En avril 2022, le réseau Tron a lancé USDD, un jeton indexé sur le dollar américain en tant que « coin stable sur-garanti », ce qui signifie que sa probabilité de tomber en dessous de 1 $ devrait être plus faible en raison des réserves excessives soutenant sa valorisation.
Le stablecoin USDD glisse en dessous de 1 $
Mais ce n’était pas suffisant pour maintenir le prix de l’USDD ancré à 1 $ le 8 novembre lorsque certaines baleines abandonné plus de 11 millions de jetons USDD pour chercher une exposition dans les stablecoins rivaux Tether (USDT) et USD Coin (USDC). Un jour plus tard, le prix de l’USDD est tombé à 0,96 $, suivi d’une modeste reprise à 0,98 $ le 10 novembre.
La pression vendeuse était visible plus largement dans l’USDD pool de liquidités sur le protocole de financement décentralisé de Curve. Au 10 novembre, le pool était fortement déséquilibré, détenant près de 82,50 % en USDD et le reste en USDT, USDC et Dai (DAI).
Le fondateur de Tron, Justin Sun spécule qu’Alameda Research, un fonds spéculatif crypto dirigé par Sam Bankman-Fried de FTX, pourrait être la baleine qui se débarrasse de ses avoirs en USDD pour éviter l’insolvabilité. Le bilan d’Alameda aurait été de 50 % FTX Token (FTT), le jeton natif de FTX qui a récemment chuté de plus de 90 %.
Je pense qu’Alemeda vient probablement de vendre son USDD pour couvrir la liquidité de l’échange ftx. La piscine est actuellement de retour avec un rythme sain. pic.twitter.com/oSIzUNqE0Z
– SE Justin Sun (@justinsuntron) 9 novembre 2022
Réserves de garantie mal calculées
L’USDD est émis par Tron DAO Reserve (TDR), qui sert également de dépositaire de sa garantie. TDR est principalement responsable de la vente de la garantie pour maintenir l’ancrage de l’USDD en cas de choc côté vente.
En théorie, l’USDD semble suffisamment soutenu par un pool de 2 milliards de dollars de garanties cryptographiques sous la forme de Bitcoin (BTC), Tron (TRX) et USDC, les réserves dépassant apparemment l’offre de pièces stables de plus de 283%.
Mais il y a un hic.
Actuellement, presque toutes les garanties stables en pièces de monnaie dans les portefeuilles de réserve de TDR sont mises en jeu et rapportent des rendements dans JustLend, le plus grand protocole de prêt de l’écosystème Tron par verrouillage de la valeur totale (TVL). Pendant ce temps, 99 % des garanties TRX sont fermé à clé à l’intérieur d’un contrat de « gouvernance de jalonnement ».
Le TDR semble également incorrect, y compris le TRX brûlé d’une valeur de plus de 725 millions de dollars en garantie. Dans l’ensemble, cela laisse le DAO avec environ 600 millions de dollars d’USDC et 236 millions de dollars de BTC dans ses réserves liquéfiables.
En d’autres termes, un taux de garantie de près de 113 % contre les 283 % revendiqués.
Les prix du Bitcoin et du TRX glissent
Le ratio de garantie de l’USDD pourrait encore fluctuer à mesure que ses actifs de réserve, BTC et TRX, subissent des baisses de prix.
Notamment, le prix de BTC a plongé de plus de 22 % depuis le début de la semaine pour atteindre environ 16 500 $ dans un effondrement du marché de la cryptographie mené par le fiasco Alameda-FTX. D’autre part, TRX a effacé environ 12 % de sa valorisation au cours de la même période, se négociant à environ 0,05 $ le 10 novembre.
Le jeton Tron envisage maintenant une cassure en dessous de sa confluence de support de longue date, comprenant sa moyenne mobile exponentielle sur 200 semaines (EMA sur 200 semaines; la vague bleue) près de 0,052 $ et sa ligne Fib de 0,236 près de 0,055 $.
Cela peut pousser TRX sur une baisse prolongée vers la fourchette de 0,022 $ à 0,030 $ (marquée en rouge dans le graphique ci-dessus). Cette zone a joué un rôle déterminant en tant que canal de consolidation d’août 2020 à janvier 2021 et de janvier 2019 à juillet 2021.
De plus, il a servi de support entre février et novembre 2018.
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Dans le même temps, Bitcoin est entré dans la phase de rupture de son modèle dominant de tasse et de poignée inversée, visant maintenant 14 000 $ comme principal objectif de baisse.
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