Poloz dit que l’inflation élevée actuelle est transitoire avec un atterrissage en douceur toujours possible

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Banff, Alb. — Empêcher que les niveaux élevés d’inflation actuels ne s’intègrent dans les attentes du public est essentiel si le pays veut éviter de tomber en récession, a déclaré jeudi l’ancien gouverneur de la Banque du Canada, Stephen Poloz.

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Poloz, qui a été à la tête de la banque centrale pendant sept ans jusqu’à l’expiration de son mandat en juin 2020, a fait ces commentaires lors d’une entrevue à Banff, en Alberta, où il a été conférencier au Global Business Forum, une conférence annuelle qui attire des cadres. et chefs d’entreprise du monde entier.

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Il a déclaré qu’il croyait que le cycle actuel d’inflation élevée était transitoire, soulignant la dernière lecture mensuelle de Statistique Canada montrant que l’inflation commençait déjà à diminuer malgré le fait, a déclaré Poloz, que les hausses de taux d’intérêt déjà mises en œuvre par les banquiers centraux ont à peine eu le temps d’avoir un effet.

« Cela signifie qu’elle (l’inflation) va disparaître plus ou moins d’elle-même avec le temps. Mais s’il faut un an pour qu’il grimpe, il faut une année complète pour qu’il s’aplatisse et une autre année complète pour qu’il disparaisse », a-t-il déclaré.

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Il a dit qu’il est possible que l’inflation revienne au taux cible de 2 % de la Banque du Canada sans une récession grave ou même légère. Il a souligné que l’économie canadienne est en position de force, avec un marché du travail vigoureux, des niveaux élevés de revenu et d’épargne des ménages, et des niveaux encourageants d’investissement des entreprises.

Cependant, il a également déclaré qu’il n’y avait aucune garantie d’atterrissage en douceur. Un événement géopolitique majeur qui provoque une flambée spectaculaire du prix du pétrole, par exemple, pourrait à lui seul provoquer une récession, quels que soient les taux d’intérêt ou tout autre facteur.

Poloz a déclaré que l’un des plus grands risques était les attentes du public. Si les gens deviennent convaincus que l’inflation élevée est là pour rester, a-t-il dit, cela pourrait conduire à des accords salariaux plus élevés difficiles à inverser.

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La montée en flèche des salaires pourrait à son tour entraîner une inflation encore plus élevée, obligeant à une contraction économique plus difficile pour maîtriser le coût de la vie.

« Le risque est que (l’inflation) infecte notre économie, elle s’enracine et y reste, dans une certaine mesure », a déclaré Poloz. « Bien sûr, ce ne serait jamais près de 100%, mais cela pourrait être significatif. »

Nous devons mettre l’inflation derrière nous

Stephen Poloz, ancien gouverneur de la Banque du Canada

Poloz a déclaré que le fait que la plupart des Canadiens ne se souviennent plus de la dernière période de forte inflation de ce pays, qui s’est produite à la fin des années 1970 et au début des années 1980, est un élément positif en ce sens qu’il est plus probable qu’ils considéreront le cycle actuel comme un événement à court terme. .

Le ton plein d’espoir de Poloz mardi était un contraste marqué avec le message de la veille du président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell.

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S’exprimant lors d’une conférence de presse après que la Fed a annoncé une hausse substantielle des taux de trois quarts de point de pourcentage, Powell a reconnu ce que de nombreux économistes disent depuis des mois : que l’objectif de la Fed d’organiser un « atterrissage en douceur » – dans lequel elle s’en sortirait ralentir suffisamment la croissance pour freiner l’inflation, mais pas au point de provoquer une récession, semble de plus en plus improbable.

« Personne ne sait si ce processus conduira à une récession ou, si c’est le cas, quelle serait l’importance de cette récession », a déclaré Powell, ajoutant qu’avant que les décideurs de la Fed n’envisagent d’arrêter les hausses de taux, ils devraient voir une croissance lente et continue, un augmentation « modeste » du chômage et « preuves évidentes » que l’inflation redescend vers son objectif de 2 %.

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« Nous devons mettre l’inflation derrière nous », a déclaré Powell. « J’aimerais qu’il y ait un moyen indolore de le faire. Il n’y en a pas.

Plus tôt ce mois-ci, la Banque du Canada a relevé son taux d’intérêt directeur de trois quarts de point de pourcentage et a signalé que ce ne serait pas la dernière hausse alors qu’elle poursuit sa lutte contre une inflation élevée.

Jeudi à Banff, Poloz a déclaré que personne ne savait vraiment ce qui allait se passer alors que les banquiers centraux du monde entier cherchaient à rétrograder d’une économie en surchauffe.

« C’est comme faire atterrir un avion dans le brouillard, dit-il. « Vous ne saurez pas vraiment jusqu’à ce que vous sentiez les roues toucher le sol, et vous espérez que ce sera doux. »

Avec des fichiers de l’Associated Press