se lancent dans l’investissement direct. Auparavant, l’OIRPC et d’autres comme le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario investissaient principalement dans des actions et des obligations et n’obtenaient une exposition à un portefeuille plus diversifié qu’en investissant dans des fonds gérés par des entreprises comme Onex.

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Côtelettes de négociation

Alors qu’ils commençaient à développer leurs propres côtelettes de négociation, ils sont devenus des partenaires d’Onex dans les rachats, et souvent des concurrents pour les transactions, tout en maintenant les investissements via les fonds Onex.

« Un excellent exemple a été l’accord conclu avec Bell Canada (BCE Inc.) en 2007, où Onex s’est associé à l’OIRPC et à KKR pour faire une offre visant à privatiser l’entreprise », se souvient Wiseman, qui était le vice-président principal du secteur privé du régime de retraite canadien. investissements à l’époque.

« Dirigés par Gerry, ils étaient des partenaires fantastiques et bien alignés dans cet accord. »

Un moment crucial a été lorsque les prétendants Onex-KKR-CPPIB ont été surenchéris par des rivaux de Teachers et Providence Equity Partners Inc. dans une transaction qui n’a finalement pas abouti.

« Six mois après qu’ils l’aient sécurisé, il s’est effondré. Nous avons bénéficié de notre discipline », a déclaré Wiseman, qui a décrit Schwartz comme « sans émotion à tout moment » dans le processus de négociation.

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« Gerry a toujours été discipliné. Il n’a jamais « eu » à conclure un accord », a déclaré Wiseman.

Un profil sur horatioalger.ca décrit les premières années d’Onex comme des os nus, Schwartz travaillant dans un bureau sans fenêtre emprunté avec seulement un assistant et une secrétaire alors qu’il cherchait à collecter des fonds et à trouver des entreprises qu’il pourrait acheter, réparer et vendre.

En mai, il se retirera de son rôle de PDG de ce qui est maintenant une entreprise avec environ 47 milliards de dollars sous gestion.

Lors d’une conférence téléphonique avec des analystes vendredi, des responsables d’Onex ont déclaré que les détails de son rôle continu au sein de l’entreprise seraient discutés après que les investisseurs auront été informés d’un plan qui lui permettrait de conserver le contrôle des actions à vote multiple de l’entreprise lorsqu’il quittera le poste de PDG.

La circulaire d’information de 2021 de la société indiquait que Schwartz détenait indirectement toutes les actions à droit de vote multiple en circulation de la société et possédait ou contrôlait environ 13,2 % des actions à droit de vote subalterne en circulation. L’arrangement de structure d’actionnariat révisé, s’il est approuvé par les actionnaires, serait soumis à un examen après cinq ans.

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Schwartz est marié à Heather Reisman, fondatrice et PDG d’Indigo Books and Music, depuis 1982. Un article de Maclean’s en 2013 indiquait que le couple s’était rencontré à Montréal lorsque Schwartz envisageait d’acheter une distillerie et que Reisman conseillait la banque de l’entreprise d’alcool.

Le couple est peut-être presque aussi connu pour sa philanthropie que pour ses entreprises commerciales.

Par l’intermédiaire de la Fondation Gerald Schwartz & Heather Reisman, ils ont fait le don le plus important de l’histoire de l’Université de Toronto en 2019, en faisant un don de 100 millions de dollars pour aider à construire un complexe de 750 000 pieds carrés pour ancrer le groupe de scientifiques en intelligence artificielle et biomédicaux de l’Université de Toronto. experts.

Le couple a également fait don de 28 millions de dollars au fil des ans à l’hôpital Mount Sinai de Toronto.

« Il a ouvert la voie en prenant ses propres revenus et en les réinvestissant dans des projets philanthropiques, avec la même concentration laser qu’il met sur ses rachats », a déclaré Wiseman.

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