« Il est sourd à ce que veulent les propriétaires de l’entreprise, en dehors de lui-même »
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Mark Zuckerberg a fait de Meta Platforms Inc. l’une des plus grandes entreprises au monde, mais certains investisseurs le considèrent désormais comme un obstacle à la reprise de l’action après une vente historique.
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La société mère de Facebook a chuté de 71 % cette année, les bénéfices de la semaine dernière poussant les actions à leur plus bas niveau depuis 2016. Le plus gros poids sur l’action : Meta dépense des milliards de dollars pour développer le métaverse, un monde virtuel immersif que le directeur général officier a longtemps cru représente l’avenir de l’informatique.
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La stratégie freine les bénéfices même si la société reconnaît qu’il est peu probable qu’elle génère des revenus significatifs avant des années. Alors que les investisseurs aspirent peut-être à ce que Meta se concentre à nouveau sur la vente de publicités à ses milliards d’utilisateurs de médias sociaux, la structure de l’entreprise donne à Zuckerberg le contrôle total, donc ils ne peuvent pas faire grand-chose d’autre que ce qu’ils ont déjà fait : vendre.
« Il est sourd à ce que veulent les propriétaires de l’entreprise, en dehors de lui-même », a déclaré David Katz, directeur des investissements chez Matrix Asset Advisors. « Le titre pourrait doubler en un an avec une meilleure gestion, avec une gestion plus centrée sur les actionnaires. »
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Zuckerberg détient ou contrôle environ 90% des actions de classe B non cotées de la société, qui ont 10 voix chacune contre une voix chacune pour les actions de classe A qui sont cotées en bourse.
La structure empêche les militants d’influencer le conseil d’administration et la direction, ce qui s’est produit avec les grandes technologies dans le passé. En 2014, Carl Icahn a poussé Apple Inc. à accélérer son programme de rachat afin de faire grimper le cours de l’action.
Interrogé sur le contrôle de Zuckerberg, un porte-parole de Meta a fait référence à la déclaration de procuration de la société, qui se lit comme suit : « Nous pensons que notre structure de capital est dans le meilleur intérêt de nos actionnaires et que notre structure de gouvernance d’entreprise actuelle est saine et efficace. »
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Sous Zuckerberg, ajoute le communiqué, « nous avons établi un bilan de création de valeur pour nos actionnaires et de navigation d’opportunités et de défis importants ». Les investissements de l’entreprise pour améliorer la confidentialité et la sécurité « n’auraient peut-être pas été possibles si notre conseil d’administration et notre PDG se concentraient sur le succès à court terme plutôt que sur les intérêts à long terme de notre communauté et de notre entreprise ».
Dans le S&P 500, 33 entreprises ont des droits de vote inégaux similaires à ceux de Meta, selon ISS Corporate Solutions, y compris la société mère de Google Alphabet Inc., Paramount Global et Comcast Corp.
La participation de Zuckerberg signifie qu’il a été particulièrement touché par l’effondrement du titre. Au cours des 13 derniers mois, sa perte totale de richesse a dépassé 100 milliards de dollars. Sa volonté apparente d’endurer de telles pertes est un signe de sa foi dans le métaverse, et si le pari se réalise, les investisseurs pourraient un jour regarder en arrière avec soulagement que Zuckerberg n’a pas été obligé de changer de cap.
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Zuckerberg mérite le bénéfice du doute, a déclaré Mark Long, gestionnaire de fonds chez Homestead Advisers.
« Il a rendu public Facebook alors qu’il avait d’énormes marges, donc il se soucie clairement de gagner de l’argent. Il a attendu des années pour monétiser WhatsApp, il est donc clairement patient. Et il a acheté Instagram tôt, donc il est clairement intelligent », a-t-il déclaré. « Je pense qu’il a gagné le droit de poursuivre cette stratégie à long terme. »
Tableau technique du jour
Les actions Meta ont chuté de 24% la semaine dernière, la plus forte baisse d’une semaine jamais enregistrée pour la société, qui est devenue publique il y a dix ans. L’effondrement a même dépassé un krach de 21% au cours de la première semaine de février, lorsqu’un autre rapport désastreux sur les bénéfices a vaporisé 251,3 milliards de dollars de valeur marchande en une seule session. En raison de la baisse déjà importante du titre cette année, la baisse de la semaine dernière s’est traduite par une perte de valeur marchande de 86,4 milliards de dollars américains.
— Avec l’aide de Subrat Patnaik.