Préparez-vous, l’ouverture de l’Europe a été brutale alors que la nouvelle vente d’actions s’installe

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LONDRES – Les investisseurs ont entamé un autre cycle de vente jeudi alors que le dollar resserrait son emprise sur les marchés des changes, les craintes de récession sapaient les actions et les obligations souffraient davantage des taux d’intérêt.

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L’ouverture de l’Europe a été brutale. L’indice boursier STOXX 600 a chuté de près de 2% par rapport à l’ouverture, tandis que l’euro et la livre, martelés la semaine dernière par les problèmes de dette britannique, ont chuté de 1%.

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Les marchés des obligations d’État se sont préparés aux données allemandes qui devraient montrer que les prix à la consommation y augmentent au rythme le plus rapide depuis les années 1950. La vente de gilts a également repris un jour après que la Banque d’Angleterre est intervenue de façon spectaculaire sur le marché britannique pour tenter d’apaiser la tempête autour des plans de dépenses du gouvernement.

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« Le marché ne verrait pas d’inconvénient à une certaine stabilité, il est devenu un peu imprévisible », a déclaré Agnes Belaisch, stratège en chef du Barings Investment Institute.

Elle a déclaré que les investisseurs constataient désormais une « incohérence » au Royaume-Uni avec les dépenses publiques alors que la BoE tentait de contenir l’inflation, tandis que partout ailleurs, l’accent est mis sur le niveau auquel les banques centrales sont prêtes à accepter des taux d’intérêt.

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Le rendement des obligations d’État à 10 ans de l’Allemagne, la référence de la zone euro, a bondi à 2,27%, les chiffres de l’État allemand de Rhénanie du Nord-Westphalie indiquant un taux d’inflation à deux chiffres pour l’ensemble du pays plus tard.

Le rendement des gilts britanniques à 10 ans, qui entraîne les coûts d’emprunt au Royaume-Uni, a augmenté de 15 points de base à 4,16% après avoir chuté de près de 50 points de base la veille en raison de l’intervention soudaine de la BoE.

La Première ministre britannique Liz Truss a défendu son nouveau programme économique qui a fait plonger la livre sterling à un niveau record cette semaine et a laissé les coûts d’emprunt du Royaume-Uni proches de ceux de la Grèce – affirmant qu’il était conçu pour faire face à la situation difficile dans laquelle se trouvait actuellement la Grande-Bretagne.

Un peu de gâchis

En faisant un zoom arrière, c’était toujours le dollar qui a écrasé les devises pratiquement partout cette année.

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S’adressant aux journalistes à Londres mercredi, le vétéran de la politique de la Réserve fédérale, Charles Evans, n’a donné aucune indication que l’un des récents drames ferait exploser la banque centrale américaine de sa trajectoire de hausse des taux.

« Nous avons juste vraiment besoin de maîtriser l’inflation », a déclaré Evans, soutenant la hausse des taux de la Fed – maintenant à 3%-3,25% – à une fourchette de 4,5% à 4,75% d’ici la fin de l’année ou en mars. .

Les mouvements de jeudi ont vu l’indice du dollar américain, qui mesure la devise par rapport à la livre sterling, à l’euro et à quatre autres pairs, remonter vers son récent plus haut de 20 ans après avoir connu mercredi sa pire session en 2 ans et demi.

Du jour au lendemain, le yuan chinois a de nouveau chuté, même s’il est resté juste au-dessous des récents creux post-crise financière, la banque centrale chinoise ayant déclaré que la stabilisation du marché des changes était sa priorité absolue.

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L’indice MSCI le plus large d’actions d’Asie-Pacifique en dehors du Japon a terminé la journée pratiquement à plat, bien que le Nikkei japonais ait réussi une hausse de près de 1%. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont indiqué que Wall Street chuterait de plus de 1,2% plus tard, d’autres décideurs de la Fed devant également prendre la parole.

Les prix du pétrole ont de nouveau baissé après avoir gagné plus de 3 $ US lors de la session précédente, la force du dollar plafonnant la demande de pétrole et les inquiétudes concernant les perspectives économiques mondiales vacillantes assombrissant le sentiment du marché.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont chuté de 91 cents, ou 1 %, à 88,41 $ US le baril, tandis que les contrats à terme sur le brut américain ont chuté de 80 cents, ou 1 %, à 81,33 $ US et l’or a chuté de 1 % à 1 642 $ US l’once.

Goldman Sachs a réduit ses prévisions de prix du pétrole pour 2023 cette semaine, citant des attentes d’une demande plus faible et d’un dollar américain plus fort, mais a déclaré que les problèmes d’approvisionnement mondial renforçaient sa vision à long terme selon laquelle les prix pourraient à nouveau augmenter.

« C’est un peu le bordel », a déclaré l’économiste ANZ Finn Robinson.

© Thomson Reuters 2022