La société d’analyse cryptographique Chainalysis a suggéré que le prix de l’Ether (ETH) pourrait se dissocier des autres actifs cryptographiques après la fusion, les rendements de jalonnement entraînant potentiellement une forte adoption institutionnelle.
Dans un rapport du 7 septembre, Chainalysis expliqué que la prochaine mise à niveau d’Ethereum introduirait les investisseurs institutionnels à jalonner des rendements similaires à certains instruments tels que les obligations et les matières premières, tout en devenant également beaucoup plus respectueux de l’environnement.
Le rapport indique que le jalonnement d’ETH devrait offrir un rendement annuel de 10 à 15% pour les jalonneurs, faisant ainsi de l’ETH une « alternative obligataire attrayante pour les investisseurs institutionnels » étant donné que les bons du Trésor rapportent offrir beaucoup moins en comparaison.
« Le prix d’Ether pourrait se dissocier des autres crypto-monnaies après The Merge, car ses récompenses de jalonnement le rendront similaire à un instrument comme une obligation ou une marchandise avec une prime de portage. »
Selon les données de Chainalysis, le nombre de jalonneurs institutionnels d’ETH – ceux qui détiennent 1 million de dollars d’ETH ou plus – a « augmenté régulièrement », passant de moins de 200 en janvier 2021 à environ 1 100 en août de cette année.
La firme note que si ce nombre augmente à un rythme plus rapide après The Merge, cela devrait confirmer l’hypothèse selon laquelle les investisseurs institutionnels « voient effectivement le jalonnement d’Ethereum comme une bonne stratégie génératrice de rendement ».
Le rapport Chainalysis conseille également à l’ETH d’attirer davantage de commerçants de détail et institutionnels après la fusion, car la prochaine mise à niveau fera du jalonnement un outil d’investissement beaucoup plus attrayant.
L’ETH actuellement jalonné est enfermé dans un contrat intelligent qui ne peut pas être retiré jusqu’à ce que la mise à niveau de Shanghai intervienne environ six à 12 mois après la fusion.
En tant que tel, le marché des ETH jalonnés est actuellement illiquide, ce qui fait que certains fournisseurs de services de jalonnement proposent des actifs synthétiques qui représentent la valeur de l’Ether jalonné, l’inconvénient est cependant que « ces synthétiques ne maintiennent pas toujours un ancrage 1: 1 », fait valoir le solidifier.
« La mise à niveau de Shanghai […] permettra aux utilisateurs de retirer l’Ether jalonné à volonté, offrant plus de liquidités aux jalonneurs et faisant du jalonnement une proposition plus attrayante dans l’ensemble », indique le rapport.
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Un autre facteur mis en évidence est que la transition de preuve de participation de la blockchain Ethereum verra ses besoins en consommation d’énergie chuter jusqu’à 99 % après la mise à niveau, selon la Fondation Ethereum.
«Le passage au PoS rendra également Ethereum plus respectueux de l’environnement, ce qui pourrait rendre les investisseurs ayant des engagements en matière de développement durable plus à l’aise avec l’actif. Cela s’applique particulièrement aux investisseurs institutionnels.
ConsenSys, la société à l’origine du portefeuille MetaMask et fondée par le co-fondateur d’Ethereum Joseph Lubin, a également publié cette semaine un rapport similaire examinant « l’impact de la fusion sur les institutions ».
Le rapport fait écho à des sentiments similaires concernant les récompenses de jalonnement de l’ETH et la durabilité environnementale attirant les institutions, mais souligne également l’importance de la chaîne PoS Ethereum « produisant des garanties de sécurité plus solides pour les investisseurs institutionnels » ainsi que le potentiel de l’ETH à devenir un actif déflationniste :
« La réduction de l’émission d’ETH et l’augmentation des brûlures réduiront systématiquement l’offre d’ETH – exerçant une pression déflationniste sur l’ETH, atténuant ainsi les inquiétudes institutionnelles concernant la chute du prix symbolique à zéro et augmentant la probabilité d’une augmentation de la valeur. »