Le dollar canadien glisse alors que les investisseurs se replient sur le dollar américain

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TORONTO — Le dollar canadien a de nouveau chuté jeudi, atteignant des creux jamais vus depuis plus de deux ans, un jour après que la Réserve fédérale américaine a relevé son taux directeur de trois quarts de point de pourcentage.

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Le huard est brièvement tombé en dessous de 74 cents américains en début de séance, selon XE.com, après avoir franchi le seuil de 75 cents américains au début de la semaine, sous trois pressions étroitement liées, a déclaré Rahim Madhavji, président de Knightsbridge Foreign. Échange inc.

« À un niveau élevé, la fuite vers la sécurité, la hausse des taux d’intérêt américains et les marchés boursiers peu performants sont en quelque sorte les principaux moteurs qui font que les fonds sont investis dans le dollar américain par rapport au huard. »

Ces pressions ont duré une grande partie de l’année pour éroder le dollar canadien, qui est passé de plus de 80 cents américains en mars, mais la baisse s’est accélérée ces dernières semaines alors que l’optimisme quant à la rapidité avec laquelle la hausse des taux pourrait maîtriser l’inflation s’estompe. , a déclaré Madhavji.

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« Ce qui s’est passé sur le marché, c’est au cours du dernier mois ou deux personnes ont dit » hé, nous pensions que cela allait fonctionner en augmentant les taux. Et maintenant, ce qu’ils disent, c’est « ça ne marche pas », nous pensons qu’ils vont devoir devenir plus extrêmes.

La perspective d’une nouvelle hausse des taux a été indiquée mercredi par les responsables de la Réserve fédérale qui prévoyaient qu’ils augmenteraient encore leur taux de référence à environ 4,4% d’ici la fin de l’année, un point de plus qu’ils ne l’avaient envisagé en juin.

Le potentiel de taux plus élevés aux États-Unis rend le billet vert plus attrayant en offrant de meilleurs rendements, tout en exerçant une pression sur les marchés boursiers qui représentent actuellement environ 80 % de la variation du dollar canadien, a déclaré Madhavji.

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Le lien étroit avec les marchés boursiers signifie que le huard n’a pas vu l’avantage qu’il pourrait autrement tirer de la hausse des taux de la Banque du Canada et que les prix des matières premières sont toujours relativement élevés, a déclaré Shaun Osborne, stratège en chef des changes à la Banque Scotia.

« Le CAD est devenu assez attaché au type de contexte de risque mondial, et cela a en quelque sorte éclipsé ce qui aurait dû être pour le dollar canadien cette année une histoire assez positive sur les prix des matières premières. »

Il a dit qu’il était surpris que le huard n’ait pas été plus stimulé, ou mieux résisté, face au dollar américain de la part de la Banque du Canada, évoluant plus rapidement que la Fed, tandis que la rupture avec les prix des matières premières, non seulement du pétrole mais de l’agriculture, prix du bois et des métaux, a également été difficile à expliquer.

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La devise du Canada a cependant mieux résisté que bien d’autres, glissant le moins des autres principales devises par rapport au dollar américain cette année.

Le dollar plus élevé signifie que les exportateurs et les personnes comme les entrepreneurs indépendants payés en dollars américains seront heureux, tandis que les importateurs ou ceux qui achètent peut-être une résidence secondaire en Floride ne le seront pas.

Un huard plus faible pourrait également rendre plus difficile pour la Banque du Canada de contenir l’inflation, a déclaré Osborne.

Avec la perspective d’une hausse continue des taux et de la pression sur la croissance économique, Madhavji a déclaré qu’il s’attend à ce que les choses s’aggravent avant de s’améliorer, mais qu’à plus long terme, après une réinitialisation économique, il s’attend à ce que le dollar canadien revienne à environ 80 cents américains. .

Osborne a déclaré que le sort du huard sera étroitement lié à ce qui se passe avec les tendances des taux mondiaux, sans sources claires de reprise à court terme.

« C’est un peu difficile pour le moment de voir que si nous ne réagissons pas aux prix des matières premières, nous ne tirons aucun avantage d’une croissance relativement plus forte et de taux d’intérêt un peu plus élevés, ce qui fera tourner le dollar canadien. »