Le PDG de la Banque Scotia, Brian Porter, voit enfin des années de bouleversement porter leurs fruits

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Brian Porter n’a pas eu beaucoup de moments de justification au cours de ses huit années tumultueuses en tant que chef de la direction de la Banque de Nouvelle-Écosse, le troisième prêteur du Canada. Il en a eu un gros la semaine dernière.

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La Banque Scotia a annoncé des bénéfices trimestriels supérieurs aux estimations du 30 novembre, alimentant une remontée des actions et incitant les analystes à relever leurs objectifs de cours. Ce fut un revirement bienvenu pour Porter, dont la banque a été la moins performante parmi les six grands prêteurs du Canada depuis qu’il a pris le relais en 2013.

Des années de travail pour repositionner l’unité internationale de la banque axée sur l’Amérique latine sont « faites à 98 % » et le marché en verra les avantages au cours de la prochaine année, a déclaré le PDG dans une interview à son siège social de Toronto. La division de gestion de patrimoine, que Porter a augmenté en dépensant massivement en acquisitions, a gagné plus de 1,5 milliard de dollars (1,2 milliard de dollars US) pour la première fois cette année, en hausse de 33 % par rapport à 2019.

« Nous n’aimons pas la façon dont nos actions se négocient, mais je suis là depuis assez longtemps pour savoir que le marché se concentre sur la croissance des revenus, sur la croissance des bénéfices, sur les dividendes – et nous nous concentrons sur toutes ces choses », dit Porter. « Mais nous avons dû traverser cette période d’ajustement pour amener les choses là où nous en avions besoin. »

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Les ajustements ont commencé peu de temps après que Porter a pris le relais. Il a retiré la Banque Scotia de marchés tels que la Corée du Sud, Dubaï, Porto Rico, El Salvador et la Thaïlande, où elle était soit sous-performante, soit n’avait que peu d’avantage concurrentiel à long terme.

Il s’est ensuite étendu sur des marchés où la Banque Scotia a longtemps prospéré, notamment le Mexique, le Chili, le Pérou et la Colombie, concluant les changements avec un accord de 2,2 milliards de dollars américains pour le contrôle de la banque chilienne de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA en 2017.

Maintenant, l’effet de ces changements peut se faire sentir. Le bénéfice de l’unité internationale au dernier trimestre était le plus élevé depuis le début de la pandémie. Ses performances ont été favorisées par la hausse des soldes de prêts aux entreprises en Amérique latine, où la flambée des prix des matières premières comme le cuivre stimule les investissements. Les taux d’intérêt augmentent plus rapidement dans la région que dans d’autres alors que les décideurs tentent d’éviter l’inflation, améliorant les marges de la Banque Scotia sur les prêts qui y sont consentis, selon les analystes.

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« Il semble que le marché commence à se réchauffer au potentiel du segment international », a déclaré la semaine dernière l’analyste de Barclays, John Aiken. « Le problème est que le sentiment est si négatif à ce sujet depuis si longtemps qu’il va falloir des preuves dans le pudding avant que les investisseurs ne soient vraiment prêts à intervenir. »

La Banque Scotia se penche sur le débat plus large pour savoir si ses activités en Amérique latine fournissent une croissance suffisante pour justifier le risque élevé, étant donné la politique volatile de la région qui a produit des dirigeants de gauche au Mexique, au Pérou et dans d’autres pays.

« L’international ne représente que 20% de leurs revenus, mais il semble qu’il représente 100% des conversations à leur sujet que j’ai avec les investisseurs », a déclaré Paul Holden, analyste à la Banque Canadienne Impériale de Commerce. « Et probablement parfois, la Nouvelle-Écosse ressent cela aussi. »

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Porter dit que les préoccupations politiques sont exagérées. Par exemple, malgré les craintes que le président Andres Manuel Lopez Obrador n’entraîne le Mexique dans une direction populiste, il « n’a vraiment pas bricolé une grande partie de l’économie », a déclaré le PDG de la Banque Scotia.

Porter voit la classe moyenne croissante de l’Amérique latine et l’utilisation croissante des services bancaires alimenter les affaires là-bas. Le rendement combiné des capitaux propres des activités de détail, de patrimoine et des marchés des capitaux de la banque en Amérique latine atteindra 15 % dans « quelques années », égal ou supérieur aux rendements générés par les concurrents de Scotia aux États-Unis, a déclaré Porter.

En tant que seule banque canadienne avec une présence importante en Amérique latine, « Nous pensons que nous avons une plate-forme enviable dans ces pays qui ne peut pas être reproduite, franchement », a déclaré Porter.

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Un autre problème qui a perturbé certains investisseurs pendant le mandat de Porter est le roulement élevé des cadres supérieurs. En fait, certains des propres choix de Porter n’ont pas duré longtemps dans leurs rôles.

Nous pensons que nous avons une plate-forme enviable dans ces pays qui ne peut pas être reproduite, franchement,

Brian Porter

Mike Durland, nommé chef des services bancaires et marchés mondiaux de Scotia en 2014, est parti moins de deux ans plus tard. James O’Sullivan, qui est devenu chef des services bancaires au Canada en 2015, a démissionné en 2019 (et est maintenant chef de la direction du gestionnaire de fonds communs de placement IGM Financial Inc.). Plus récemment, Daniel Moore, directeur des risques depuis avril 2017, a démissionné en octobre.

Porter a déclaré qu’il ne croyait pas que le taux de désabonnement de la Banque Scotia soit pire que celui de n’importe quelle banque rivale. Il dit également qu’il s’est fait un devoir d’essayer de faire venir de nouveaux talents de l’extérieur, après des années au cours desquelles la banque était « essentiellement une boutique fermée ».

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« Il y a une guerre des talents au niveau des cadres supérieurs, et nous devons aligner la meilleure équipe », a-t-il déclaré.

Certains des problèmes de la banque nécessitaient plus que l’embauche ou le licenciement de personnes. Une faiblesse de longue date était la gestion de patrimoine, une entreprise où des concurrents comme la Banque Royale du Canada ont réalisé de gros gains sur une longue période. Porter a cherché à rectifier cela en 2018 avec deux transactions conclues à quelques mois d’intervalle, en achetant les gestionnaires de fonds MD Financial Management et Jarislowsky Fraser Ltd. pour un montant combiné de 3,5 milliards de dollars.

Ces transactions ont été financées, en partie, par l’émission d’actions, et elles ont eu pour effet de diluer le rendement des capitaux propres de la Banque Scotia, un indicateur clé pour les investisseurs bancaires. Mais le secteur patrimonial contribue désormais aux bénéfices de la banque à un taux similaire à celui de ses concurrents canadiens, a déclaré Gabriel Dechaine, analyste de la Banque nationale du Canada.

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Les acquisitions, associées à la refonte de l’Amérique latine, ont rendu difficile pour les analystes de modéliser avec précision les bénéfices de la banque, contribuant à une série d’échecs trimestriels en 2018 et 2019, a déclaré Dechaine.

« Une grande partie des perturbations et de la transformation chez Scotia ont rendu difficile l’évaluation de la banque, de sa croissance et de ses risques », a-t-il déclaré. « Mais derrière tout cela, il y avait un objectif clé de simplifier et de concentrer la banque dans les domaines où elle voulait être. Je pense que ce sera bon pour la banque à long terme. »

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Porter, 63 ans, a refusé de discuter de la durée de son séjour, mais a déclaré que la banque avait identifié jusqu’à quatre candidats internes comme successeurs potentiels. Il ne les nommerait pas.

Après 40 ans à la Banque Scotia, Porter dit qu’il considère toujours la banque comme une vocation importante qui a un effet majeur sur les communautés.

« Je ne pense pas que vous mesurez le succès de quelqu’un dans ces rôles nécessairement sur un cours boursier à une certaine date », a déclaré Porter. « Beaucoup de changements que vous apportez dans une organisation comme celle-ci se verront dans deux ou trois ans. Mais je suis très content de mon temps ici à la banque. Je suis fier de ce que nous avons fait en équipe. Et je pense que le marché commencera à récompenser cela avec le temps. »

Bloomberg.com

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